《水工程经济》课程设计说明书一、工程概况湖南T 县污水处理厂工程建设总规模为43410/m d ⨯。

计划分两期建设，其中一期工程为43210/m d ⨯。

污水处理厂一期工程固定资产投资为3162万元。

一期工程拟在2年建成，第3年投产并达到总设计生产能力的25%，第5年达到50%。

二期工程第5年开始建设，建设期为1年，固定资产投资为1773万元，第6年达到43410/m d ⨯的设计生产能力。

二、其他资料固定资产形成率为94%，折旧按年限平均法计算，近期工程年折旧率为4%，远期4.8%。

修理费按固定资产原值的2.4%检修维护费按固定资产原值的0.5%计。

无形资产与递延资产按摊销按10年摊销。

远期满负荷时药剂费按55.3万元/年计算，污泥外运费按14.2万元/年计算，电费按291万元/年计算。

职工人均工资福利按2.6万元/（年·人）计算，人员按31人计。

排污收费标准为1.25元/3m 。

按照我国现行税收政策的规定，污水处理费不缴纳增值税和营业税，城市维护建设税和教育费附加税也相应免除。

污水处理厂投资由建设单位自筹和通过向国家开发银行贷款解决。

其中自筹3500万元（其中30%的流动资金自筹），剩下部分向银行贷款，银行贷款利率为6.8%，贷款部分12年还清。

项目计算期取25年。

根据以上资料，试对该项目进行经济评价。

三、财务评价1、成本估算项目投资由建设投资和流动资金组成，因流动资金所占比例一般很小，因而在开始估算时可令固定资产投资与建设投资相等，即一期工程的建设投资为3126万元，二期工程为1773万元。

根据固定资产原值=建设投资×固定资产形成率可计算得出：一期工程的固定资产原值为：316294%2972.3S =⨯=万元二期工程的固定资产原值为：177394%1666.6S '=⨯=万元从而可求出修理费、检修维护费等费用，根据生产负荷可得各年的电费、药剂费、污泥外运费等费用，由于暂时忽略了折旧费、摊销费等费用，所以根据实际情况取15%的其他各项费用总和计算其他费用。

进而可求得各年的年经营成本，生产负荷达满额时，年经营成本为661.9万元。

具体计算结果详见表4（成本估算表）。

2、流动资金估算(1)周转次数：取应收账款、存货、现金、应付账款的最低周转天数分别为60、45、90、90天，由公式：360=周转次数周转天数求得各项目的周转次数分别为6、8、4、4次。

(2)应收账款：根据公式：=年经营成本应收账款周转次数可求得各年的应收账款值。

(3)存货：根据公式=++年外购原材料、燃料动力费存货在产品产成品周转次数，可求得各年的存货值，其中++=原动力燃料费工资福利费修理费在产品周转次数，=年经营成本产成品周转次数。

(4)货币资金（现金）： 根据公式+=年工资福利费其他费用货币资金周转次数，可求得各年的货币资金（现金）值。

由以上三项，根据=++流动资产应付账款存货现金，可得出流动资产值。

(5)应付账款： 根据公式=年外购原材料、动力、燃料费应付账款周转次数，可求得各年的应付账款值。

从而根据=流动负债应付账款，可得出流动负债的值。

(6)流动资金：根据=流动资金流动资产-流动负债，可求得流动资金的值：一期工程共需要167、0万元，二期工程共需要87.8万元，总计需要254.7万元。

此值在计算期末以现金形式回收。

综合以上计算结果，可得表1（流动资金估算表）所示的结果。

3、投资计划与资金筹措：由于自筹资金3500万元，而一期固定资产投资有3126万元，故第一期建设不需要借款，从第二期建设期（即第5年）开始借款，借款数额为1564.6万元。

但考虑到70%的流动资金借款，即需借款254.770%178.3⨯=万元，并考虑到借款的方便性，流动资金决定从第三年开始借款135.1万元，之后又在第6年借款43.2万元。

其具体计算结果详见表5（投资计划与资金筹措表）。

其中：由表5计算出总建设投资为：=+=建设投资4925.053.24988.2万元从而固定资产原值为：⨯4988.294%=4688.9万元，其中一期占2972.3万元，二期占1716.6万元。

∴无形与递延资产合计为：-4988.24688.9=299.3万元，其中一期占189.7万元，二期占109.6万元。

按10年摊销，一期从3～12年分期等值摊销，二期从6～15年分期等值摊销。

其结果详见表2（无形与递延资产摊销费估算表）。

同理，第一期每年的折旧费为：4%⨯2972.3=118.9万元；第二期每年的折旧费为：1716 4.8%⨯=82.4万元，据此可得出表3（固定资产折旧估算表）。

从表3中可看出，固定资产期末净残值为306.2万元，此值在计算期末以现金形式回收。

根据表2、表3中的折旧费、摊销费，完善表4，以求出总成本费用、固定成本、可变成本等费用，以及单位生产成本和单位经营成本。

4、利润估算：根据工程资料，排污收费标准为1.25元/3m ，建设总规模43410/m d ⨯，故生产负荷达满额时，每年销售总收入为：441.25410365101825/-⨯⨯⨯⨯=万元年。

根据=利润总额销售收入-总成本费用，得出各年的利润总额值。

计其所得税税率为33%，从而可供分配的利润计算公式为：==%=%⨯⨯可供分配的利润利润总额-所得税利润总额（1-33）利润总额77据此得出表6（利润估算表）。

5、现金流量分析：根据表4、表5、表6，可编制全部资金和自有资金的现金流量表（分别为表7、表8）。

(1)根据表7（全部资金的现金流量表）可得出：财务内部收益率值：税前为17.3%，税后为13.4%；净现值：税前为9400.0万元，税后为5954.2万元；静态投资回收期：税前为8.6年，税后为9.9年。

