（3）利用国际银行信贷
国际银行信贷是一国借款人向外国银行借入资金的信贷行为。 国际银行信贷按其贷款方式有独家银行信贷与银团贷款两种。 独家银行信贷是一国贷款银行对另一国贷款银行、政府及企业提供的贷款。 银团贷款又称辛迪加贷款，它是由一家贷款银行牵头，由该国的或者几国的 政府、银行及企业提供的长期巨额贷款。银行贷款期限一般5到10年，贷 款金额为1亿到5亿美元，有的甚至高达10亿美元。目前，国际的中长期 巨额贷款一般都是采用银团贷款方式，以便分散风险，共享利润。
间接标价法
含义：也称收进报价法，以一定数额的本国货币 为标准，折算成若干单位的外国货币的标价方法。
当一定数量的本国货币可以兑换较多的外国货币时，说明 汇率上升，本国货币贬值；反之，当一定数额的本国货币 职能兑换较少的外国货币时，说明汇率下降，本国货币贬 值。因此，在间接标价法下，外汇汇率的升降与本国货币 币值成正比例变化。
1、世界财务管理
认为国际财务管理应当研究能在全世界范围内各国企业普遍适用的原理与方法， 使世界各国的财务管理逐渐走向统一。要实现这目标，需付出艰辛努力。
2、比较财务管理
认为各国的政治、经济、社会、法律、文化等理财环境存在着很大差异，各国 财务管理的目标、内容和方法不尽相同，国际财务管理应在如实描述各国财 务管理基本特征的同时，比较不同国家在组织财务收支、处理财务关系方面 的差异，以便在解决国际之间的财务问题时不把自己国家的原则和方法强加 给对方，而力求求同存异、互惠互利。
（2）平衡资产与负债数额
平衡资产与负债数额是指采用特定的方法使得企业资产负债表上的收回率变动 影响的资产与负债额相等，使汇率变动的影响同时出现在资产、负债两个方 面，数额相等而且方向相反，使得它们能够自动地相互抵消，这样就可以使 得汇率变动所形成的风险尽可能1）多元化生产 （2）多元化销售 （3）多元化采购 （4）多元化融资 （5）多元化投资
三、国际财务管理的特点
1、理财环境更加复杂
国际企业的理财活动涉及多国，而各国的政治、经济、法律和文化环境都有很 大的差异。国际企业在进行财务管理时，不仅要考虑本国各方面环境因素， 而且要密切注意国际形势和其他国家的具体情况。特别要注意：（1）汇率的 变化；（2）外汇的管制程度；（3）通货膨胀和利息率的高低；（4）税负的 轻重；（5）资本抽回的限制程度；（6）资金市场的完善程度；（7）政治上 的稳定程度。
（1）降低成本 （2）优化资本结构

降低成本
A 选择合适的筹资方式 适度规模地利用债务筹资，争取优化补贴贷款及当地信贷配额。 B 选择合适的筹资地点 有些国家或者地区的税率很低，甚至根本不征收所得税和预扣税，而且法律管制 较松，公司资金调拨和利润分配有相当的自由。因此这些国家或者地区就成 为国际企业的避税港。 C 选择合适的筹资币种 外币选择需要注意的是：a.筹资货币与用款及还款货币尽量一致；b.选择流通性 较强的可兑换货币筹资，c.以便于资金调拨与转移；d.尽量使用软货币进行筹 资，以便因债务货币汇率下浮而减少债务成本和负债额；筹资货币多元化， 以分散风险。
二、外汇风险的种类
1、交易风险 2、折算风险 3、经济风险
交易风险
（1）定义：指企业因进行跨国交易而取得外 币债权或承担外币债务时，由于交易发生 日的汇率与结算日的汇率不一致，可能使 收入或支出发生变动的风险。 （2）具体表现： 1）国际贸易信用买卖中的交易风险（表现） 2）外汇借款和投资中的交易风险（表现）
外汇汇率
含义：又称汇率、汇价，是指一国货币单位 兑换成另一国货币单位的比率或比价，是 外汇买卖的折算标准。 标价方法 直接标价法 间接标价法
高级财务管理
直接标价法
含义：又称应付标价法，是以一定单位的外 国货币为标准，折算为一定金额的本国货 币的做法。
我国人民币的汇率，采用的就是直接标价法。
如果一定数额的外国货币比以前换得较多的本国货币，则 说明外汇汇率升高，本国货币币值下降；反之，如果一定 数额的外币比以前兑换较少的本国货币，说明外汇汇率下 降，本国货币币值上升。
（5）利用国际租赁
国际租赁是从事经济活动的某单位，以支付租金为条件，在一 定时期内向外国某单位租借物品使用的经济行为。
国际租赁是一种新型的融资方式，是以出租实物的形式代替对
承租人直接发放贷款。 通过国际租赁，国际企业可以直接获得国外资产，较快地形成 生产能力，充分利用外资。
4、国际企业资本结构管理与优化
高级财务管理
外汇期权交易保值 外汇期权交易：指根据合约条件，权利的买 方有权在未来的一定时间内按约定的汇率 （即执行价格）向权利的卖方买进或卖出 约定数额的外币，同时权力的买方也有权 不执行上述买卖合约。 例：某国际企业三个月后有2000万美元的外 汇净流入，该企业购买了3个月的美元卖出 期权，执行价格为1$=8.675RMB，期权费 为每1美元0.03RMB。3个月到期时，有两 种情况： ①美元汇率为1$=8.65RMB；②美 元汇率为1$=8.71RMB。
