私募股权基金和目标企业经过初步洽谈后，如果认为目标企业具有投资价值，一般会在签订投资意向书后，启动对目标企业的尽职调查。

私募股权基金欲投资的目标企业为非上市企业，信息披露程度非常低，双方处于信息不对称的地位，通过尽职调查可以使私募股权基金在正式确定投资前尽可能多地了解目标企业各方面的真实情况；确认私募股权基金原先已经掌握的信息，包括目标企业提供的融资商业计划书上所反映的内容是否准确地反映目标企业的真实情况；发现目标企业的内在价值；查明目标企业可能存在的致命缺陷及对预期投资的可能影响，为私募股权基金制作投资方案做准备。

概括地说，对目标企业的尽职调查的目标主要有三个：发现风险、发现机会并且核实目标企业提供的信息。

虽然尽职调查的范围因不同需要而有相当的灵活性，但是尽职调查一般包括对目标企业的企业管理尽职调查，财务尽职调查、法律尽职调查等三个方面。

对目标企业进行尽职调查以及目标企业如何应对私募股权基金的尽职调查是一个复杂的系统工程，也是一项非常耗时耗力的工作，需要很专业的知识和经验，所以，就像目标企业制作融资商业计划书一样，需要由律师、会计师、财务顾问及工程师等具备专业知识的人士组成一个尽职调查小组来协助完成尽职调查。

尽职调查的一般的流程是：立项—成立工作小组—拟定调查计划—整理/汇总资料—撰写调查报告—内部复核—递交汇报—归档管理—参与投资方案设计。

尽职调查涉及目标企业的方方面面，有很多的问题需要深入调查，容易令人迷失调查的重点。

所以，对目标企业的尽职调查需要事先拟定尽职调查计划，或尽职调查清单，或尽职调查提纲，事先罗列出需要调查的信息，确定尽职调查的重点方向。

按照尽职调查计划对目标企业进行调查，尽职调查渠道包括：实地考察企业资产和设施；和目标企业管理层洽谈；与目标企业有业务来往的银行、会计师、律师进行咨询交谈；对目标企业的登记机关和所在地政府有关部门进行沟通；联络目标企业以前及现在的业务伙伴、客户、供应商；调查同类企业的市场份额；行业中的其他私募股权基金的看法；甚至目标企业的竞争对手等渠道全方位了解目标企业的真实情况。