2016年互联网+物流行业分析报告
2016年11月
目录
一、全球经济增速放缓，货运整体供需宽松 (5)
1、全球经济增速放缓，贸易需求增长下降 (5)
2、需求未发生根本性变化，外贸增速向好有限 (6)
3、货运供需整体宽松，运价水平有待提升 (8)
4、国际油价相对低位徘徊，人民币贬值预期加大 (13)
二、“互联网+”推动高效物流体系形成 (14)
1、但凡国家经济强健，必有物流高效运转 (14)
2、基础物流日渐平稳，增值物流提上日程 (15)
3、经济地理正在重组，物流格局即将变化 (16)
4、搭建高效物流系统，连接供给需求两端 (18)
三、高效客运体系围绕高铁和航空差异化推进 (19)
1、航空国际航线票价弹性值得期待 (19)
（1）航空客运供需维持平衡并略紧态势 (20)
（2）国际航线票价弹性值得期待 (21)
（3）航空公司基准票价水平整体提升 (25)
2、高铁成网，新生客流持续增长 (26)
（1）网络不断完善，客运分担率持续回升 (26)
（2）新生客流占比居半，高铁成长空间显著 (28)
四、物流政策落地，夯实大物流投资机会 (29)
1、物流政策陆续出台，逐步落于实处 (30)
2、快递行业将继续成为增长亮点 (38)
（1）快递量、收维持高增长，单价下行趋缓 (38)
（2）2016 快递企业上市元年，进入资本竞争时代 (40)
（3）快递转型升级加速，迎接新零售时代 (44)
（4）快递企业“硬件+软件”升级加速 (48)
（5）加速向综合性物流服务商转型推进 (50)
3、国企改革主题投资继续发酵 (53)
（1）国企改革将“解放”公司发展束缚 (54)
（2）铁路改革已经启动，后期改革动力压力并存 (55)
（3）“区域港口整合”投资继续发酵 (56)
4、跨境电商高速增长，跨境物流空间巨大 (56)
（1）中国跨境电商行业的增速全球领先 (57)
（2）进口端存在博弈，总体仍将支持跨境电商发展 (58)
（3）消费升级与产业比较优势提供持久动力 (59)
五、行业投资机会和重点企业简况 (62)
1、交通运输子行业投资机会 (62)
（1）航空景气高点已出，关注国际航线票价弹性 (62)
（2）大宗商品将持续低迷，航运业困境有待扭转 (62)
（3）港口区域整合提上日程，增值服务优势显现 (63)
（4）期待铁路运输改革落实，行业估值将大幅提升 (63)
（5）公路行业稳定增长，多元化发展打开新的增长空间 (64)
2、“做优做强”将成为交运行业2017年的主题词 (64)
（1）中储股份：转型加快推进，持续成长前景可期 (66)
（2）怡亚通：380平台扎实筑基，生态战略后续推进 (67)
（3）铁龙物流：业绩筑底，特种集装箱加快转型 (69)
（4）外运发展：跨境电商带来巨大发展机遇 (70)
（5）传化智联：双轮驱动，积极打造道路运输生态圈 (71)
（6）日照港：大宗散货枢纽港，港口功能全面升级 (72)
（7）天津港：环渤海港口龙头，区域资源整合有望率先推进 (73)
（8）保税科技：化工品集散地位愈加突出，关注新品种提升毛利 (74)
（9）圆通快递：“全网络覆盖+自建航空+信息化服务”打造核心竞争力 (75)
77六、主要风险 ..........................................................................................
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1、经济增速低于预期 ..........................................................................................
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2、政策推进速度低于预期 ..................................................................................
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3、改革进程低于预期 ..........................................................................................
“互联网+”推动高效物流体系形成。
交通运输是发展现代物流的
基础平台和重要依托，现代物流将充分依托综合运输体系，并合理配置资源，提高物流服务能力和水平，加速打造标准化、信息化、网络化、集约化、智慧化的现代物流服务体系，全面提升物流综合服务能力，提高社会物流运行效率，高效物流将进一步从纸面落于实处。
快
递行业和供应链将继续成为增长亮点。
但凡国家经济强健，必有物流高效运转。
物流业是支撑经济社会发展的基础性、战略性产业，在促进产业结构调整、转变经济发展
方式和增强国民经济竞争力等方面发挥着重要作用，经济效率的提升需要物流效率的提高，发展现代物流是落实供给侧结构性改革的重要
抓手，我国将建立支撑国民经济高效运行的现代物流服务体系。
高效客运体系将围绕高铁和航空进行。
伴随高铁网络的完善和区域经济的发展，高铁将继续成为陆路客运体系增长最快的领域，铁路改革依旧是行业重要的催化剂。
航空公司在我国新一轮国际化战略中担当重任，围绕这一战略的新一轮国际航线拓展从2014 年就已经开始，伴随航空公司国际航线的布局和开拓，未来国际航线票价弹性值得期待。
在公路运输规范化、多式联运等推动之下，公路和铁路运输
格局有望进一步优化，行业的参与者将迎来挑战和发展机遇。
“做优做强”将成为交运行业2017 年的主题词。
供应链是物流行业的顶级水平，一批技术先进、模式创新、竞争力强大的综合物流服
务提供商将在这一过程中脱颖而出，成为各自领域的行业翘楚。