(2)根据表8（自由资金的现金流量表）可得出：财务内部收益率值为14.4%；净现值为5709.9万元；静态投资回收期为9.1年。

综上可知，当基准收益率按4%计算时，该污水项目在财务上是可以接受的。

6、借款偿还平衡分析：根据表4、表5、表6，可编制借款偿还平衡表（表9）。

总计借款数额为1564.6万元，借款偿还期为12年，采取等额本金偿还方式，每年偿还本金130.4（130.3）万元，从第6年开始偿还，到17年偿还完毕。

由表9（借款偿还平衡分析表）可知，每年偿还本金后，还有较大的资金余额。

因此，该项目的借款偿还能力较强。

7、财务平衡分析：根据表4、表5、表6、表9，可编制财务平衡表（表10）。

根据表10（财务平衡表）可知，在整个计算期内除还清借款本息外，该项目盈利15981.7万元，上缴所得税6147.7万元。

8、资产负债分析：同理根据以上各表，可编制资产负债表（表11）。

其中资产负债率、流动比率、速动比率的计算公式如下：=100%⨯负债总额资产负债率资产总额，=100%⨯流动资产总额流动比率流动负债总额， =100%=100%-⨯⨯速动资产总额流动资产总额存货速动比率流动负债总额流动负债总额。

由表11（资产负债表）可知，该项目负债为最高为29.9%（第6年），说明长期债务的负担较轻。

此外流动比率和速动比率都较高，其流动比率最高达6161.9%，速动比率最高可达6090.5%，说明该项目偿还短期负债的能力较强。

9、盈亏平衡分析： 根据公式：=BEP --年固定总成本年销售收入年可变成本年销售税金及附加，销售收入等于总成本时，项目 不亏不盈。

因各年的成本等不同，故先逐年计算盈亏平衡点，再取其平均值，计算结果详见表12（盈亏平衡分析表）。

由表12可知，盈亏平衡点数值在96.3%～35.2%之间，平均值为42.5%，即最不利情况为第3年处理水量达96.3%以上才不会亏本，整个计算期内实际处理水量达到日设计水量的42.5%时，可保证污水厂不亏本。

10、敏感性分析：本项目以全投资（表7所示）财务内部收益率、净现值、静态投资回收期三个作为分析指标，以经营成本、固定资产投资、销售收入作为不确定因素进行单因素敏感性分析，分别都在+20%、+10%、-10%、-20%范围内变动。

其分析结果见敏感性分析部分。

经营成本、固定资产投资、销售收入等因素变动时，会导致流动资金等也发生变化，但考虑到这些因素变动幅度较小，因而在进行因素分析时，忽略这些变化，单纯认为只有经营成本、固定资产投资、销售收入等单因素变动。

从敏感性分析结果汇总表中可看出：销售收入对财务内部收益率、净现值、静态投资回收期的影响都最大，其次是固定资产投资，最后是经营成本。

因此，项目投资者与当地政府等应采取有效措施，确保排污足额收缴，固定资产投资稳定，以保证污水处理厂正常运转。

四、财务评价结论 财务评价指标投资利润率为18629.4/23=100%=100%=15.4%5242.9⨯⨯年平均利润总额投资利润率项目总投资，投资利税率为18629.4+0/23=100%=100%=15.4%5242.9⨯⨯年平均利税总额（）投资利税率项目总投资，全投资财务内部收益率（税后）为13.4%，全投资财务净现值（税后）为5954.2万元（4%i =），全投资静态投资回收期（税后）为9.9年，各项指标均高于国内同行业平均水平，并且该项目在整个计算期内的实际处理水量达到设计处理水量的42.5%时，即可保证污水厂盈亏平衡。

此外，从全投资现金流量的敏感性分析结果来看，在固定资产投资、经营成本增加10%、20%，或者排污收费标准减少10%、20%时，财务内部收益率（税后）均大于4%。

因此，从财务角度看，该项目是可行的。

五、工程效益分析1、经济效益污水治理工程作为一项环境治理项目，其本身并不产生直接的经济效益。

但该污水治理工程建成后可提高该县的水环境质量，减轻污水排放所造成的污染危害。

将服务范围内污水通过截流干管输送到城市下游处理后排放，可消除污水排放对城市水厂水源的影响，保护城市饮用水水源，降低自来水处理成本，保护市民的身体健康，由此产生间接经济效益（包括有利于改善环境，减轻城市自来水厂净化处理负担）尚无法做出定量计算，但可以肯定的讲，其间接经济效益将是巨大的。

污水处理厂的污泥含有大量有利于林业增产的氮、磷、钾肥成分，可用来做林肥，这在一定程度上缓解化肥的供需矛盾，并节省部分资金。

2、社会及环境效益随着人类文明的进步和社会经济的发展，人类已逐渐认识到环境保护对促进社会进步和经济持续、稳定、协调发展的重要意义。

环境保护已作为我国的一项基本国策，受到全社会的关注和重视，这项污水治理工程的建设正是该县重视环境保护的具体行动。

这项工程将该县城区污水集中到污水处理厂处理后排放，可减少每年的COD Cr、BOD5、SS的排放量，明显提高该县的水环境质量。

截污工程和排渍工程是该县防洪工程的一部分，项目的建设可使该县河流两岸地区免受洪水干扰，有利于保证人民生活和生产安全。