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以Y表示一国的经济活动 水平，以I和S分别表示投资和 储蓄，设两者都是经济活动的 dI 增函数，即： I I Y ， > 0 I,S dY dS S S Y ， > 0 dY 为了说明建立非线性模型 的必要性，卡尔多首先指出了 线性关系的局限。如果投资和 储蓄函数是线性的，第一种情 况如图所示，经济只存在一个 不稳定的均衡点，经济一旦偏 离均衡，则经济活动或者不断 O 地趋向于高通货膨胀与过度充 分就业状态，或者不断地趋向 于低价格与失业的状态，其间 没有稳定状态的存在。然而事 实并非如此。
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2.投资过度理论 这种理论从投资角度分析经济周期的形成。其中心论点是， 与消费品生产相对比，资本品生产的变动在经济周期的繁荣阶段 与萧条阶段都大于消费品生产。资本品生产的过度增长促使经济 进入繁荣阶段，而资本品生产的过剩以及两个生产部门的失调则 使经济进入萧条阶段。投资的变动引起了经济的周期性波动。 (1)货币投资过度理论 这种理论认为周期性波动起源于银行信用的扩张与紧缩，但 周期本身并不是纯货币现象。因为繁荣时期表现为投资过度，而 萧条时期则是投资不足,所以周期性波动本身是投资的波动及其所 引起的两个生产部门的比例失调。 (2)非货币投资过度理论 这种理论认为货币因素是从属的、次要的，主要的因素是新 发明、新发现、新市场的开辟等外生因素的变动导致了投资的波 动，从而引起经济周期。
缩信贷的政策，这就导致危机和继之而来的累积的衰退过程。
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5.心理周期理论 英国经济学家凯恩斯和庇古是这种理论的代表人物。该理论 强调了心理预期对经济行为的影响，特别是企业家在做出未来投 资的决策时，在很大程度上取决于对未来利润率的预期。因为预 期是一种心理现象，所以其特征就具有不确定性。当任何一种原 因刺激了投资活动，引起经济高涨之后，企业家对未来的乐观预 期一般超过合理的程度，这种过度乐观引起投资高涨，形成繁荣。 当这种过度乐观的情绪所造成的投资过度被觉察之后，又会变成 不合理的过度悲观，由此引起过分的紧缩投资，从而导致萧条。 在持续的萧条过程中，企业家的信心逐渐得以恢复，它可使经济
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4.纯货币危机理论 纯货币危机理论把经济周期和危机说成是纯货币现象，认为 资本主义经济周期性波动的原因在于银行体系周期性的扩张和紧 缩信用。英国学者霍特莱(R．G．Hawtrey) 认为，由于银行体 系的信用扩张能力并不是没有限制的,在金本位制度下它受黄金准 备的限制,在采用不兑现纸币条件下，为了稳定汇率或防止国际收 支逆差的过度扩大，也不能无限扩张信用。这样，当信用扩张到 达一定程度后，银行迟早要被迫停止信用扩张，而相反地采取紧
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从卡尔多经济周期模型中可得几点重要结论： 第一,经济周期是由经济本身一些内在因素引起的。经济活动 水平的变动自发地引起投资与储蓄的变动,而投资与储蓄的变动又 会引起经济活动水平的变动,正是这些因素之间的相互作用引起了 经济中必然发生的周期性变动。 第二,经济周期的长短取决于两个因素:一是储蓄和投资对经济 活动水平变动反应的大小与快慢。二是完成一次累积性趋势所需 要的时间。前一种因素取决于技术状况、资本品生产时间长短与 使用寿命等。后一种因素取决于企业家和消费者调整自己意愿投 资与消费速度的快慢。 第三,经济周期波动程度的大小取决于I曲线和S曲线的形态,这 种形态所确定的是在正常水平时A和B之间的距离。dI/dY和dS/dY 的常态值变化的范围越窄,则周期振幅越小。 第四,政策含义。主要是抵制萧条的扩张性政策在萧条的较早 和较迟阶段时比在极度萧条时更有用。此外,反周期的经济政策是 无法完全消除波动的。
I(Y)
Y (a)
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储蓄函数的非线性 关系意味着在经济活动 低于或高于正常水平 时,dS/dY是较大的。这 样在dS/dY与正常经济活 动的水平相应的正常值
S(Y) I
相比时,dS/dY不再是个
固定常数,储蓄函数是非 线性的。非线性的储蓄
函数如图所示,储蓄曲线
不是直线而是一条反S形 曲线。
O (b)
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3.创新周期理论 熊彼特把“创新”(innovation)一词定义为“新的生产函数的 建立”，即“企业家对生产要素之新的组合”，它包括以下五种 情况：①引入一种新产品或者提供一种产品之新质量；②采用一 种新的生产方法；③开辟一个新的市场；④获得一种原料或半成 品的新的供给来源；⑤实行一种新的企业组织形式。
熊彼特指出，推动资本主义生产周期性循环往复,上下波动地
向前发展的“创新”是多种多样,千变万化的，有的“创新”影响 大，有的“创新”影响小，有的需要相当长的时间才能实现，有
的只需要较短的时间就能引进经济之中。这就势必出现各种周期
都可与特定的创新联系起来，其中影响深远和实现期限较长的创 新是长周期的根源，影响较小和实现期较短的“创新”则是短周 期的根源。
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下面我们结合图(a)、(b)、(c)、(d)、(e)、(f)来说明卡尔多对 经济周期的解释。
I,S B S
I,S B C
S I
C
I
A
A
O Y0
O Y0 Y
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I,S B+C
S
I
I,S C
B
S I
A
A
O Y
1
O Y0
Y
Y1
Y
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S I,S S I,S B I
C A A+C
O Y1 Y1 Y0 Y
4.库兹涅茨周期(Kuznets cycle) .
