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16
大纲
一．人权与组织的发展 二．干股激励的本质 三．干股激励的特点 四．干股激励的要素 五．干股激励的设计 六．干股激励的实施
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DO
17
激励的关键要素
1、对象
• 核心层、其它
2、股份数量 • 总量、分量
3、条件
• 获授及约束
4、分红数量 • 存量、增量
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DO
18
激励数量
总量： 15%-30%
DO
➢ 期权=F（时间，绩效，股权） ➢ 模式=F（时间，绩效，资金，股权） ➢ 模式=F（时间，绩效，资金，分红、增值、表决
、转让、交易、继承、全值）
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参考模型：
人员 出租车司机
学生
未到 0 0
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DO
按时到 30元 10000元
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股权激励忠告：
DO
我忠告大股东：要用期权激励，但要以加权利润与 销售份额扩大为前提；
大纲
一．人权与组织的发展 二．干股激励的本质 三．干股激励的特点 四．干股激励的要素 五．干股激励的设计 六．干股激励的实施
通常是对业务或技术骨干、或者是有权力、有资 源的人，希望给予这些人一定的红利，但是又不想给 这些人实际控制权或者只是给予部分控制权，所以就 假设这些人占有一定比例的股份。
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8
常用静态干股激励模型
DO
激励对象 激励数量 分红数量 其它条件
A
10%
10%
无
B
8%
8%
无
C
3%
3%
无
….
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9
股权激励本质
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大纲
一．人权与组织的发展 二．干股激励的本质 三．干股激励的特点 四．干股激励的要素 五．干股激励的设计 六．干股激励的实施
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DO
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奖金和分红的区别
DO
奖金和业绩有关 分红和股份有关
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15
干股激励的特点
DO
➢ 激励性强、约束性差 ➢ 可以同富贵，不能同患难 ➢ 太看重分红，现金压力大 ➢ 近期激励性强，远期激励性弱 ➢ 不动股份，操作简单，可控性强
1500 1000
1000
1200
500
300
0
1
2
实股 干股
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28
华为股权结构的变化
DO
马方
29
多个激励计划
DO
012
10年
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30
乔家大院的股权激励案例：
DO
大德通票号1889年银股为20股，身股9.7股；而到了 1908年，银股仍为20股，身股却增至23.95股。
东家拿的是银股，不参与企业的具体管理。具体经营票 号的是一群大掌柜和小掌柜，掌柜靠他的经营才能拿身股， 每年可以拿到票号的分红。
DO
分量： 参照：贡 献、职级 最好： 给股数
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获授及约束条件
1. 公司绩效 2. 部门绩效 3. 个人绩效 4. 其它
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DO
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大纲
一．人权与组织的发展 二．干股激励的本质 三．干股激励的特点 四．干股激励的要素 五．干股激励的设计 六．干股激励的实施
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DO
21
干股激励模式的设计
DO
DO
最简单有效的激励方式：干股激励
用“干股”留住“骨干”
为什么要先学干股激励：
DO
➢ 企业还不算大，处在成长初期 ➢ 管理不够规范，粗放经营、野蛮生长 ➢ 不影响股权结构、风险可控、简单好用
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大纲
一．人权与组织的发展 二．干股激励的本质 三．干股激励的特点 四．干股激励的要素 五．干股激励的设计 六．干股激励的实施
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DO
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人权与社会的发展
DO
➢ 人权越被尊重的地方，社会也越发达 ➢ 反之，就越落后 ➢ 中国的发展应归功于改革开放 ➢ 但改革开放的本质是对人权的释放
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4
产权与企业的发展
DO
➢ 国企为什么干不过民企
➢ 生产队为什么干不过包产到户
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大纲
一．人权与组织的发展 二．干股激励的本质 三．干股激励的特点 四．干股激励的要素 五．干股激励的设计 六．干股激励的实施
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普通股
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受限股的条件分析
激励数量
分红数量
DO
变化
百分比
百分比
你大、我就小
股数
股数
你大、我也大
百分比或股数
增量
你大，我也大
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基于贡献的干股激励A
DO
干股 30%
实股 70%
干股 55%
实股 45%
分红比例变化
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27
基于贡献的干股激励B
DO
2500 分红比例变化（万股）
2000
2000
我忠告职业高管：做大蛋糕，从中得利，而不是和 股东分蛋糕；要靠利润和销售份额扩大，而不是靠降低来 威胁；能谈判的是利润与销售份额扩大的权重。
——当当网CEO李国庆
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12
什么是股权激励
DO
管理是管预期 股权激励分享的是预期贡献,和成长性是对应的 期权分享的是增量（看涨权）而非存量 期权具有内生力、激励杠杆与约束性 实股是对历史贡献的承认
➢ 利用其优点、规避其弱点 ➢ 充分利用增量、贡献思想，发挥其优点 ➢ 充分利用约束性、递延性，规避其缺点
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案例：华为的虚拟受限股
DO
➢ 花钱买的干股（但有增值权），或 ➢ 花钱买的没有表决权的在职实股
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23
华为技术有限公司股权结构
DO
马方
24
干股的进化
受
在
限
职
股
股
DO
终
继
身
承
股
股
优先股
10-30%
90%
10%
10%以下
鼎好餐饮股权激励模型
投资公司
DO
管理团队
70%
30%
股本结构
鼎好门店
利润分配
10% 风险金
20%
20-50%
发展金
干股分红
20-50% 股东分红
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35
子公司干股激励模型
股东 经理 30%
70%
ROA>10%
DO
资产 收益
经理 股东 30% 70%
ROA<10%
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资产 收益
36
子公司干股激励案例：
DO
30% 40% 50% 60% 70% 80%
70% 60% 50% 40% 30% 20%
马方
200万以上 175-200万 150-175万 125-150万 100-125万 100万以下
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干股的进化
受
在
限
职
股
股
DO
终
继身ຫໍສະໝຸດ 承股股优先股
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普通股
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马方
DO
6
股权激励的三大模式
DO
干股：在职股、岗位股
• 分红权 期权： 期股、期权
身股、身故股、继承股
• 限制性股权 实股： • 分红、表决、转让、继承、交易权
银股
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8
干股激励的本质
DO
干股是指未出资而获得的股份的分红权，并不是 指真正的股份，只是假设拥有这么多的股份，并按照 相应比例分取红利。
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建立基于增量的股权激励体系
DO
存量 增量1
增量2
股权激励就是把饼做大，分，否则，不分
33 马方
鼎好集团案例：激励对象及比例
DO
岗位 店长
干股数量 14.4%
厨师长 前厅经理
合计
7.8% 7.8% 30%
鼎好集团案例：分店干股分配
干股分红总量
DO
投资收益率
50%
50%
30%以上
70%
30%