腾讯2013年年报财务分析报告一、公司简介腾讯控股有限公司（腾讯）是一家民营IT企业，成立于1998年11月29日，总部位于中国广东深圳，是中国最大的互联网综合服务提供商之一，也是中国服务用户最多，最广的互联、网企业之一。
成立十年多以来，腾讯一直秉承一切以用户价值为依归的经营理念，始终处于稳健、高速发展的状态。
公司主要产品有 IM 软件、网络游戏、门户网站以及相关增值产品。
腾讯控股有限公司总部位于广东省深圳市南山区。
亚洲第一大，全球第三大互联网企业。
仅次于谷歌和亚马逊。
于 2012 年进入互联网信息服务收入前百家企业排行榜榜首，借此成为中国用户最多的公司。
从 2001 年到 2002 年，在互联网产业最低迷的时候，MIH 先后从电讯盈科、IDG 和腾讯主要创始人手中购得腾讯 %的股权，成为腾讯最大的单一股东，也成为 MIH 集团在海外迄今最成功的一笔投资。
MIH 持有的腾讯股权为 %(数据摘自腾讯公司公布的截至 2010年4 月 30 日的股份信息)，价值数十亿美元。
腾讯公司在深圳注册，董事会主席兼首席执行官是马化腾，其主要产品有IM软件、网络游戏、门户网站以及相关增值产品。
2013年“BrandZ全球最具价值品牌百强榜”腾讯品牌价值排名第21名，超越第31名的Facebook。
2013年9月16日公布腾讯旗下搜搜的通用搜索、问问和百科相关团队以及QQ输入法团队与搜狗原有团队融合，共同组建新的搜狗团队。
2014年2月14日，腾讯和银河基金合作银河定投宝。
2014年2月19日，腾讯收购大众点评20%股权，双方共同打造中国最大的O2O生态圈。
2014年3月4日，腾讯宣布与王老吉成为战略合作伙伴。
二、资产负债表分析2013年年报2012年年报2011年年报2010年年报非流动资产53,54938,746,66321,300,87710,456,373同比变动%%%%流动资产53,68636,509,14835,503,48825,373,741同比变动%%%%净流动资产20,41915,844,15214,320,14012,351,696同比变动%%%%流动负债33,26720,664,99621,183,34813,022,045同比变动%%%%非流动负债15,50512,442,5496,532,673967,211同比变动%%%%少数股东权益-借/贷518850,759624,51083,912同比变动%%%%净资产/负债57,94541,297,50028,463,83021,756,950同比变动%%%%股本(资本及储备)0199198198同比变动%%%%储备(资本及储备)57,94541,297,31028,463,64021,756,750同比变动%%%%股东权益/亏损(合计)57,94541,297,50728,463,83421,756,946同比变动%%%%无形资产(非流动资产)4,1034,719,0753,779,976572,981同比变动%%%%物业、厂房及设备(非流动资产)8,6937,424,4405,906,8233,330,057同比变动%%%%附属公司权益(非流动资产)0000同比变动%%%%联营公司权益 (非流动资12,1797,345,6754,495,2771,145,175产)同比变动%%%%其他投资(非流动资产)12,5155,632,5904,343,6024,126,878同比变动%%%%应收账款(流动资产)2,9552,353,9592,020,7961,715,412同比变动%%%%存货(流动资产)1,384568,08400同比变动%%%%现金及银行结存(流动资产)20,22813,383,39812,612,14010,408,257同比变动%%%%应付帐款(流动负债)6,6804,211,7332,244,1141,380,464同比变动%%%%银行贷款(流动负债)2,5891,077,1087,369,3505,298,947同比变动%%%2,%非流动银行贷款(非流动负债)3,3232,105,64300同比变动%%%%总资产107,23575,255,81156,804,36535,830,114同比变动%%%%总负债49,29033,958,30028,340,53014,073,170同比变动%%%%股份数目1,862,110,8401,853,333,2301,839,814,0081,835,730,235同比变动100,%%%%单位百万千千千币种人民币人民币人民币人民币从腾讯控股近四年的资产负责表可以得出以下结果：总收入为人民币亿元（亿美元1），比去年同期增长 38%。
经营盈利为人民币亿元（亿美元），比去年同期增长 24%。
经营利润率由去年的 35%降至32%。
非通用会计准则经营盈利 2 为人民币亿元（亿美元），比去年同期增长 22%；非通用会计准则经营利润率由去年的 39%降至 34%。
本公司权益持有人应占盈利为人民币亿元（亿美元），比去年同期增长 22%。
非通用会计准则本公司权益持有人应占盈利为人民币亿元（亿美元），比去年同期增长19%。
每股基本盈利为人民币元，每股摊薄盈利为人民币元。
总资产增长速度快，反映企业的总资产增加，生产经营规模不断扩大。
本期流动资产出现大幅增长，体现出公司资产的流动性增强，变现能力得到提升。
银行贷款增幅减少，同时贷款额度也开始减少，这可能是腾讯的现金流充足。
说明腾讯的偿债能力在增加。