第八章 国际财务管理
主要内容： （一）国际财务管理的基本理论 （二）外汇风险管理 （三）国际企业筹资管理 （四）国际企业投资管理 （五）国际企业营运资金管理 （六）国际企业税收管理
（一）国际财务管理的基本理论
一、国际财务管理的概念 二、国际财务管理的发展 三、国际财务管理的特点
一、国际财务管理的概念
2、折算风险的避险方式
（1）调整外汇净受险资产
国际企业的总公司与国外的分公司之间以及国外的各分公司之间通常有很多的 资金往来。例如，在材料采购、产品销售、管理服务、资金筹措等方面都会 产生资金调度问题，这便可以通过提前或者延缓支付的方式来调整外汇变险 额。提前或者延缓支付的基本原则是，当预计某种外币币值即将贬值，应加 速收款而延缓付款；当预计某种外币即将升值时，应推迟收款而加速付款。
2、资金筹集具有更多的可选择性
国际企业既可以利用母公司本国的资金，也可以利用子公司东道国的资金，还 可以向国际金融机构和国际金融市场筹资。
3、资金投入具有较高的风险性
从事国际投资活动面临国内企业具有的风险外，还面临国际政治、经济环境中 的各种风险。
（二）外汇风险管理
一、外汇与外汇汇率 一、外汇风险的种类 二、避免外汇风险的方式
（三）国际企业筹资管理
1、国际企业的资金来源 2、国际企业的筹资方式 3、国际企业资本结构管理与优化 4、降低国际企业的筹资风险
1、国际企业的资金来源
母公司本土 国的资金来 源 公司集团内 部的资金来 源 子公司东道 国的资金
国际企 业的资 金来源
国际资金来 源
2、国际企业的筹资方式

国际企业的筹资方式 （1）发行国际股票
（4）利用国际贸易信贷
国际贸易信贷是指由供应商、金融机构及其他官方机构为国际贸易提供资金 的一种信用行为。 国际贸易信贷按照信贷期限分为短期信贷和中长期信贷。 短期信贷是期限在1年内的信贷； 中长期信贷是期限在1年以上的信贷。由于国际贸易中的中长期信贷的目的 是扩大出口，故称之为出口信贷。出口信贷可以分为卖方信贷和买方信 贷。卖方信贷是指在大型机械或成套设备贸易中，为了便于出口商以分 期付款方式出卖设备而由出口商所在地银行向出口商提供信贷。买方信 贷是指在大型机械设备或者成套设备贸易中，由出口商所在地银行，贷 款给外国进口商或者进口商所在地银行的信贷。
①出口业务：所收到的外汇贬值带来交易风险 例：我国某公司向美国出口一批100万$的产品， 将在三个月后收到美元货款，预计3个月后 的汇率为1$=8.67RMB。但三个月后该公司 收到100万$货款时，美元突然贬值，实际汇 率为1$=8.58RMB。 ②进口业务：所支付的外汇升值带来交易风险 例：我国某公司从美国进口一批100万$的产品， 将在三个月后支付美元货款，预计3个月后 的汇率为1$=8.67RMB。但三个月后该公司 支付100万$货款时，美元突然升值，实际汇 率为1$=8.78RMB。
国际股票是一国企业在国际金融市场或者国外金融市场上发行的股票， 通常也称为境外上市。企业利用发行国际股票筹资，能够迅速筹集到 外汇资金，提高企业信誉，有利于企业以更快的速度向国际化发展。 但是到国外发行股票，必须遵守国际惯例，遵守有关国家的金融股法 规，因此，发行的程序比较复杂，发行的费用也较高。
（2）发行国际债券
3、跨国公司财务管理
认为国际财务管理主要是研究跨国公司在组织财务活动、处理财务关系时所 遇到的特殊问题。
4、比较完善的概念
国际财务管理是财务管理的一个新领域，它是基于国际环境，按照国际惯例和 国际经济法的有关条款，根据国际企业财务收支的特点，组织国际企业的财 务活动、处理国际企业财务关系的一项经济管理工作。
二、避免外汇风险的方式
1、交易风险的避险方式 2、折算风险的避险方式 3、经济风险的避险方式
1、交易风险的避险方式
（1）远期外汇交易保值 （2）外汇期权交易保值
远期外汇交易保值
远期外汇交易：是指交易双方达成交易后， 按合同约定的日期和汇率进行交割的外汇 买卖交易。 例：某国际企业预计3个月后有2000万$ 的外 汇净流入。该企业与银行签订了3个月远期 外汇合约，3个月后以1$=8.67RMB的汇率 卖出2000万$。分两种情况：①若三个月后 美元汇率为1$=8.65RMB；②若三个月后美 元汇率为1$=8.71RMB。
一国政府、金融机构、工商企业为筹措资金而在国外市场发行的使用外 国货币为面值的债券，称为国际债券。 国际债券可以分为外国债券和欧洲债券两类。 国际债券是国际借款人在某一个国家债券市场上发行的，以发行所在国 的货币为面值的债券。例如，新加坡企业在日本发行的日元债券、日 本企业在美国发行的美元债券都属于外国债券。 欧洲债券是指国际借款人在本国以外的债券市场上发行的不是以发行所 在国的货币为面值的债券。例如。日本企业在法国债券市场上发行的 美元债券，便属于欧洲债券。
折算风险