投资项目的可行性研究1、是投资项目管理程序中的重要组成部分；2、是投资项目决策科学化、民主化和规范化的必要步骤和手段；3、是“防止错误投资的保险单”可行性研究的作用1、作为投资决策者的决策依据。
2、作为向银行申请贷款的依据。
3、作为向有关部门和环保部门申请执照的依据。
4、作为工程设计和建设施工的依据。
5、作为向有关部门签定各项协议、合同的依据。
6、作为各项工作安排的依据。
7、作为同类工程、同行业的可行性研究的参考资料；或作为进一步的产品开发、技术改造、更新等科研的依据。
净现值法的评价准则若净现值大于零，说明项目方案的收益现值大于支出现值,即项目方案的收益率不仅达到基准收益率的要求还有盈余；若净现值小于零,说明项目方案的收益现值小于支出现值，项目方案的收益率没有达到基准收益率的要求；若净现值等于零,说明项目方案的收益现值等于支出现值,项目方案的收益率刚刚达到基准收益率要求敏感性分析的步骤1、确定分析评价指标2、确定不确定性因素及其变化范围3、计算不确定性因素变动对分析指标的影响程度4、确定敏感因素概率分析的步骤1、确定投资方案的变量2、估计每个变量可能出现的概率。
3、计算变量的期望值、标准差4、根据变量的期望值、标准差比选方案，或求某一状态下的概率值，进行方案风险分析风险决策条件1、存在着决策人希望达到的目标2、存在着两个或两个以上的方案可供选择3、存在着两个或两个以上不以决策者的主观意志为转移的自然状态。
4、可以计算出不同方案在不同自然状态下的损益值。
5、在可能出现的不同自然状态中，决策者不能肯定未来将出现哪种状态，但能确定每种状态的概率二、简答题（3道共30分）1.简述可行性研究的主要内容。
1) 项目的背景和历史（总论）2) 供求预测和拟建规模3) 所需资源、原材料、燃料、动力利用方案和供应条件4) 建厂条件和厂址方案5) 工程技术设计方案6) 环境保护与劳动安全7) 企业组织、劳动定员和人员培训8) 实施进度9) 投资项目评价——经济评价和社会评价10) 项目的综合评价及建议2.什么是资金等值及影响资金等值的因素。
资金等值：在考虑时间因素的情况下，不同时点发生的、数额不等的资金，可能具有相等的价值。
在不考虑通货膨胀和风险影响的情况下，资金等值的影响要素是：资金金额、资金发生的时间、利率（资金的增殖率）。
3.（投资回收期、净现值、净年值、内部收益率、费用现值、费用年值、增量内部收益率）的概念及评价方法。
1) 静态投资回收期：指以项目各年的净收益回收全部投资所需时间，用T表示。
评价方法：当方案可行；当方案不可行。
2) 动态投资回收期：用方案净收益现值去回收投资现值所需要的时间。
评价方法：，方案可行；，方案不可行。
3) 净现值：指按行业的基准收益率或设定的折现率，将项目计算期内各年净现金流量折算到项目建设期初的现值之和。
评价方法：，投资能够收回，并实现的盈利水平；，投资能够收回，并实现的盈利水平且有现值超额收益；，达不到的盈利水平，方案不可行。
4) 净年值：指通过等值计算，将NPV分摊到项目计算期（寿命期）各年（n年）中的等额年值。
评价方法：方案可行；方案不可行。
为优。
5) 内部收益率：对于一般常规项目，使净现值为0的折现率，称为内部收益率，用表示。
它是反映项目所占用资金的盈利率，是一投资效率型指标。
评价方法：，方案可行；，方案不可行。
6) 费用现值：（PC）是项目寿命期内逐年现金流出按折现到建设期初的现值和。
评价方法：多方案必选，者为优。
7) 费用年值：（AC）是通过等值计算将PC分摊到寿命期各年的等额年值。
评价方法：多方案必选，者为优。
8)增量内部收益率：就是两个备选方案的增量现金流的内部收益率（从净现值函数曲线上直观看,就是两比较方案净现值相等时的折现率）。
评价方法：，投资大的方案优；，投资小的方案优。
4.不确定性与风险的区别是什么？1) 可否量化。
2) 可否保险。
3) 概率获得性。
4) 影响大小。
5.线性盈亏平衡分析的假设条件是什么？1)项目的销售收入S是产品销量X的线性函数，即。
2)项目的总成本C也是X的线性函数，即。
3)项目只生产单一产品，如生产多种产品应折算为某一种基本产品。
4)各数据应采用达到设计能力的正常年份的数据。
6.盈亏平衡分析的局限性有哪些？1)由于盈亏平衡分析师建立在一系列假设条件基础上的，如果假定条件与实际情况有出入，分析结果就难以准确。
2)它只分析一些因素对项目盈亏的影响，无法对项目的盈利能力进行判断。
3)它虽然能对项目的风险进行定性分析，但难以定量测度风险的大小。
4)盈亏平衡分析是静态分析，不考虑资金的时间价值和项目寿命期内的现金流量的变化，因而分析师比较粗糙的。
7.单因素敏感性分析的步骤。
1)选择并计算敏感性分析的评价指标。
2)选择不确定因素作为敏感性分析变量。
3)选择不确定因素的变动范围。
