例1.8精确答案
i (12) 12 %时， (1 1%)12 n 2 n i (12) 6%时， (1 0.5%)12 n 2 n i (12) 2%时， (1 0.17 %)12 n 2 n ln 2 34 .7 12 ln 1.0017 ln 2 11 .6 12 ln 1.005 ln 2 5 .8 12 ln 1.01
d ( 4) 4
1 1
1 d
d
例1.3
1、确定500元以季度转换8%年利率投资5年 的积累值。 2、如以6%年利，按半年为期预付及转换， 到第6年末支付1000元，求其现时值。 3、确定季度转换的名义利率，使其等于月度 转换6%名义贴现率。
例1.3答案
1、 2、
i (4) P 1 4
实质利率与实质贴现率
初始值 利息 积累值
1
i
d
1 i
1
v
1 v 1 d 1 i） （
名义利率

(m ) 名义利率 i (m) m i 1 1 i m
1 1
i ( 4) 1 4
i ( 4) 1 4
2
i ( 4) 1 4

连续变化场合：函数利息力
a (t ) exp{ ( s) ds}
0 t
(t )

离散变化场合： t
k 1
i1 ,, it (d1 ,, d t )
t k 1
a(t ) (1 ik ) (1 d k ) 1
例1.5
1 1、如果 1 t ，试确定1在n年末的积累值。 2、如果实质利率在头5年为5%，随之5年为4.5%， 最后5年为4%，试确定1000元在15年末的积累 值。 3、假定一笔资金头3年以半年度转换年利率6%计 息，随之2年以季度转换8%的年贴现率计息，若 5年后积累值为1000元，问这笔资金初始投资额 应该为多少？
3
i ( 4) 1 4
4
i
1 i
名义贴现率

名义贴现率 d (m) m d 1 1 d m
4
(m)
d (4) 1 4
d ( 4) 1 4
3
d (4) 1 4
2
1
例1.6答案

以第7年末为时间参照点，有
1.06 6 4 1.06 4 x 1.06 10 x 3.7435 千元

以第8年末为时间参照点，有
1.06 7 4 1.065 x 10 1.06 x 3.7435千元

以其他时刻为时间参照点（同学们自己练 习）
例1.2

某人存5000元进入银行，若银行分别以2% 的单利计息、复利计息、单贴现计息、复 贴现计息，问此人第5年末分别能得到多少 积累值？
例1.2答案
(1) 2%单利计息 A(5) 5000 (1 5 2%) 5500 ( 2) 2%复利计息 A(5) 5000 (1 2%)5 5520 (3) 2%单贴现计息 5000 5556 1 5 2% ( 4) 2%复贴现计息 A(5) 5000 A(5) 5531 （ 2% 5 1 ）Biblioteka 一、利息的定义定义：

利息产生在资金的所有者和使用者不统一的场 合，它的实质是资金的使用者付给资金所有者 的租金，用以补偿所有者在资金租借期内不能 支配该笔资金而蒙受的损失。 本金 利率 时期长度

影响利息大小的三要素：


二、利息的度量
积累函数
a(t )
金额函数 A(t )
贴现函数 1
4 2
i ( 2) 1 2
23
1000 (0.98)8 (1.03) 6 712 .5
第二节
利息问题求解原则
一、利息问题求解四要素


原始投资本金 投资时期长度 利率及计息方式

期初/期末计息：利率/贴现率 积累方式：单利计息、复利计息 利息转换时期：实质利率、名义利率、利息效 力
m m
等价公式

一般公式
a (t ) e

0 s ds
t
恒定利息效力场合 ln(1 i) a(n) exp{n } ln v a 1 (n) exp{n }
例1.4

确定1000元按如下利息效力投资10年的积 累值
1、 2、
5%
4n
0.08 500 1 742.97 4
2n
20
d ( 2) A0 An 1 2
4
0.06 1000 1 693 .84 2
12
12
i ( 4) d (12) 1 1 3、 4 12
i
( 4)
0.06 3 41 1 12 6.0605 %
利息效力

定义：瞬间时刻利率强度
t
A(t ) d ln A(t ) A(t ) dt a(t ) d ln a (t ) a (t ) dt limi ( m ) limd ( m )
利息的度量
第一节汉英名词对照




积累值 现实值 实质利率 单利 复利 名义利率 贴现率 利息效力




Accumulated value Present value Effective annual rate Simple interest Compound interest Nominal interest Discount rate Force of interest
例1.7：求利率
（1）某人现在投资4000元，3年后积累到 5700元，问季度计息的名义利率等于多少？ （2）某人现在投资3000元，2年后再投资 6000元，这两笔钱在4年末积累到15000元， 问实质利率=？
例1.7答案
（ （1） 4000 1 j ) 34 5700 j 3% i ( 4 ) 4 j 12 %
例1.10：求积累值

某人现在投资1000元，第3年末再投资 2000元，第5年末再投资2000元。其中前4 年以半年度转换名义利率5%复利计息，后 三年以恒定利息力3%计息，问到第7年末 此人可获得多少积累值？
t 0.05(1 t ) 2
例1.4答案
1、1000 e10 1000 e100.05 1648 .72
10
2、 1000 e 0
0.05(1 t )
2
dt
1000 e
0.05 0 1 t 10
1046 .50
三、变利息

什么是变利息？ 常见的变利息情况
例1.9近似答案——rule of 72
原理： (1 i ) n 2 n ln(1 i ) ln 2 n ln 2 ln 2 i ln 2 0.08 0.72 i 0.08 ln(1 i ) i ln(1 i ) i ln 1.08 i
0.72 6 0.12 0.72 (2) i i ( 6 ) 12 % n 12 0.06 0.72 (1) i i (12) 2% n 36 0.02 (1) i i (12) 12 % n
1------------------------------
a(t )
a 1 (t )
0
K------------------------------ A(t ) -----------------------------1
a (t )
第N期利息
t
I (n) A(n) A(n 1)
I (n)
t
例1.5答案
1、e 0 1t dt
n
1
e
ln(1 t )
n 0
1 n
2、 (1 i1 ) 5 (1 i2 ) 5 (1 i3 ) 5 1000 1000 1.05 5 1.045 5 1.04 5 1935 .06 d ( 4) 3、 1 1000 4
保险精算学
中国人民大学统计学院 主讲教师： 王晓军 黄向阳 王 燕
教材

指定教材


Kellison,S.G.，Theory of Interest，2nd Edition,SOA，1991. Bowers,N.L，Actuarial Mathematics，2nd Edition，SOA，1997. 王晓军等，保险精算学，中国人民大学出版社， 1995。
利息的度量三——利息转换频率不同




实质利率：以一年为一个利息转换期，该利率记 为实质利率，记为 。 i 名义利率：在一年里有m个利息转换期，假如每 (m i为) 这一年的名义利 一期的利率为j，记 率，i ( m ) mj 。 利息力：假如连续计息，那么在任意时刻t的瞬 间利率叫作利息力，记为 t。 实质贴现率和名义贴现率的定义与实质利率、名 义利率类似。
利息度量一——计息时刻不同

期末计息——利率

第N期实质利率
in I ( n) A(n 1)

期初计息——贴现率

第N期实质贴现率
dn
I ( n) A( n)
例1.1 实质利率/贴现率

某人存1000元进入银行，第1年末存款余额 为1020元，第2年存款余额为1050元，求 i1、i2、d1、d 2 分别等于多少？