方案A：W=30％， K＝1７31×6%／『1７13×(1－１%)』＝6.1%
Ｋw=W×Ｋ=1．８％
方案B： W＝20%, Ｋ＝1１42×5%/『1142×(１－1.5％）』=5．１%
Kw=20%×5.1％＝1．01％
方案Ｃ：Ｗ1=20％ Ｋ１=6．1%
W2=１0% Ｋ２=５．1%
Kw=2０%×6.1%+１0％×5.１％=1.７３％
项目投资估算实例
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上杭森林公园投资估算与效益分析
一、投资估算的依据
上杭森林公园景区建设投资估算是以规划的规模、国家编制概预算的规定及福建省林业、旅游部分现行的有关技术经济指标、市场现行价格等为依据。不可预见费按单项工程估算的10％计算。
表3 年可变成本估算表单位：万元
项目
可变成本率（%）
近期
远期
门票
20
155.5
28１.5
住宿
50
７7．7５
1４0.75
ห้องสมุดไป่ตู้交通
６0
167.94
３04.02
娱乐
45
27.99
50．67
购物
85
５２8.７
95７．1
饮食
60
2６1.２4
472.９2
其它
50
1５５.5
２81．5
合计
—
1３74．62
2488.4６
（1)当地物价水平
(２）周边地区社会消费水平
（3)同类型森林公园、旅游区的估算指标
2、估算指标
门票:２５元/人，按游客人数的100%计算
交通:10元/人，按游客人数的90%计算
住宿:５0元/日.人,按游客人数的10%计算
娱乐：２0元/人,按游客人数的1０％计算
购物:2０元/人,按游客人数的10０%计算
表1 旅游基础设施建设投资估算表
项目
规模
投资
(万元)
景点建设工程
1.云峰寺
2.书堂寺
3.云霄殿
4.香林塔
5.古藤园
6.金玉顶
7.练武场
8.步云山门
修复
建设
建设、修复
修复
围栏保护
修复
整理
新建
3７0万
服务设施工程
1.入口广场
2.休闲服务区
绿化、香化、美化3０00m2，建设公园大门、围墙、标志建筑、喷水池、停车场等
资金成本是筹资者取得和占用资金应付出的代价，故资金成本率越大，所付出的代价也就越大。以上三种方案相比较可知：方案Ｂ的综合资金成本率最小，所以本次项目融资方式定为方案B最为合理。
四、项目经济效益分析
(一）项目收入估算
1、估算范围和依据
项目收入包括门票、交通、娱乐、饮食、住宿、购物及其它收入。根据边建设，边开放地经营原则，项目输入按建设期分段估算。确定有关估算指标地依据：
其它
155.5
281.５
合计
１698.12
２973.96
(三）税金及附加费估算
根据国家政策和有关部门规定，旅游业开发不计投资方向调节税,只征收营业税，城市建设维护税、教育附加费，上杭森林公园年税金计附加费估算结果详见表5
表5 年税金及附加费估算表单位：万元
项目
年税金及附加费
表２ 年经营收入估算表单位：万元/年
项目
近期
远期
门票
7７7.５
1407．5
住宿
１５5.５
281.５
交通
279.９
５06.7
娱乐
６2.２
11２.6
购物
6２2
1126
饮食
4３５.4
78８.2
其它
３11
563
合计
２643．5
4785.５
(二)、项目成本估算
１、可变成本估算
可变成本估算使根据一般的可变成本率进行估算,详见表3
饮食:２0元／人,按游客人数的7０%计算
其它:10元/人,按游客人数的1０0％计算
3、估算结果
根据以上指标,按该县旅游发展总体规划旅客流量的９0％预测游客流量，到项目经营初期开始接待游客，预计建设初期年项目接待国内外旅游客流量预计将达3１.１万人次、建设后期游客达56.3万人次，收入情况预估详见表2
竹木屋、茶庄、游泳及其他休闲娱乐建筑建设
２60万
基础设施工程
1.客车
2.电瓶车
3.景区主干道
4.景区步道
5.供排水
6.供电
7.通讯
15公里
4０公里
24２0万
植物景观工程
1.景点绿化
2.主要游步道绿化
3.局部林相改造
340万
环境保护工程
1.生态公厕
2.垃圾箱
20个
２０0个
１64万
不可预见费(按上述项目10％计)
3５５.4万
合计近期建设投资
3909．4万
由上述各表可见：上杭森林公园建设的近期建设投资估算为3９09.4万元。
三、资金来源及筹资方案分析
上杭森林公园建设要多方位融资，遵循“谁投资、谁所有、谁受益”的原则,采取“国家、地方、部门、集体、个人一起上”、“内资、外资一起上”的办法,充分调动各方的投资积极性。政府部门应在旅游基础设施建设、可持续性规划、管理和开发方案、公共便民设施、宣传及促销及其它非营业性投资等方面进行投资，创造一个良好的投资环境。主要包括以下方法：
二、投资估算
上杭森林公园景区投资估算表分为基础设施投资、景点建设投资和公共设施投资三部分,每部分具体见下表。
该景区总投资57１0万元,投资估算及各单项工程投资估算见表下表。
其中建设期(2００9~２01０年)投资额为39１0万元,占总投资额的68.5％;近（20０11～２０13年）投资额为1800万元，占总投资额的31.5%。
把森林公园的规划建设纳入上杭县国民经济与社会发展计划中去,使之建设与国民经济建设同步发展，加大对森林公园的投入和政策倾斜。
争取国家、各有关部门的专项建设资金。。
森林公园自筹资金
银行贷款
招商引资
个人捐资
筹资方案确定主要有资金筹集成本的筹资风险两部分组成，总投资为571０万元。下面有三种方案，其中,贷款利率5%、属于国家政策性贷款,债息6%、筹集费率为1％，股息5%、筹集费率为１.5%。
2、经营成本估算
经营成本包括可变成本、经营管理费。年经营管理费:正式管理人员(10人)按每人每月20０0元，一般管理人员（近期80人,远期100人)按每人每月1５00元计算。项目年经营成本详见表４
表４年经营成本估算表单位:万元
项目
年经营成本
近期
远期
可变成本
137４．62
24８8．46
管理费
168
204
资金来源
方案A
方案B
方案C
自有资金
30%
3０%
30%
发放债券
３0%
20%
发放股票
２0%
10%
银行贷款
４0%
50%
40%
资金成本率：K=D／『P×（1-f)』 Ｋ为资金成本率，D为资金占用率，P资金总额,f筹资费率
综合资金成本率：Kw=Σ(Ki*Wi) Kw为综合资金成本率 Ki第i种个别资金成本率，Ｗｉ第i种个别资金占全部资金的比重。