加息 No Image
加息预期升温，到加息政策正式 实施，将逐步提振美元，最终让 美元涨势到达顶点。也就是说， 加息政策落地之后，美元的拐点 就将出现，相应的，作为以美元 计价的投资品，黄金价格下跌态 势的拐点也就来临了。
贰 加息对黄金的好处
预测加息
外汇市场美 元价格提前
升高
预期利好消 失，投资者 寻找接盘侠
外汇市场美 元价格回落
No age
预测加息
外汇市场美 元价格提前
升高
加息
美联储一旦加息，
意味着美国的货币
政策步入常态化，
预期利好消 失，投资者 寻找接盘侠
进入一轮加息周期，
外汇市场美 元价格回落
将有多次加息的可
能。 加息 美元投资收
益增加
投资者对美 元需求增加
外汇市场美 元价格升高
加息 加息
美元投资收 益增加
寻失预找，接期投利盘资好侠者消
元外价汇格市回场落美
加息
美联储 加息 加息
美元投资收 益增加
对
投资者对美 美元汇外汇率市的场美 影响
元需求增加
元价格升高
贰 美联储加息的意义
美联储加息意味着：股票市场不景气(股市下跌,但也 有小幅上涨的趋势);在降低货币流通速度情况下可能
元价格回落 外汇市场美
加息
投资者对美 元需求增加
投资者对美
外汇市场美
元需求可增加能倒逼元价人格升民高 币持续
贬值，冲击国内资产价
格，进而导致A股市场中
权重股、金融地产等板
块拖累。
No
Image
投资者对美 元需求增加
响
外汇市场美
元价格升高
影
际
加息
加息
美元投资收
益增加 实
预测加息
升高 元外价汇格市提场前美
寻失预找，接期投利盘资好侠者消
元外价汇格市回场落美
元价格回落 外汇市场美
加息
寻找接盘侠 失，投资者 预期利好消
升高 元价格提前 外汇市场美
贰 实例分析
外汇市场美 元价格提前
升高
例子：北京时间6月15日凌晨2点，美联储宣布加息25基点，联邦 基金利率从0.75%~1%调升到1%~1.25%，这是年内美联储第二 次加息。美联储预计今年起开始缩表，起初每月缩减60N亿o美元国
外汇市场美 元价格升高
中 国 股 市
叁
壹
预测加息
升高 元外价汇格市提场前美
寻失预找，接期投利盘资好侠者消
元外价汇格市回场落美
加息
美联储 加息 加息
美元投资收 益增加
对
投资者对美 美元汇外汇率市的场美 影响
元需求增加
元价格升高
壹 预计加息对汇率的作用路径
壹 预计在汇率指数上的反应
壹 实际情况
壹 实际情况
流动性面临收缩，不利于A股的走强
外汇市场美 元价格回落
A股：人民币加普息 通股美，益 元投 增加 资是收 由中国境内
加息 公司发行，供境内机构、组织或个人
投资者对美
外汇市场美
以人民币认元购需求增和加 交易元价的格升普高 通股股票。
壹
预测加息
外汇市场美 元价格提前
升高
预期利好消 失，投资者 寻找接盘侠
缓解通货膨胀;民众减少消费，增加储蓄;工商企业减
美益 元投 增加 资少收 投资;刺激本国或本地货币的升值;减缓本国或本地 加息
的经济增长速度。一般来说，当一国经济过热，通
外汇市场美
投资者对美
胀 元价格升高 形势越来越严峻之时，可通过加息来为经济降温。 元需求增加
美联储加息促进美元升值，对股市商品都会产生一
零
美联储 加息 加息
美元投资收 益增加
对
投资者对美 元需求增加
国际及我外 元国价 汇金格 市融升 场高 美
市场的影响
零
简讯： 美联储3月议息决议获得通过
北京时间 2017年3月16日
美联储公开市场委员会认为2月份以来，
1）劳动力市场进一步改善，经济活动继续温和
扩张;
2）家庭支出渐进增加，商业固定投资有所稳固;
加息
No Image
贰 加息如何影响黄金
外汇市场美 元价格提前
升高
预期利好消 失，投资者 寻找接盘侠
加息
外汇市场美
预测加息外汇市元场价升格高美提前
元价格回落
预期利好消 失，投资者 寻找接盘侠
美元投资收加息 益增加
外汇市场美 元价格回落
加息
投资者对美 元需求增加
美联储加息周期不会直接影响到黄金价格涨跌，若
了稳定汇率，国内利率被动抬升
元价格回落 外汇市场美
利率的攀升使国内股市、债券等
加息
美元投资收 益增加
资产价格面临重估。
投资者对美 元需求增加
预测加息
外汇市场美
元价格升高
外汇市场美
预期利好消
元价格提前
失，投资者
升高
寻找接盘侠
加息
外元汇价市格负场回美落 债严重的企业可能在加息的影 响下面临破产危机 造成股票大波动
加息
