2006年物流企业财务管理试卷及答案
第一部分选择题
一、单项选择题(本大题共l5小题，每小题l分，共l5分)
1．物流企业基础性服务功能包括 ( )
A．运输和仓储 B．运输和加工 C．仓储和加工 D．运输和售后服务
2．物流企业进行投资时，因利率变动导致实际报酬率发生变化而产生的风险是 ( )
A．利率风险 B．市场风险 C．违约风险 D．通货膨胀风险
3．没有风险没有通货膨胀下的供求均衡点利率是 ( )
A．风险报酬率 B．平均报酬率 C．纯利率 D．固定增长率
4．某物流企业按年利率l0％向银行借款20万元，银行要求保留20％的补偿性余额。
那么，企业该项借款的实际利率为 ( )
A．B％ B．10％ C．12．5％ D．15％
5．公司筹资决策中的核心问题是 ( )
A．筹资方式 B．资本结构 C．公司价值 D．综合成本
6．每股收益分析法可用于 ( )
A．资本规模较大、资本结构较复杂的非股份有限公司
B．资本规模较大、资本结构较复杂的股份有限公司
C．资本规模不大、资本结构不太复杂的非股份有限公司
D．资本规模不大、资本结构不太复杂的股份有限公司
7．下列指标中不考虑货币时间价值的指标是 ( )
A．净现值 B．内部报酬率 C．投资回收期 D．获利指数
8．选择适中型的投资组合策略的投资者认为 ( )
A．只要选择适当的投资组合，就能分散掉全部的非系统性风险
B．只要选择适当的投资组合，就能击败或超越市场
C．只要选择适当的投资组合，就能取得远远高于平均收益水平的投资收益
D．股票的价格主要受发行公司的经营业绩影响，只要公司的经济效益好，股票的价格终究会体现其优良的业绩
9．以下不属于存货成本的是 ( )
A．采购成本 B．订货成本 C．储存成本 D．意外成本
10．以下属于剩余股利政策的优点的是 ( )
A．稳定股票的价格 B．给企业较大的弹性
C．有利于降低筹资成本 D．有利于投资者安排股利收入和支出
11．对于股东而言，股票分割后各股东持有的股数增加，但持股比例不变，持有股票的总价值( )
A．增加 B．不变 C．减少 D．先减少后增加
12．在绩效实施过程中，组织应该对员工的绩效进行监督和 ( )
A．评价 B．指导 C．管理 D．考核
13．下列不属于平衡记分卡中内部运作流程指标的第二层指标的
是 ( )
A．创新流程 B．供应链管理流程 C．员工生产力 D．客户服务流程
14．根据我国《破产法》的规定，破产财产应优先 ( )
A．支付职工欠款 B．拨付清算费用 C．支付欠缴税金 D．清偿经营债务
15．在资金总额不变的情况下，短期资金增加，可使收益 ( )
A．增加 B．减少 C．不变 D．先增加再减少
二、多项选择题(本大题共5小题，每小题2分，共10分)
16．风险报酬率分为
A．违约风险报酬率 B．流动性风险报酬率
C．期限风险报酬率 D．货币时间价值 E．平均风险报酬率
17．权益资金可通过 ( )
A．吸收直接投资筹集 B．发行公司债券筹集
C．发行股票筹集 D．融资租赁筹集 E．利用留存收益筹集
18．企业长期借款的资本成本的构成包括 ( )
A．所得税税率 B．长期借款年利息额
C．借款利息 D．长期借款筹资总额 E．筹资费用
19．按照投资者投资时对风险的偏好不同，可以将投资组合的策略分
成 ( )
A．保守型投资组合策略 B．创新型投资组合策略
C．冒险型投资组合策略 D．适中型投资组合策略 E．平衡型投资组合策略
20．任意盈余公积金可以用于 ( )
A．弥补公司亏损 B．Y曾加注册资本
C．转增股本 D．集体福利支出 E．发放股利
第二部分非选择题
三、填空题(本大题共l0小题，每小题l分，共l0分)
21．期限不超过一年的资金交易市场是指_______。
22．利率按投资者取得的报酬情况分为_______和名义利率。
23．承租企业采用融资租赁的主要目的是为了_______。
24．资本成本率是指企业实际的资本占用费与________之间的比率。
25．运用股利折现模型计算普通股资本成本，比较典型的是固定股利政策和
______股利政策。
26．常见的非贴现现金流量指标有投资回收期和________。
27．由竞争引起的应收账款，是一种_______。
2B．财产股利是以现金以外的资产支付的股利，具体有_______和证券股利。
29．一个优秀的平衡记分卡应该是滞后指标和_______的适当组合。
30．按企业清算的性质不同，可分为自愿清算、________和司法清算。
四、名词解释(本大题共5小题，每小题3分，共15分)
31．财务关系32．货币时间价值33．票据贴现34．股票分割35．债务和解五、简答题(本大题共4小题，每小题5分，共20分)
36．简述影响风险报酬率的因素。
37．简述资本结构的作用。
3B．保守型投资组合策略具有哪些优缺点?