现金增长趋缓，说明企业的财务达到一定的稳定程度，2012 到 2013年现金流至增加51%左右，说明企业在保持规模的同时，现金流也基本保持一定的开销，财务把控好。
股东权益保持稳步增长趋势，说明企业经营状况良好，投资可靠度高，投资回报率高，这也是腾讯拥有高达 50 多的市盈率的原因。
三、损益表分析2013年年报2012年年报2011年年报2010年年报营业额60,43743,893,71128,496,07219,646,031同比变动%%%%税项-3,718-2,266,163-1,874,238-1,797,924同比变动%%%%除税前盈利19,28115,051,01512,099,0699,913,133同比变动%%%%除税后盈利15,56312,784,85210,224,8318,115,209同比变动%%%%少数股东权益-61-52,981-21,748-61,584同比变动%%%%股息01,468,0001,107,889838,290同比变动%%%%股东应占盈利/(亏损)15,50212,731,87110,203,0838,053,625同比变动%%%%除税及股息后盈利/(亏损)15,50211,263,8719,095,1947,215,335同比变动%%%%基本每股盈利(元)同比变动%%%%摊薄每股盈利(元)同比变动%%%%每股股息(元)同比变动%%%%销售成本27,77818,207,3609,928,3086,320,200同比变动%%%%折旧2,4841,879,6041,207,732669,860同比变动%%%%销售及分销费用5,6952,993,4371,920,853945,370同比变动%%%%一般及行政费用9,9887,765,2725,283,1542,836,226同比变动%%%%利息费用/融资成本84347,51872,53735,027同比变动%%%1,%毛利32,65925,686,35118,567,76413,325,831同比变动%%%%经营盈利19,19415,479,41312,253,5509,838,213同比变动%%%%应占联营公司盈利/(亏损)171-80,880-189,98675,758同比变动%%%%单位百万千千千币种人民币人民币人民币人民币从表中可以看到：腾讯的营业额增长率基本保持上升达到 40%多，2012 年的增长率为 %，在资产规模不变的情况下腾讯去的了惊人的营业额，说明腾讯的业务量有所增大，从腾讯的年报可以看出主要是因为游戏收入带动的增长。
除税增长基本和 2012年持平，保持在 20%多一点，但是和之前年度的已经不能够相比，课件在业务保持增大的情况下，利润率不能够保持，这主要是因为规模的不经济，同时价成本的增大，腾讯如果想保持高速的神话，需要进行战略调整，同时要找新的增长点。
基本每股盈利在增加，主要原因是利润的增长加上公司的部分股份回购。
销售成本的增长率明显大于营业额以及利润的增长率，这说明随着腾讯的扩张，公司的成本在不断增大，2011 到 2012 以及达到了 %， 2013年度销售成本等所占比重较2012年度同比增长均有所降低，说明公司在加强成本控制方面取得了较大的进展。
公司的毛利和经营利润增长速度都是呈现下降的趋势，这也说明公司的成长受到限制，这是管理处不得不面对的现实。
四、现金流量表分析2013年年报2012年年报2011年年报2010年年报经营业务所得现金流入净额24,37419,429,45713,358,10712,319,293同比变动%%%%投资活动现金流入净额-19,134-16,270,208-15,354,758-12,014,997同比变动%%%%融资活动现金流入净额1,708-2,385,9784,373,0244,112,146同比变动%%%-1,%现金及现金等价物增加6,948773,2712,376,3734,416,442同比变动%%%%会计年初现金及现金等价物13,38312,612,14010,408,2576,043,696同比变动%%%%会计年终现金及现金等价物20,22813,383,39812,612,14010,408,257同比变动%%%%外汇兑换率变动影响-103-2,013-172,490-51,881同比变动5,%%%7,%购置固定资产款项-4,788-3,656,886-4,059,717-1,488,220同比变动%%%%单位百万千千千币种人民币人民币人民币人民币从表格的数据我们可以得到如下结果：经营业务产生的现金流量在 2013 年的增长幅度只有%，说明 2012 年的收入质量不能够保持。
投资活动产生的现金流量整体来看是呈现下降的趋势，说明企业的投资活动基本保持在原来的水平，并没有代理太多的现金增长幅度。
整体来看，腾讯的现金流量的增长幅度有所下降，可能在现金的留存把握度变高，但是企业应当充分利用现金，减少融资成本。
五、总体财务分析1、盈利能力分析2013/122012/122011/122010/122009/12盈利(百万)19,84315,86412,5759,5165,870盈利增长(%)每股盈利每股盈利增长(%)每股派息市盈率(倍)周息率(%)派息比率(%)每股账面资产净值报告货币人民币人民币人民币人民币人民币基准货币港元港元港元港元港元兑换比率经营利润率(%)税前利润率(%)边际利润率(%)从以上数据分析我们可以得到以下结论：从腾讯内部来看，总体盈利能力是下降的，这也是为什么有时腾讯股价下跌的原因，同时可以看到如果腾讯不做出改变，其高达 50 多倍的市盈率是不能够保持的。