贰 实例分析
加息
美元投资收 益增加
No age
随后，美联储主席耶伦新闻发布会表示：加息体现出美
投资者对美
外汇市场美
元需求增加
元价格升高
国经济取得进展。一旦时机合适，美联储将正常化资产
负债表。耶伦发表讲话后，黄金急挫，跌破1270关口
外汇市场美 元价格提前
升高
预期利好消 失，投资者 寻找接盘侠
后继外续汇市下场美探，2点36分，报1266.5美元
投资者对美 元需求增加
外汇市场美一方面，以美联储为例，加息会提振美元汇率。作为以美元计价
元价格升高
的投资品，美元升值，则黄金价格直接承压。另一方面，加息意
味着美国经济运行态势良好，美元上涨可期，这将吸引更多资金
流向美元。作为与美元同属避险资产的投资品，黄金市场资金势
必减少，黄金价格同样承压。
加息
外汇市场美 元价格提前
壹 汇率指数上的走势
壹 加息对汇率的作用传递
壹 美联储主席透露2017的加息消息
耶伦：明年将加息三次 但不要过分解读 （2016.12.15加息25BP）
美联储或调整加息时间表 2017.9.28
壹 美联储主席透露2017的加息消息
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议息会议时间
壹 美国进入加息周期，我国央行收紧货币
加息
美联储 加息 加息
美元投资收 益增加
对
投资者对美 元需求增加
我国股外 元价 汇票格 市市升 场高 美 场的
影响
投资者对美 元需求增加
响
外汇市场美
元价格升高
影
论
加息
加息
美元投资收
益增加 理
预测加息
升高 元外价汇格市提场前美
寻失预找，接期投利盘资好侠者消Biblioteka 元外价汇格市回场落美壹
叁
美联储加息，美元汇率上升，为
Image
债、40亿美元MBS；缩表规模每季度增加一次，直到达到每月缩 减300亿美元国债、200亿美元MBS为止。利率决议公布后，黄 金瞬间跳涨5美元后开始回落，美元/日元小幅上扬，欧元/美元下 预失寻，期找利接投好盘挫资者消侠 ，美外元汇价国市格场回十美落 年期国债利率、美股三大指数走势平稳。 。
至6月1日已达到6.8，较前期低点
已升值2.2%。从2014年以来本轮
美元升值周期接近30%的涨幅看，
预测加息
外汇市场美 元价格提前
升高
预期利好消 失，投资者 寻找接盘侠
外汇市场美 预计美元指数回落的趋势还将延
元价格回落
续一段时间。在人民币汇率预期
逆转、资本外流压力趋缓、外汇
加息
储备止跌回稳背景下，美联储加
上涨。英国经济学家对1970
投资者对美
外汇市场美
年至元2需求 0增1加4年研元究价格发升高现，美联
加息
储逐美步元投加资收息有助于黄金价格 益增加
上涨，加息周期与金价上涨
加息
相似度达到约60%。 投资者对美
元需求增加
外汇市场美 元价格升高
贰 加息如何影响黄金
预测加息
外汇市场美 元价格提前
升高
预期利好消 失，投资者 寻找接盘侠
元价格回落
加息
美元投资收 益增加
投资者对美
加息 元需求增加
外汇市场美 元价格升高
加息
美元投资收 益增加
投资者对美 元需求增加
外汇市场美 元价格升高
升高 外元汇价市格场提美前
预失期寻，利找投好接资消盘者侠
外元汇价市格场回美落
加息
壹
预测加息
升高 元外价汇格市提场前美
寻失预找，接期投利盘资好侠者消
元外价汇格市回场落美
2017年1月央行正式上调MLF半年和一年期利率， 标志着加息从隐性转向显性；2月3日，央行再次 对逆回购和SLF利率上调，标志着短端和长端利 率已经全面上调，10年期国债收益率从2016年8 月中旬的2.64%低点上升到目前的3.42%，加息 信号进一步明确，至此央行已经事实上加息。
壹
预测加息
升高 元外价汇格市提场前美
外汇市场美 元价格回落
No age
预测加息
外汇市场美 元价格提前
升高
预期利好消 失，投资者 寻找接盘侠
外汇市场美 元价格回落
加息
加息 美元投资收 益增加
投资者对美 元需求增加
外汇市场美 元价格升高
历史数据同样证明，每次加息政策落 地之后，黄金价格都将终结加息 下跌态势美，益 元投 增加 资收 获得大量新买盘支撑，价格扶摇直上， 反观美元，则不可避免的投 元要需 资求 者受增 对加 美到获利外 元价 汇格 市升 场高 美 盘回吐的打压。从长期来看，这尽管 会对金属价格带来的下行压力，但并 不意味着黄金在加息当天会出现价格 下滑。