39．简述经济订货批量的一般公式必须假设的基本前提。
六、计算题(本大题共4小题。
每小题5分。
共20分)
40．某物流公司租用一设备，在l0年中每年年初要支付租金1万元，年利率6％复利计息，问这些租金的现值是多少?
41．某物流公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合，总额为10万元。
其中A股票为4万元，／3=2；B股票为3万元，／3=1；C股票为3万元，口=0．5。
若现行国库券的利率为B％，市场上所有证券的平均收益率为l5％，请计算：
(1)确定这种证券组合的／3系数。
(2)根据(1)题所得出的b系数，计算该证券组合的收益率。
42．某物流公司全年需要现金l0万元，有价证券与现金转换的成本为每次400元，有价证券的收益率为20％，求最佳现金余额、现金持有成本、现金转换成本和总成本。
43．假设兴隆物流公司预测的年度赊销收入净额为lB万元，应收账款周转期为30天，变动成本率为20％，资本成本率为l0％，计算应收账款的机会成本。
七、分析题(10分)
44．试析直接筹资与间接筹资的区别。
2006年(下)物流企业财务管理试卷答案详解
一、1．A 2．A 3．C 4．C 5．B 6．D 7．C B．D 9．D l0．C 11．B l2．B l3．C l4-B 15·A
二、l6．ABC l7．ACE l8．CE l9．ACD 20．AB
三、21．短期资本市场 22，实际利率
23．融通资金 24．实际有效筹资额
25．固定增长率 26．平均报酬率
27．随业信用 28．实物股利
29．领先指标 30．行政清算
四、31．财务关系是指企业在组织财务活动过程中与各有关方面所发生的经济利益关系。
32．货币时问价值是指资金在投资和再投资过程中由于时间因素而形成的价值差额，它表现为资会周转使用后的价值增值额。
33．票据贴现是指企业把未到期的商业票据转让给银行，贴付一定利息以取得银行资金的一种借贷行为。
34．股票分削是指将面额较高的股票交换成面额较低的股票的行为。
35．债务和解这种和解方式是所有的债权人都按照一定的比例削减自己的债权数额，同意只收回部分债款。
，
五、36．(1)无风险报酬率：就足加上通货膨胀贴水以后的货币时间价值。
(2)标准离差率：是指标准离差同期望报酬率的比值，其作用是用相对数来表示离散程度的大小。
(3)风险报酬系数：是将标准离差转化为风险报酬的一种系数。
37．(1)一定程度的债权资本有利于降低企业综合资本成本。
(2)合理安排债权资本比例可以获得财务杠杆利益。
(3)适度的债权资本比例可以增加公司的价值。
38．优点：(1)基本上能分散掉全部的非系统性风险。
(2)投资者不需要具备l岛深的证券投资专业知识。
(3)证券投资的管理费用比较低。
缺点：投资组合所获得的收益不会高于证券市场上所有证券的平均收益。
39．(1)企业在一定时期内存货的总需求量可以准确地预测。
(2)存货的耗用是均衡的，即按一个确定的比例逐渐耗用。
(3)不可能出现缺货情况。
(4)存货的价格稳定，不存在数量折扣。
(5)存货的订购数量和订购日期由物流企业决定，当存货数量降为零时，下一批存货能马上到位。
六、40．V0=A×PVIFA。
-l + A
A=10000 PVIFA6％9=6．B02
V.=10000×6．B02+10000=7B020(元)
43．应收账款周转率：360÷30=12(次)
应收账款平均余额=1B0000÷12=15000(元)
维持赊销业务所需要的资金=15000 X 20％=3000(元)
应收账款的机会成本=3000 x 10％=300(元)
七、44．(1)筹资效率和筹资费用高低不同。
直接筹资程序较为复杂，准备时间较长，故筹资效率低，筹资费用较高；而间接筹资过程简单，手续简便，故筹资效率高，筹资费用低。
(2)筹资范围不同。
直接筹资具有广阔的领域，呵利用的筹资渠道和筹资方式比较多；而问接筹资的范围相财窄，筹资渠道和筹资方式比较少。
(3)筹资效应不同。
直接筹资可使企业使最大限度地筹集社会资本，并有利于提高企业的知名度和资信度，改善企的资本结构；而间接筹资有时主要是为r满足企业资本周转的需要。