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如果把凯恩斯主义宏观经济学的建立作为经济周 期研究的分界线，那么，在此之前的研究成果可以作
为传统经济周期理论，在此之后则是现代经济周期理
论。 凯恩斯以前的经济学家从不同的角度探讨经济周
期的原因,提出了数十种周期理论。这些理论被分为外
生经济周期理论(exogenous businesscycle theory)与 内生经济周期理论(endogenous businesscycle theory)
进入萧条状态。太阳黑子的活动是有周期性的，从而经济也
就要经历周期性的波动。
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现代经济周期理论实际上是宏观经济分析的动态化。现代宏 观经济学有不同的流派，从而也就有不同的经济周期理论。 凯恩斯主义宏观经济学以国民收入决定理论为中心，以总需 求分析为中心是凯恩斯主义经济周期理论的主要特征。在总需求 中，消费是相当稳定的，政府支出是一种可以人为控制的因素， 净出口所占的比例很小。所以凯恩斯主义经济周期理论以投资分 析为中心，主要分析投资变动及其对经济周期的影响。 货币主义者强调了货币因素的作用，从货币量的变动对经济 的影响，解释了经济周期。 理性预期学派则强调了预期失误是经济周期的原因。此外， 激进政治经济学派、新自由主义者等都提出过经济周期理论。这 些经济周期理论之间尽管千差万别，但有一点是相同的，即他们 都强调了内生经济因素在导致经济周期过程中的关键作用，即使 外生因素给经济带来冲击，最终也要通过内生因素发挥作用。从 这个意义上说，现代经济周期理论在本质上属于内生因素论。
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一、 投资函数与储蓄函数的非线形关系 二、 卡尔多经济周期模型 三、 卡尔多模型的结论
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卡尔多(N.Kaldor)在1940年发表的《经济周期理论》中以凯恩 斯主义理论为基础，将储蓄、投资与一国经济活动之间的关系非 线性化，从动态角度显示了宏观经济的内生性波动。 卡尔多首先把储蓄和投资区分为事前的与事后的。当收入发 生意外变动时，事前储蓄与事后储蓄就不相等。事前投资是指企 业所愿意投资的量，事后投资指实际投资量。 在此基础上,卡尔多分析了投资与储蓄之间的关系。如果事前 投资大于事前储蓄，则事后投资小于事前投资，或事后储蓄大于 事前储蓄，这就会引起经济扩张，先实现充分就业，而后又引起 通货膨胀。相反，如果事前投资小于事前储蓄，则事后投资大于 事前投资，或事后储蓄小于事前储蓄，这就会引起经济收缩，先 是出现失业，继而价格下跌。这样，事前储蓄与事前投资之间有 了差异时，要引起经济活动水平的变动，这种变动将一直继续下 去，直到差异消除为止。
进入复苏阶段，再由于过度乐观而使经济出现繁荣。
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6.太阳黑子周期理论 这种理论认为太阳黑子活动等自然现象要影响农业收成， 而农业收成又要影响工业生产，以至于整个经济活动。这是 因为农业收成的好坏要影响以农业产品为原料的加工工业，
影响实际工资水平(通过农产品价格的波动)，影响不以农产
品为原料的工业，影响农民的购买力以及投资，从而也就影 响到整个经济活动。当气候正常农业丰收时，农产品价格下 跌，以农产品为原料的工业及不以农产品为原料的工业利润 增加，工人的实际工资增加，农民的购买力也增加，这就使 工业品价格上升，促进了投资增长，引致整个经济的繁荣。 相反，太阳黑子活动异常对农业的不利影响则会使整个经济
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图示： 经济周期的阶段
Y E
A
·
N B D
C
O
t1
t2
t3
t4
t5
t
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由于经济学家依据的统计资料和划分的标准不同， 也就有了不同的经济周期类型。 1.朱格拉周期(Juglar cycle)
2.基钦周期(Kitchin cycle)
.
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3.康德拉季耶夫周期(Kondratieff cycle)
Y
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将上述非线性储蓄和投资曲线置于同一坐标系中,有助于 说明卡尔多的经济周期模型。如图所示
I,S B C
S
I
A
O Y0 Y1 Y2
Y
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上图而只是简单地说明了稳定均衡的两种情况。解释经济周 期的关键在于说明图中A点和B点的均衡只有在短期内才是稳定 的，当影响投资与储蓄的因素随着时间的推移而发生变化时,A点 和B点就会变成不稳定状态。因此,如果可以说明在一定时间内A 点的稳定均衡变为不稳定均衡,各种力量向B点运动,而相反的情 况也会发生,那么就可以把上图所表明的情况扩展为一个经济周 期模型。 卡尔多认为,经济活动水平并不是影响储蓄和投资量的惟一 主要因素,他在储蓄和投资的周期性波动中引进了起主要作用的 第二个变量——资本存量。储蓄是资本存量的增函数,即对于任 何经济活动水平来说,资本存量越大,储蓄量也就越大。投资是资 本存量的减函数,即对于任何经济活动水平来说,资本存量越大,投 资量也就越小。一定时期内资本存量的变动会对经济周期性波动 产生影响,并改变图中所得出的均衡点。