营业额
高
中
低
纯利率
> 20%
可推介给进取的 固定回报的投资者
10-19%
可推介给有协同作用 的战略投资者，提高创新 经营模型的赢利效能
中国风险投资研究院
<10% 必须检讨创新 经营模型在传统市场的认受性， 提高赢利效能，才找投资者
6
传统制造、加工、建筑业：
以跨省跨区连锁办法经营， 加入新科技提高效率与安全性
cvcri
创业企业：天时+地利+人和
如何在最短的时间内 以理想的条件 融到合适的资金
中国风险投资研究院 助理院长 投融资总监 汇骏发展集团有限公司 主席 刘静妍女士
中国风险投资研究院
1
企业融资《2不》
cvcri
不要排错队 不要找错对象
中国风险投资研究院
2
你是那一种创业企业？
cvcri
行
业
传统科技
中国风险投资研究院
9
中国风险投资研究院提供
的国际+全国项目对接平台
cvcri
国内 港澳台
富有的个人投资者 风险投资基金 /天使投资机构
早期、成长期
成长期、中期
成长期、中期
成长期、中期
私募基金
上市公司
中后期、上市前 中后期、上市前
通常要成为控股股 东。科研项目可考 虑早中期。传统行 业考虑上下游并购 优势。
正式签约， 工商注册，
资金到位
完成融资工作
T + 20 T + 25
T + 40
T + 45 T + 90 T + 100
中国风险投资研究院
11
项目投入：不同阶段
cvcri
成熟期
平均融资额 （单位：美元） 2000万-5000万美元
扩充期
1000万-2000万美元
成长期
500万-800万美元
种子期 创建期
筛选30-50家合适的 投资者/基金，与投 资者首轮沟通，重 点推介与谈判
进行实质谈判， 就投资额度、 具体权益进行 深入谈判
财务审计、法 律等等专项目
评估
签订协议
项目考察、 成立项目 专项融资 小组
T day
T+5
T + 10
组织重点投资 者进行项目实 地考察
视双方对支付对 价以及交易条款 的共识情况而定
要在投资与投机之 间获取平衡
美国、英国、与欧 盟
将他们已经投资的 早期、成长期项目 对接过来中国落地
中期
亚洲
成长期、中期
成长期、中期
中后期、上市前 中后期、上市前
无论是科技或传统 行业，只考虑收购 龙头企业，以增强 过跨国上下游市场 优势。会考虑成为 相对性的大股东。
要考虑对方的财力 与市场实力
中国风险投资研究院
地产业
豪华住宅、悠闲社区、学院园林等等概念地产模式
银行业
财富管理服务、理财+保险一条龙服务
中国风险投资研究院
7
高新科技行业+创新经营模型：
cvcri
传统科技 高新科技
传统经营办法
创新商业模型 适合进取的风险投资机构
新市场的 动力来源
政府培育民族企业
政府发出新的行业政策
欧美成功模式应用在中国
政府默认的领头羊 国内绝对领先的科技
科技对接
中国风险投资研究院
cvcri
欧盟市场 中国市场
13
是否适合上市？适合在那里上市？
cvcri
客观量化的因素（除 了轻松的超过上市的 最低标准外，还要考 虑公司未来3-4年的 后劲）
主观、非量化的因素
（希望在香港、新加 坡、美国、英国、欧 盟等等证券交易所上 市的公司：要严肃的 考虑这些问题）
中国风险投资研究院
8
高新科技行业+创新经营模型：
cvcri
2000-2019：以互联网为平台的新服务 2019-2019：中国的环保业 2000-2019：中国的3G与4G流动通讯 2000-2019：中国的高清电视 2019-2020：中国的安全城市 2019-2020：中国的《大飞机》
分
类
高新科技
商业模型
传统经营办法 创新商业模型
适合固定回报 适合进取的固
的投资者
定回报投资者
没有新的出路 适合进取的风 成功机会很低 险投资机构
中国风险投资研究院
3
传统行业+传统经营模型：
cvcri
传统科技 高新科技
传统经营办法 适合固定回报的投资者
创新商业模型
市场占有率 高
营业额
高
低
纯利率
> 15%
农渔牧业：
跨省/全国的统一网络式系统化的生产、收集、品质控制、营销平台。
零售业：
跨省/全国的统一网络式系统化的采购与营销平台。
酒店、餐饮业：
跨省/全国的统一网络式系统化的门店形象、营销办法、服务规格、收
费标准。
学校教育业：
跨省/全国的统一网络式系统化的门店形象、营销办法、服务规格、收
费标准。
互联网全国覆盖潜能
10
协助企业进行商
cvcri
经过若干次沟通 调整，确定外发 给投资者的资料
业计划书撰写， 整理完成外发给 投资者的资料
合作达成
签署投资合 作意向书
视材料准备情况和 其他机构的配合情 况，如进展顺利一 般1个月左右可以 完成，如需做深入
调研评估，则时间
可能会延长
根据企业 资料准备 情况而定
融资方提供项 目产品、技术、 财务等方面的 相关资料
50万-500万美元
中国风险投资研究院
12
中国企业欧盟总部发展路线图
在英国、欧洲、或美国上市 进一步扩充市场与科技含量 欧盟经营总部，独立进行融资，引入欧盟风投基金
扩充经营，扩充为欧盟经营总部 借力打力，低成本建立欧盟科研基地
欧盟基地的新产品 原有中国出产的产品
申请科技发展基金
共同成立西班牙有限公司
占有商场先机的先行者 市场占有率
欧美基金人脉 时机、市场气氛 有实力去等待最佳融融资时机
资金来源：国家科技发展基金、 有国家背景的投资基金、 与国内相关行业的龙头企业
营业额
纯利率 3高 （相对性）
国内基金牵头、 国内相关行业的龙头企业 国外基金跟进
国外基金牵头、 国外相关行业的龙头企业 国内基金跟进
财务指标的达成 市场占有率 科技含量 竞争门槛 政府政策对企业利润空间的影响
投资市场气氛 公司的品牌与领头人的形象与公信力 商业与社会文化的兼容性 投资者与股民对行业的了解与认受性 投资者与股民对企业市场定位与将来发展 方向的了解与认同
中国风险投资研究院
14
基金评估项目的分析框架
cvcri
投资时机的分析、包括宏观经济环境的因素
可推介给固定回报的投资者
< 15%
必须转变经营办法提高纯利率
中国风险投资研究院
4
传统行业：
cvcri
制造业 加工业 农渔牧业 零售业 酒店、餐饮业 学校教育业 地产业 银行业
中国风险投资研究院
5
传统行业+创新经营模型：
cvcri
传统科技
传统经营办法
高新科技
创新商业模型 适合进取的固定回报投资者