中国社科院金融研究所的调查显示，中小企业大 约有30%会在2年内消失，60%在4到5年内退出 市场，持续经营的不确定性严重影响了中小企业 融资的可能性。
目前中小企业融资环境仍然存在较多问题。表现为中小企 业投资规模逐年增加，而资金筹集渠道不畅；中小企业的 规模扩张普遍伴随着资金紧张的局面，并且受到国家宏观 经济金融政策的直接影响。而且目前扶持中小企业发展的 法律法规尚不健全，缺乏指导中小企业经济发展的统一法 律；中小企业外源性融资主要依赖银行等金融机构间接融 资，但又无法获得与国有企业一样的贷款条件、抵押、担 保等各种信用环境；我国资本市场中股权融资门槛较高， 中小企业进入股票市场的机会非常有限；证券监管部门对 企业发行债券实行严格的计划管理和规模控制，中小企业 几乎没有发行企业债券筹资的可能性。 国家信息中心和国务院中国企业家调查系统等机构的调查 显示，中小企业短期贷款缺口大，长期贷款更无着落。81 ％的中小企业认为一年内流动资金部分或者全部不能满足 需要，60．5％的中小企业没有1至3年中长期贷款。融资 渠道狭窄已成为我国中小企业发展的重要制约因素。
一方面，目前资本市场上存在众多类型的投资者，比如政府设立的中小企业 引导基金、产业投资基金、中外资的私募股权基金等，这些投资者并不缺钱，缺的 是好的项目；另一方面，存在大量的中小企业，这些企业有好的项目，好的盈利模 式，但是却缺少资金。 资本市场上最缺的是可以将投资者和中小企业联系在一起的投融资服务机构。 由于这类机构的缺乏，使得中小企业很难找到合适的机构投资者，出现了“融资难” 的问题。
我国中小企业融资困难的原因分析
2、国有银行主导的金融体系制约了中小企业融资的发展 第一，为了防范金融风险，国有商业银行的信贷政策、风险文化、 审批制度流程，考核体系等还不利于中小企业信贷业务的大力发展。 （整体而言，最近两年国有限，加之市场定位不清，现 有的股份制商业银行、城市商业银行和城乡信用社目前发展战略的重 点在于与国有商业银行竞争、争夺城市的大企业，客观上减少了对中 小企业的融资。 第三，银行的中小企业贷款利率的上浮在相当程度上还无法弥补其风 险，只能通过设臵“补偿性余额”、收取违约延期支付费用等等弥补 这种风险。这些措施导致了额外的交易成本，且对中小企业而言带有 较大的歧视性。 第四，中小企业在申请贷款时面临的程序、过程极为繁琐，耗时长久， 造成中小企业获得信贷融资隐性成本极高。 第五，票据市场、应收账款融资、保理以及融资租赁等主要面向中小 企业客户的融资工具及其市场极为落后。
我国中小企业融资困难的原因分析

贷
3、担保规模小、风险分散与补偿制度缺乏导致中小企业高比例拒
据调查，中小企业因无法落实担保而拒贷的比例高达23．8％， 因无法落实抵押而发生的拒贷比例高达32．3％，二者合计总拒贷率 高达56．1％。但目前面向中小企业的信用担保业发展还难以满足广 大中小企业提升信用能力的需要：政府出资设立的信用担保机构通常 仅在筹建之初得到一次性资金支持，缺乏后续的补偿机制；民营担保 机构受所有制歧视，只能独自承担担保贷款风险，而无法与协作银行 形成共担机制。由于担保的风险分散与损失分担及补偿制度尚未形成， 使得担保资金的放大功能和担保机构的信用能力均受到较大制约。另 外，与信用担保业相关的法律法规建设滞后，也在一定程度上影响了 信用担保机构的规范发展。
一、中小企业融资难的原因
英国麦克米伦爵士是现代金融史上第一个正视小企业融资难题的人。1931年 ，提交给政府的《麦克米伦报告》中称，由于融资体制存在缺陷，中小企业和金融 机构之间横亘着一道难以逾越鸿沟，此后中小企业融资的难题便被命名为“麦克米 伦鸿沟”。 造成中小企业融资难原因： 中小企业自身局限难以符合融资条件： 缺少为不同发展阶段企业提供融资的金融机构和金融产品。 缺少将中小企业与投资者联系在一起的中介和机构。
目
录
一、中小企业融资难的原因分析 二、中小企业的融资方式
三、创新型中小企业融资产品介绍
中小企业的重要性和不足
当前中小型企业的发展越来越受到广泛的关注，世界上大多数国家和 地区都把促进中小型企业的发展作为一项重要的经济政策。 中小企业是一个国家和地区经济发展的推进器和社会政治的稳定器， 只有中小企业的广泛发展，才有可能实现经济、社会充分发展。 美国中小企业的数量达到400多万户，美国白宫经济顾问委员会主席 罗莫 形象地把中小企业比喻成“经济成长的引擎”。 近年来，我国中小型企业获得了蓬勃发展，在资源配臵、技术创新、 吸纳就业等方面发挥了举足轻重的作用。我国目前非国有的中小企业 的数量超过4200多万户，占全部注册企业数的99．8％，工业总产值 和利税分别占到了60％和40％，提供了约85％的城镇就业机会，这 说明中小企业已经成为推动我国经济高速运转的助推器。与此同时， 与中小企业的蓬勃发展不相对应的仍然是融资途径未能得到进一步解 决。中小企业融资难问题依然突出。
我国中小企业融资困难的原因分析
1、中小企业融资有四个特性（一般意义上的分析） 第一，经营易受外部环境的影响； 第二，实物资产少，负债能力有限； 第三，类型多，资金需求一次性量小、频率高，导致融资复杂性加大， 融资的成本和代价高； 第四，信息透明度低，进而与金融机构之间的信息不对称。 这几个特点使得中小企业融资难成为一个世界性的经济现象。就目前 的中国而言，在这些问题中最大的障碍就是中小企业在申请贷款时无 力提供必要的抵押品——鉴于中国在内的绝大部分发展中国家，不动 产几乎是实践中唯一被银行等贷款机构认可的抵押物，而中国目前仍 然实行土地国家所有与集体所有的制度，导致很多私有企业并不拥有 可用做抵押的土地使用权或房屋建筑。
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2010年5月11日，建行山东省分行首支助力中小企业融资理 财产品――“乾元”2010年第1期中小企业信托贷款集合型 人民币理财产品成功募集资金2亿元。 该产品募集的资金将为潍坊高新区6家优质中小企业提供融 资，产品同时引入了具有政府背景企业的担保，降低了产 品风险，一经推出就受到了广大客户热情购买，短短半天 时间就销售完毕。