第五章中小企业创业融资习题
一、名词解释
1. 企业融资：企业融资是指企业根据生产经营和其他方面的需要通过融资渠道和金融市场，运用一定的融资方式，经济有效的筹措所需资金的财务活动。

2. 资产证券化：资产证券化是一种衍生的直接融资工具，指金融机构将若干流动性低的贷款汇总成为一个个债权群组或贷款组合，将债权群织或贷款组合划分为证券发行标准单位，再于资本市场出售。

3. 风险投资：风险投资也称为创业投资、风险资本。

根据全美川险投资协会的定义，风险投资是由职业金融家投入列新兴的、迅速发展的、有巨大竞争潜力的企业中的一种权益资本的行为；欧洲风险投资协会的定义：风阶投资是—种由专门的投资公司向具有巨大发展潜力的成长型、扩张型、重组型的未上市企业提供资金文持并埔之以管理参与的行为；联合国经济合作和发展织织认为，凡是以向科技与知识为基础，生产与经营技术密集的创新产品或服务的投资，都可视为风险投资；《关于尽快发展我国风险投资事业的提案》中认为，风险投资是一种把资合投向蕴藏着失败危险的高技术及其产品的研究开发领域，旨在促进尚技术成果尽快商品化，以取得高资本收益的投资行为。

二、填空题
1. 从会计角度讲，企业的资金包括产权资金和（债务）资金。

2. （融资渠道）是指企业取得资金来源的方向和渠道，它旨在说明企业的资金是从哪些途径筹措的。

3. 直接融资模式包括：（股票融资）、债券融资、（资产融资）与资产证券化融资、中小企业非正式渠道融资等。

4. 内源融资对企业的资本形成具有原始性、自主性、低成本性和（抗风险性）的特点，是企业生存和发展不可或缺的重要组成成分。

5. 我国信贷资本的主要提供者是商业银行。

我国商业银行包括国有商业银行、其他商业银行以及区域性商业银行和（外资银行）等几种类型。

6. 从本质上来讲，融资租赁是对设备的投资，是一种以（实物）为载体的间接资金融通。

11. 融资租赁把金融、贸易、生产三者紧密结合，将银行信用、（商业）信用、消费信用有效叠加，这是实现资源优化配置的重要方式。

7. 中小企业资金来源主要有自筹、（直接融资）、（间接融资）和政府扶持四部分组成。

8. 各国政府对中小企业资金援助的方式主要包括税收优惠、财政补贴、（基金资助）、贷款援助和开辟直接融资渠道等方面。

9. 风险投资退出的途径主要有四种：（公开上市）、风险企业并购、风险企业家回购和破产清算。

10. 企业借用海外融资的方式包括：（收购）贷款、国际金融机构贷款和企业在海外各主要资本市场上债券融资业务。

三、单项选择题
1. 以下哪项不属于产权融资渠道（B ）。

A商业信用 B 风险投资家 C 企业孵化器 D 员工股权计划或顾客
2. 以下哪项不属于债务资金来源渠道（C ）。

A商业银行B保险公司C员工股权计划 D 租赁
3. （A）是通过对影响资金结构因素的定性分析来确定合理的资金结构的方法。

A息税前利润——每股利润分析方法 B 比较资金成本分析方法
C 因素分析方法
D 最佳资本结构的判断标准
4. 以下不属于权益资金成本的是（ B ）
A优先股成本 B 银行借款成本 C 普通股成本 D 留存收益成本
5. 不具有减税效应的是（ C ）
A银行借款成本 B 债券成本 C 优先股成本D以上都不对
6. 以下哪项筹资成本没有筹资费用（C ）
A银行借款成本 B 债券成本 C 优先股成本 D 留存收益成本
7. 决定企业债券等级高低的因素主要有（ C ）
A企业素质 B 投资项目 C 企业的财务状况 D 以上都是
8. 以下哪个不属于间接融资（ D ）
A信贷融资 B 租赁融资 C 股票融资 D 商业信用融资
9. 为规避融资租赁的风险，最根本的一条是（A）
A租赁合同规范化 B 用本币结算租金 C 使用远期汇率 D 租金偿还担保
10. 风险企业的管理层收购（MBO）或通过建立一个员工持股基金（ESOT）来回购属于（ C ）。

A公开上市 B 风险企业并购 C 风险企业家回购D破产清算
四、问答题
1.试述中小企业融资难的症结问题。

答：1、中小企业自身方面的原因
(])中小企业经营规模小，抵抗风险能力较低，行业竞争激烈，生存难度较大。

银行从贷款安全性考虑，更愿选择大中型企业为贷款对象。

(2)在抵押贷款上，银行一般以土地、房产等不动产作抵押，或采取担保贷款的形式，由于我国的中小企业目前多为租货、承包经营形式，而无自有资产抵押，而那些挂靠集体或采取合资、合作经营方式的私营企业在机器没备和房屋所有权、土地使用权的取得亡存在一定的法律障碍，这使得银行对中小介业的抵押贷款较难实施，
(3)部分中小企业财务管理水平有待进一步规范。

由于财务报告制度落后，作息不透明缺乏审计部门确认的财务报表和良好的经营业绩，增加了银行对企业财务信息的审查难度，银行经营面临的风险较大
〔4)市小企业信用等级较低，也影响了银行贷款的积极性。

2融资体系方面的原因
由于长期以来午小企业整体信用状况较羌，我国政策和融资体系等是以国有企业特别是国有大企业为主要对象设计实施的，没有针对中小企业的融资服务体系，这已成为制约其发展的症结
(1)信贷和鼓励投资政策方面尚存在一定缺陷、除城市合作银行明确规定为中小企业服务外，国家对其他银行特别是国有商业银行在扶持中小企业方面没有刚件的政策规定。

(2)国有银行的激励机制不完善：国有银行加强了风险管理，信贷人员对其贷款行为造成的不良贷款须负终身责任，面对其放贷产生的经济效益未作奖励规定，造成银行不愿发放贷款。

另外，商业银行间尚未真正形成竞争态势。

(3)社会中介服务机构不健全，没有全国统一的评估机制和监督机制，中央预算尚未明确担保资金，没有形成完善的全国性把保体系，缺少为中小企业融资提供服务的市介机构。