• 交易方程与剑桥方程的不同
剑桥方程
• M=kY=kPy
• P－价格水平或价格指数
• y－实际国民生产总值
• k－货币流通速度的倒数
• M－人们对货币的需求量
•
K的大小取决于社会的商业习惯和制度等
因素，在短期内固定不变；y在达到充分就业
时也是一个常数。
交易方程与剑桥方程的不同
• 交易方程（MV＝Py）
• 市场出清假说：无论是劳动市场还是产品市场
上的价格都具有充分的灵活性，可根据供求情 况迅速进行调整。
自然率假说
• 自然率假说：任何一个资本主义社会都存在一
个自然失业率，其大小取决于该社会的技术水 平、资源数量和文化传统，在长期中经济社会 总会趋向于自然失业率。
第三节 新古典宏观经济学的观点
• 一、宏观经济无效论 • 二、适应性预期错误论 • 三、反对凯恩斯主义的“斟酌使用”使用的或
新古典经济学与新凯恩斯经济学
• 第一节 • 第二节 • 第三节 • 第四节 • 第五节 • 第六节 • 第七节 • 第八节 • 第九节
新古典宏观经济学的理论渊源 新古典经济学的基本假设 新古典学派的观点 附加预期变量的总供给曲线 新古典模型 实际周期理论 新古典宏观经济学对财政政策的分析 新凯恩斯主义的特点 黏性工资和价格存在的理由
2、政策主张
• （1）反对凯恩斯主义的财政政策。 • （2）反对斟酌使用的的货币政策。 • （3）力主单一政策规则 • 单一政策规则：以货币供给量作为货币政策的惟
一的控制指标，而排除利率、信贷流量、准备金 等因素的政策建议。
第二节 新古典宏观经济学的基本假设
• 一、个人利益最大化 • 二、理性预期 • 三、市场出清 • 四、自然率假说
第一节 新古典宏观经济学的理论渊源
• 一、新古典主义的理论渊源 • 二、货币数量论的理论基础 • 三、货币数量论的主要观点及政策主张
一、新古典主义的理论渊源
• 1、理论渊源：20世纪50年代后期在美国出现 的一个学派，货币主义。其代表人物是美国经 济学家米尔顿•弗里德曼。
• 2、介绍货币主义理论的原因 • （1）货币数量论是现代宏观经济学的一个较
等。
新货币数量论与传统货币数量论 的区别与联系
• 形式上基本一样 • 传统货币数量论中的V是固定不变的，而新货
币数量论中的V在短期中可轻微地变动。
自然率假说
• 自然率假说：任何一个资本主义社会都存在一
个自然失业率，其大小取决于该社会的技术水 平、资源数量和文化传统，在长期中经济社会 总会趋向于自然失业率。
• 货币需求方程 • 强调：如果表示价格及货币收入的单位发生变
化，那么需要的货币数量应同比例变动。
• 货币需求的影响因素 • 新货币数量论同传统货币数量论的区别与联系
货币需求的影响因素
• 总财富。 • 非人力财富在总财富中的比例。非人力财富指有形的财富，
包括货币持有量、债券、股票、资本品、不动产和耐用消
对经济运行进行“微调”的政策。其理论基础 是“卢卡斯批判”。
结论：一切 宏观经济政 策都是无效 的。要想使 政策有效， 必须具有一 定的欺骗性。
菲律普斯曲线说明政策无效性
2%
C
D
B
A
0
4%
6%
U
二、适应性预期错误论
• 1、适应性预期
• 指人们仅仅根据过而预测未来。凯恩斯主义者经常 使用适应性预期。
• 交易方程 • 方程涵义
– 由于V和y 是常量，价格P就随货币数量M正 比例变化。
– 这里强调货币作为交易媒介的作用，即作为 流通手段的作用。
交易方程
• MV＝Py
• P －价格水平或价格指数；M －流通中的货币数 量；y －实际国民收入；V围的大小，
三、货币数量论的主要观点及政策主张
• 1、主要观点 • 2、政策主张
1、主要观点
• （1）货币供给对名义收入变动具有决定性的作用。 • （2）在长期中，货币数量的作用主要在于影响价格及其
他用货币表示的量（如货币工资，而不能影响就业量和实 际国民收入。 • （3）在短期中，货币供给量可以影响实际变量，如就业 量和实际国民收入。 • （4）私人经济具有内在的稳定性，国家的经济政策会使 它的稳定性遭到破坏。
交通和通讯的方便与否等制度上的因素决定，这
些因素在短期内不会有大的变化。
•
y决定于技术、资源条件，在充分就业的状
态下，不会发生大的变化。
（2）庇古的剑桥方程
• 剑桥方程 • 方程涵义
– 价格水平同货币数量成正比，价格水平的高低取决 于货币数量的大小。
– 剑桥方程强调货币作为储藏手段的职能，把货币作 为财产的保存形式，侧重于货币的持有方面，暗含 着利息率对货币需求的影响。
• 强调货币交易媒介的作用。
• 剑桥方程（M=kY=kPy）
• 强调对货币的需求方面。
（3）凯恩斯的货币需求方程
• 凯恩斯以灵活偏好为基础提出了新的货币需求 方程。
• M/P＝L(y,r)=L1(y)+L2(r)
• 凯恩斯的货币需求函数发展了庇古的思想观点， 明确指出投机动机而突出利息率的作用。
（4）弗里德曼的新货币数量论
二、理性预期
• 1、理性预期：是在有效利用一切信息的前提下，
对经济变量作出的在长期中平均来说最为准确的， 而又与所使用的经济理论、模型相一致的预期。
• 2、含义
• （1）经济主体是理性的。 • （2）为作出正确的预期，经济主体利用一切的
信息。 • （3）经济主体在预期时不会犯系统错误。
三、市场出清
为重要的内容； • （2）通过了解货币数量论的观点和主张，可
更好理解新古典宏观经济学的有关内容。
二、货币数量论的理论基础
• 1、新货币数量论 • （1）费希尔的交易方程 • （2）庇古的剑桥方程 • （3）凯恩斯的货币需求方程 • （4）弗里德曼的新货币数量论 • 2、自然率假说
（1）费希尔的交易方程
• 2、新古典主义的看法
• 适应性预期是错误的。 • （1）不符合现实。因为人们预期未来时，不仅以过去
费品；人力财富指个人挣钱的能力。人力财富与非人力财
富能相互转化。当人力财富在总财富中所占的比例愈大， 或非人力财富在总财富中的比例愈小，对货币的需求愈大。 反之亦然。
• 各种人力财富的预期报酬率。一般来说，各种有形资产预
期的报酬率愈高，愿意持有的货币愈少。
• 其他影响货币需求的因素。如资本品的转手量，个人偏好