学号： 154620119常州大学毕业设计（论文）（2019届）题目中小企业融资效率的影响因素研究—以新三板挂牌中小企业为例学生沈心怡学院怀德学院专业班级会计155班指导教师赵智全专业技术职务教授指导教师李惠蓉专业技术职务副教授二○一九年五月常州大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文是本人在导师指导下独立进行的研究工作及取得的研究成果。
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作者签名：签字日期：2019年5月24日学位论文版权使用授权的说明本学位论文作者完全了解常州大学有关保留、使用学位论文的规定，即：本科生在校攻读学位期间论文工作的知识产权单位属常州大学。
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学位论文作者签名：签字日期：2019年5月24日导师签名：签字日期：2019年5月26日中小企业融资效率的影响因素研究—以新三板挂牌中小企业为例摘要：近年来我国的经济呈现出新的发展面貌，不断壮大的中小企业对经济发展和社会稳定起着举足轻重的促进作用。
然而，由于中小企业具有高成长和高经营风险的特点，融资困难成为了当前中小企业发展遇到的普遍性问题，也是中小企业在发展的过程中不可避免的难题。
因此对中小企业融资问题进行研究具有很强的现实意义。
本文主要分为四个部分，第一部分是绪论，简单介绍了选题的研究背景、研究意义、研究思路以及国内外研究成果等。
第二部分概述了中小企业融资理论和融资效率研究的基本内涵和理论基础，主要是阐述国内外中小企业融资的现状以及当前研究中小企业融资效率的理论方法。
第三部分是对新三板中小企业融资现状、融资效率以及影响因素所存在的问题进行分析，发现其存在融资渠道单一、融资成本高、融资需求匹配度低等问题。
第四部分着重分析影响新三板挂牌中小企业融资效率的因素,并对如何提升新三板中小企业融资效率给出一些建议，以期解决中小企业融资问题，使其更好地促进国民经济更健康的发展。
关键词：中小企业；融资效率；新三板；分析；问题；建议Research on Influencing Factors of Financing Efficiency of Small and Medium-sized Enterprises——Take SMEs listed on the New Third Board as an example Abstract:In recent years, China's economy has taken on a new look of development. The growing small and medium-sized enterprises play an important role in promoting economic development and social stability. However, because SMEs have the characteristics of high growth and high operational risk, financing difficulties have become a common problem in the development of SMEs, and also an inevitable problem in the development process of SMEs. Therefore, it is of great practical significance to study the financing problem of small and medium-sized enterprises.This paper is mainly divided into four parts. The first part is an introduction, which briefly introduces the research background, significance, research ideas and research results at home and abroad.The second part outlines the basic connotation and theoretical basis of SME financing theory and financing efficiency research, mainly elaborates the current situation of SME financing at home and abroad and the current theoretical methods of SME financing efficiency research.The third part is to analyze the current financing situation, financing efficiency and influencing factors of SMEs in the new third board. It finds that there are some problems such as single financing channel, high financing cost, low matching degree of financing demand and so on.The fourth part focuses on the factors affecting the financing efficiency of SMEs listed on the new third board, and gives some suggestions on how to improve the financing efficiency of SMEs listed on the new third board, in order to solve the financing problems of SMEs and better promote the healthy development of the national economy.Key words:SMEs; financing efficiency; new Third Board; analysis; problems; suggestions摘要 (I)Abstract (II)一、绪论 (1)（一）研究背景及意义 (1)1．研究背景 (1)2．研究意义 (1)（二）国内外研究综述 (2)1．国外研究现状 (2)2．国内研究现状 (3)3．国内外文献评述 (3)（三）研究内容和方法 (4)1．本文的研究内容 (4)2．本文的研究方法 (4)3．本文创新点 (4)二、新三板中小企业融资效率相关理论 (4)（一）我国中小企业划分标准 (4)（二）我国新三板概述 (6)1．新三板概念 (6)2．新三板市场特点 (6)3．新三板挂牌条件 (6)4.新三板的作用 (7)（三）新三板中小企业融资相关理论 (7)1．MM理论 (7)2．权衡理论 (7)3．优序融资理论 (7)（四）新三板中小企业融资效率的评价方法 (8)1．模糊综合评价法 (8)2．模糊层次分析法 (8)3．灰色关联度分析法 (8)4．数据包络分析评估方法（DEA分析方法） (8)5．回归分析 (8)6．对比分析 (8)三、新三板中小企业融资效率影响因素分析 (8)（一）宏观因素 (8)（二）微观因素 (8)四、新三板中小企业挂牌前后融资效率对比分析 (10)（一）新三板中小企业挂牌前后净资产收益率对比分析 (11)（二）新三板中小企业挂牌前后每股收益对比分析 (11)（三）新三板中小企业挂牌前后营业收入增长率对比分析 (12)（四）不同产业结构新三板中小企业挂牌前后融资效率对比分析 (13)1．新三板第三产业中小企业挂牌前后融资效率对比分析 (13)2．新三板第二产业中小企业挂牌前后融资效率对比分析 (15)五、提高中小企业融资效率的政策建议 (17)（一）新三板市场融资存在的问题 (17)1．新三板市场直接融资功能有限 (17)2．新三板市场的流动性不容乐观 (17)3．新三板市场转板机制不够完善 (17)（二）提高中小企业融资效率的建议 (17)1．完善新三板转板制度 (17)2．定向降低存款准备金率 (17)3．创新中小企业贷款品种 (17)4．培育小微金融企业 (17)六、总结 (17)参考文献 (17)致谢 (22)一、绪论（一）研究背景及意义1．研究背景中国经济正处于经济增长期，经济结构调整时期和前一政策消化期三个时期的转变期。
由于国内经济在三期叠加的特殊时期，而国际上又实行全球量化宽松的货币政策，我国出口贸易在金融危机以来一直受阻。
而且国内社会保障制度不健全，国民消费观念保守。
改革开放以来，中国经济发生了翻天覆地的变化，从完全依赖国有和集体企业的发展到民营中小企业发挥着越来越重要的作用。
由于大量国有企业进行资产重组和产业结构调整，国有经济在推动经济增长中的作用越来越不明显。
中小企业蓬勃发展，精力充沛。
它已成为中国国民经济新的经济增长点，也是推动国民经济持续增长的主力军。
目前，融资问题大大制约了中小企业发展。
中小企业经营不稳定的内在因素，抵押担保资产不足，信贷基础差，企业财务制度不透明，以及金融管理体系不完善、法律法规不健全、银行结构不均衡等外在因素，导致其无论从银行等金融机构贷款获得间接融资，还是自身在资本市场发行债券、股票等直接融资都较为困难，妨碍了自身发展。
中小企业的发展是目前国家关注的重点。
在国家鼓励创新的背景下，新三板市场正在全面展开。
新三板市场早在2006年就已成立。
然而，新三板市场在市场流动性，上市公司数量和企业融资规模方面尚未取得良好发展。
2013年6月，国务院将全国中小企业股权转让制度试点方案扩大到全国。
2014年9月，为了提高新三板市场的流动性，引入了做市商制度，为中小企业融资创造良好的金融环境。