复利：不仅本金计算利息，上一计息周期本金产 生的利息在后面的计息周期内也要产生利息
S--终值 PV--现值 K--利率 I--利息 n--计息周期数（年或者月）
3.2物流投资决策分析方法
年金：在一定期限内，每隔相同的时期（一年、半年、一季度等）收入 或支出相等金额的款项。
R--年金 SA--终值 PVA--现值 K--利率 n--计息周期数（年或者月）
物流经济
第3章 物流经济分析的基本方法
付颖斌
目录
3.1物流经济分析方法概述 3.2物流投资决策分析方法 3.3物流经营决策分析方法
3.1物流经济分析方法概述
筹资
投资
经济行为的 功能分析
用资
资金回收
3.1物流经济分析方法概述
任何经济行为最终都与供需双方的交易 实现相衔接
一般来讲，交易是在互利的基础上实现的
3.2物流投资决策分析方法
净现值法案例
某物流企业有较完善的运输网络和较先进的运输设施。经调查，在其运 输网络覆盖区域内的某制造企业未来6年采购原材料和销售产品支付运杂费 如表所示：
在充分考虑本企业运输网络资源利用和运输设施与运输组织与管理水平 优势的基础上，分析得出本企业承担该制造企业上述运输任务相应各年发生 相关成本如下表所示：
为承担该项运输任务，物流公司需一次性投入60万元用于购置部分专 用设施和信息平台建设。资金成本为8%（其中2%为风险报酬率），试分析 该项投资的可行性。
3.2物流投资决策分析方法
假定以如下价格达成协议
3.2物流投资决策分析方法
案例 供应链一体化解决方案
运输成本70万元
运输成本90万元
原材料供应商
3.2物流投资决策分析方法
净现值法步骤 1.计算各年营业现金流量（NCF，Operating cash flow）
各年的NCF=营业收入-付现营业成本-所得税 =税后利润+折旧
2.根据资金成本将未来的各种报酬折算成总现值 a.将各年的现金净流量折成现值：如果各年的NCF相等，按年
进发折成现值；如果各年的NCF不等，则需分别按普通复利折成 现值，然后进行计算
3.2物流投资决策分析方法
投资的风险价值： 投资者冒风险进行投资所获得的报酬。
风险反感
相同预计报酬率时，倾 向于选择稳定的投资项 目，也就是风险较低的
项目
3.2物流投资决策分析方法
3.2.2物流投资决策分析方法
主要使用 这种方法
按是否考虑资 金的时间价值
折现的现金 流量法
考虑现金流出量、现 金流入量、时间
3.2物流投资决策分析方法
计算资金时间价值的根据是资金成本 资金成本就是筹措和使用资金所应负担 的成本，通常用百分率表示。
资金时间价值的对象
是投资方案的最低可接受 报酬率，作为项目取舍
投资方案的现金流量
现金流量：主要内容包括原始投资、营业现金流和终结回收3部分。 原始投资：一般包括固定资产投资、流动资产投资和其他投资费用 终结回收：指项目周期终结时发生的各项现金回收
b.将期末固定资产的残值或中途变现价值，以及期末应回收的 流动资产，按普通复利折成现值。
将a.b两项相加，即可求得未来报酬的总现值。
3.2物流投资决策分析方法
净现值法步骤 3.计算投资方案的净现值（NPV）
净现值（NPV）=未来报酬总现值-原投资额的现值
NPV
NCF1 (1 K )
NCF1 (1 K )2
制造企业
销售地区仓库
第三方物流 提供服务（2个方案）
运输成本 100万元
零售商
资金成本8%
3.2物流投资决策分析方法
案例 供应链一体化解决方案
运输成本60万元
运输成本75万元
原材料供应商
制造企业
销售地区仓库
第三方物流 方案二
净现值法 现值指数法 内部收益率
非折现的现 金流量法
不考虑时间价值，称 静态评价方法
回收期法
平均投资报酬 率法
3.2物流投资决策分析方法
净现值法
未来报酬的现金流入量 与原始投资的现金流量
发生时பைடு நூலகம்点不同
净现值：把比较的“时点”确定在原始投资
发生的时间，把一项投资方案在未来期间所能 获得的各种报酬（现金流入量），按照资金成 本折算成总现值，然后与原始投资（现金流出 量）折成的现值进行比较，其中的差额就叫净 现值。（net present value,NPV）
如何评价不同投资方案的优劣
将各个投资方案的生命周期内的现金流量按照预期的利率水平折算在同一时间点上
3.2物流投资决策分析方法
终值和现值的计算方法：单利、复利和年金
I PV K n 单利：只就本金计算利息
S--终值 PV--现值 K--利率 I--利息 n--计息周期数（年或者月）
3.2物流投资决策分析方法
...
NCFn (1 K )n
I0
n t 1
NCFt (1 K )t
I0
n NCFt
t1 (1 K )t
未来报酬的总现值
I0
原始投资额的现值
资金成本
项目的寿命期
净现值法就是根据一项投资
方案的净现值是正数还是负数来 确定该项方案是否可行的决策分 析方法。如果NPV为正数，说明 该方案可行，反之则不行。
资金的时间价值 指资金经过一定时期的投资和再投资
所增加的价值，实质就是在没有风险和 通货膨胀条件下的社会平均资金利润率
两种表现形式
利息（绝对数）
利率（相对数）
终值（S）
现值（PV）
3.2物流投资决策分析方法
终值：指某一特定金额的资金在一定的利率（收益率）水平下，经过一 定的期限后的未来价值，即本利和。 现值：指未来一定期限的资金在一定利率（收益率）水平下这算的现值 价值，即本金。
物流服务必须能够 为服务对象带来新
的利润源
双赢
提供物流服务必须 存在一定的利润空 间使其自身可以生
存并得到发展
物流业发展过程中必须把握的基本原则
3.1物流经济分析方法概述
决策分析方法 按时间长短
长期决策分析
一年以上
投资决策
短期决策分析
一年以内
经营决策
决策分析方法 按可靠程度
确定性决策 决策的因素、环境、条件及前景比较明确， 决策后果基本确定
风险型决策
决策变量不是很明确，但大致可以估计出各 种可能情况出现的概率
因素、环境、条件不确定，无法估计各种特 不确定性决策 定情况下的肯定结果和各种可能情况出现的
概率，只能凭决策者的经验选择方案
3.2物流投资决策分析方法
3.2.1物流投资决策必须考虑的两个价值 观
资金的时间价值
资金的风险价值
3.2物流投资决策分析方法