4)逐一计算在其他因素不变时，某一不确定因素的数值在可能变动范围内变动，所引起的经济评价指标的变动值，并建立一一对应的关系，用表格和图形予以表示。
5)计算敏感系数，通过比较，确定项目的敏感因素。
6)分别求出在项目可行的前提下，不确定因素的允许变动范围（临界点），以及相对应的不确定因素的数值（临界值），它们是判断项目风险大小的依据。
7)项目风险分析和建议。
8.概率树分析的步骤1)给出不确定因素可能出现的各种状态及其发生的概率。
2)完成多种不确定因素的不同状态的组合。
3)计算项目或方案的NPV的期望值和标准差。
4)用解析法或图解法求出项目NPV大于（或小于）零的概率，从而完成对项目风险的定量分析。
9.风险决策的条件是什么？1)存在着决策人希望达到的目标。
2)存在着两个或两个以上的方案可供选择。
3)存在着两个或两个以上不以决策者的主观意志为转移的自然状态。
4)可以计算出不同方案在不同自然状态下的损益值。
5)在可能出现的不同自然状态中，决策者不能肯定未来将出现哪种状态，但能确定每种状态的概率。
10.财务评价的作用（三大点）。
1)可以考察项目的盈利能力、财务生存能力等。
2)为企业制定资金规划。
3)为协调企业利益和国家利益提供依据。
11.财务评价的主要内容。
财务预测和资金规划。
1)计算和分析财务效果。
2)不确定性分析。
3)作出财务评价结论。
一、名词解释（5个共30分）1.投资：是以预期的经济或社会效益为目的的资金投入行为和过程。
2.项目：组织中所具有一次性、有头有尾而非持续性的工作，或者为达到一个特定目的而将人力资源和其他资源结合成一个短期的组织。
3.经济效果：用来表征项目合理或有效利用现有资源的程度如何。
4.可行性研究：在投资决策前，对拟建项目进行全面的技术经济分析的科学方法和工作程序。
5.资金的时间价值：发生在不同时间上的等额资金在价值上的差别即资金的时间价值。
6.复利：指将本期利息转入下期本金（俗称“利滚利”），下期按本利和总额计息的计息方式。
7.资金等值：指在考虑时间因素的情况下，不同时间点发生的、数额不等的资金，可能具有相等的价值。
8.绝对效果评价指标：即用来判断投资项目或方案是否可行的一类指标。
9.相对效果评价指标：即用于在多方案中进行选优的一类指标。
10. 机会成本：在资源有限的情况下，由于将筹集到的具有多种用途的资源用于特定投资项目，而不得不放弃的其他投资机会中的最佳收益。
11. 沉没成本：指由于过去的决策已经发生了的，而不能由现在或将来的任何决策改变的成本。
12. 动态评价指标：考虑资金的时间价值，更符合资金随时间的推移不断增值的实际情况。
13. 静态评价指标：不考虑资金的时间价值，计算简单、直观、使用方便。
14. 价值型评价指标：以货币为计量单位的评价指标，它反映投资的净盈利。
15. 效率型评价指标：比率型的指标，反映资金的利用效率。
16.静态投资回收期：指以项目各年的净收益回收全部投资所需时间，用T表示。
17. 动态投资回收期：用方案净收益现值去回收投资现值所需要的时间。
18. 净现值（NPV）：指按行业的基准收益率或设定的折现率，将项目计算期内各年净现金流量折算到项目建设期初的现值之和。
19. 净年值（NAV）：指通过等值计算，将NPV分摊到项目计算期（寿命期）各年（n年）中的等额年值。
20. 内部收益率（IRR）：对于一般常规项目，使净现值为0的折现率，称为内部收益率，用表示。
它是反映项目所占用资金的盈利率，是一投资效率型指标。
21. 费用现值（PC）：是项目寿命期内逐年现金流出按折现到建设期初的现值和。
22. 费用年值（AC）：是通过等值计算将PC分摊到寿命期各年的等额年值。
23. 互斥型方案：是指对同一个项目提出的多种方案间可相互替代，采用其中某个方案就自动排斥其他方案。
24. 独立型方案：指作为评价对象的各个方案的现金流相互间是独立的，任一方案的采用与否都不影响其它方案的决策。
25. 混合型方案：是指在一组方案中，既有互斥型方案，又有独立型方案。
26. 盈亏平衡分析：是根据投资项目正常生产年份的成本、价格、产品构成(两种以上产品时)等方面的数据确定项目的盈亏平衡点，以此分析产销量、成本、价格等不确定性因素变动对项目盈亏的影响。
27. 敏感性分析：是通过研究项目主要不确定性因素变化对方案经济效果指标的影响程度，从而判断项目承受风险的能力的一种不确定性分析方法。
28. 概率分析：运用概率论的方法研究各种不确定因素发生不同幅度变动的概率分布，及其对方案经济效益指标的影响的一种定量分析方法。
29. 财务评价：是根据国家现行的财税制度和价格体系，分析计算项目直接发生的财务效益和费用、编制财务报表、计算评价指标、考察项目的盈利能力、清偿能力以及外汇平衡等财务状况，据以判别项目的财务可行性。
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