▪ 透明度更高 ： 每日公布资产净值（银行、报纸、电话、 网站），随时准确地体现出基金管理人的投资运作能力
▪ 没有折价损失：赎回价格直接和净值挂钩，避免了价格
风险、流动性等风险，避免了折价损失。
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封闭式基金和开放式基金的主要区别：
➢ 封闭式基金在存续期内规模不变，基金单位持有者不能办 理赎回，要买卖必须通过证券交易所的二级市场进行。
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二、中国基金业发展概况
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基金的发展简史、现状及未来趋势 我国当前市场中的基金产品类型 如何评价开放式基金的业绩
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我国基金业的发展状况
规范的基金业始于1998年，国泰、南方基 金公司发行了首批封闭式基金
2.1.1 根据不同划分标准进行分类
根据基金单位是否可增加或赎回，投资基金可 分为开放式基金和封闭式基金。
根据组织形态的不同，投资基金可分为公司型 投资基金和契约型投资基金。
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（四）开放式基金的重要文件
•招募说明书
➢投资目标和战 略 ➢投资风险 ➢投资成本 ➢以往业绩 ➢基金管理层
•委托投股书
➢公司发生重 大事项
➢投资者进行 表决
•中报和年报 ➢基金业绩 ➢管理层声明 ➢基金投资组合 ➢基金管理层或 机构的变化 ➢资产增长 ➢审计报告
•基金对帐单
➢投资人信 息
➢持有基金 信息
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我们通常指的证券投资基金是： 公募型的 w在岸型的 w封闭或开放式证券投资基金
我国的证券投资基金一般是契约型的。
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（三）封闭式基金与开放式基金
封闭式基金：又称固定式证券投资基金，是指
基金份额的预定数量发行完毕，在规定的时间 （也称封闭期）内基金资本规模不再变化的证 券投资基金。投资者可以在证券交易所按照基 金的市场价格买卖基金份额。
收取对 象
向基金 投资者 收取
向基金 资产收 取
费用类别
申购费用（前端/后端） 赎回费用(按持有时间递减) 管理费用 托管费用
基金投资交易费用
我国费率 （年） 0.8---1.5%
0---1.5%
0.8---1.5%
0.18— 0.25% 极低
信息披露，审计，律师等费用 极低
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开放式基金：又称变动式证券投资基金，是指
基金份额数量可随基金份额的申购和赎回而变 动的证券投资基金。投资者可以按照基金净值 直接向基金管理公司或相关机构申购和赎回基 金份额。
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从基金组合特点看：
w封闭式基金是股份权益的某些特点与债
券权益的某些特点相结合的产物。
➢ 开放式基金在任何交易日内，基金单位持有人随时都可以 向基金公司办理申购与赎回，基金规模是变动的。
➢ 封闭式基金的交易一般是折价的，交易价格低于每股净 资产。开放式基金以每股净资产办理申购和赎回。
➢ 由于产品设计上的缺陷，封闭式基金持有人的利益不能得 到有效的保障。
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（二）证券投资基金的类型
划分方式 按募集与流通方式分类
按规模是否固定分类 按组织形式分类 按国际特点分类
基金类型 •私募基金/公募基金
•上市基金/非上市基金
•封闭式基金 •开放式基金 •公司型基金 •契约型基金 •在岸基金 •离岸基金
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开放式基金基础知识
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一、开放式基金的基本概念
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（一）什么是证券投资基金基金
• 证券投资基金，简称证券基金，是指证券 投资基金组织为募集资金以投资于证券市 场，实现证券投资目的而向社会公开（或 特定投资者）发行的，证明持有人按其持 有份额享有资产所有权，收益分配权和剩 余资产分配权及其他权益的一种证券凭证。
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证券投资基金在投资工具中的特殊地位
货币市 场
资金
证券投资 基金
资 股票
本 债券
市 场
衍生 工具
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证券投资基金的特点
集合小额资金 －－使他们的少量资金也能享受组合投资所带来的便利 专业化管理 －－投资者仅承担极低费用，便可享受基金经理人的专 业理财服务 分散投资风险 －－绝不致于出现因某几种证券造成损失而招致满盘皆 输的局面 长期收益较好 －－投资人在享受集合投资，专业管理和分散投资带来 的收益的同时，享受比个人投资更低的交易成本和更高的 规模效应。
➢交易信息
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（五）开放式基金的基本类型
•成长型基金 •积极成长型基金 •成长收益型基金 •收益型基金 •行业基金 •平衡基金 •国际/全球基金 •指数基金 •债券/货币市场基金 •保本基金
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（六）开放式基金的费用
w开放式基金是股份权益的某些特点与活
期存款权益的某些特点相结合的产物。
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开放式基金比较封闭式基金
▪ 变现更加方便：基金资产具有充分的流动性，投资者可 以通过 银行，电话，网络等多种途径方便的变现
▪ 激励约束更强：申购、赎回机制激励基金管理人必须提 供良好业绩回报、优质的客户服务和充分的信息披露
2001年9月华安基金管理公司发行了我国 第一只开放式基金---华安创新基金
2003年十月，证券投资基金法问世，标志 着我国基金业的发展进入了新纪元
2004年上半年，随着基金业绩的优良表现 和对股票市场的上升预期，基金规模迅速 扩大
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基金产品的分类
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什么是证券投资基金
投资者
基金资产
将社会分散资金集中起来
股票、债券、银 行存款、其它投
组合投资 资工具
证券监管机构
管理人：基金管理公司 负责运作基金资产
专家理财的优势
托管人：银行 负责保管基金资产
资产安全有保障
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