国际投资：各类投资主体，包括跨国公司、跨国金融机构、官方与半官方机构和居民个人等，将其拥有的货币资本或产业资本，经跨国界运动与配置形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国运营以实现价值增值的经济行为。

国际直接投资：投资者参与企业的生产经营活动，拥有实际的管理、控制权的投资方式，其投资收益要根据企业的经营状况决定，浮动性较强。

国际间接投资：投资者通过购买外国的公司股票、公司债券、政府债券、衍生证券等金融资产，依靠股息、利息及买卖差价来实现资本增值的投资方式。

国际投资与资本输出的关系：资本输出：资本主义国家政府或私人投资者为了获取高额利润或利息而在国外进行的投资和贷款。

三个阶段：1）商品资本输出2）货币~3）生产~ 两者联系：1）国际投资是在资本国际化的基础上发展起来的2）现代资本输出仍是国际投资的主要内容（即发达国家的资本输出占主导地位）。

两者区别：1）资本输出是特指资本主义国家的对外投资，国际投资是泛指各国之间的相互投资活动。

2）从流向来看：资本输出是单向的，国际投资是双向的。

国际投资与国际资本流动的关系：国际资本流动：资本的跨国流动，包括输入或输出，也就是资本从一个国家或地区转移到另一个国家或地区。

两者联系：1）形式上看：两者都表现为资本的跨国流动，从一国流向另一国2）最终目的：两者都是为了获得高额利润。

两者区别：1）时间上：国际资本流动包括长、中、短期资本流动；国际投资为中、长期资本流动。

2）内容上：国际资本流动包括一些商业性和投机性的资本流动；国际投资指作为投资要素使用的资本运动。

3）范围上：国际资本流动比国际投资考察的范围更广些。

国际投资的特点：1）具有较高的价值增值性2）国际投资流动具有交叉性：a.各国既是投资国，又是东道国b.从世界范围看相互交叉3）具有双边和多边制约性4）货币单位和货币制度的差异性。

5）投资直接目标具有多样性：a.降低生产成本b.开拓市场c.获取东道国资源d.分散风险e.政治目的6）投资环境的国际差异性7）具有高风险性。

国际投资的性质：1）发达国家：是资本主义生产关系向外扩张的反映基本内容：资本输出前提：出现“过剩资本”（相对于劳动者有支付能力的需求而言）2）发展中国家：两面性：a、追求利润，争夺有利的投资场所和销售市场b、互助合作，以不损害东道国的权益为前提。

3）社会主义国家：投资来源：主要是公有制下产生的积累资金。

经营目标：在盈利中兼顾东道国的权益利润分配和用途：提高全体劳动者的福利。

国际投资的分类：1）按投资的直接动机划分：（1）a资源导向型投资b市场导向型投资c降低成本型投资d研究开发型投资e分散风险型投资。

2）按投资主体构成分：a官方投资：双边政府贷款：一国政府对另一国政府提供的贷款多边政府贷款：国际性、区域性金融组织对其成员国提供的贷款政府进出口银行贷款：有利商品进出口b私人投资：私人企业、集团对外投资。

3）按投资者有无经营管理控制权分：国际直接投资：a 独资企业：全部股权归外商所有b 合资企业：分多数、少数及对等股权c 合作企业：无股权，根据合同分配责权利国际间接投资：a 股票；b 债券；c 信贷灵活投资：a国际租赁b国际工程承包：招标、投标、承包别国工程c. 国际补偿贸易：一国买方以贷款形式向别国卖方购进机器设备、专利技术，在项目投产后，买方以产出的产品来偿还d对外加工装配。

4）按投资对象不同划分：a实物资产b无形资产c金融资产5）按投资来源不同划分：双边投资多边投资6）按投资领域不同划分：生产性投资、非生产性投资。

7）按投资条件是否优惠分：援助性投资商业性投资8）按直接投资结构不同分：垂直型投资、水平型投资、混合型投资。

（2）国际投资经历了哪几个发展阶段，各阶段的特点：初始形成阶段（1870年—1914年）1870年出现第二次工业革命特点：1）借贷资本和证券投资形式占主导地位，约占国际投资总额的90%左右2）投资国主要是欧洲少数资本主义国家，主要债权国为英、法、德3）东道国主要是当时比较落后的资本主义国家和殖民地国家4) 投资产业主要是资源开发和基础设施。

低迷徘徊阶段（1914—1945年）特点：1）国际投资总额有所增长，但幅度不大2）主要投资国地位发生了变化3）官方投资规模扩大。

恢复性增长阶段（1945—1979年）特点1）美国对外投资霸主地位进一步确立2）国际直接投资所占比重逐步提高3）一些发展中国家逐步走上对外投资舞台迅速发展阶段（20世纪80年代）特点:1）国际直接投资规模迅速扩大2）美、日在国际投资中地位发生变化3）国际投资重点向第三产业和高新技术产业转移4）发达国家资本对流形成大趋势。

高速增长阶段（20世纪90年代以来）1）FDI的规模剧烈波动2）经济高增长地区成为FDI的热点3）跨国公司在FDI中所承担的角色日益突出4）FDI 的产业结构进一步高级化5）跨国并购成为FDI的主要方式（3）“二战”后国际投资迅速发展的主要原因：1)科技革命和国际分工的发展——决定性因素2）生产资本的高度集中和垄断——物质基础3)追求更高的资本利润率——内在动因4)资本主义国家政府的扶持和保护：纳税优惠政策、提供信息服务和情报、实行海外投资保险制度。

5）东道国利用外资政策变化——国际投资的助推器财政激励金融优惠（赠款、贷款担保与补贴等）建立经济特区、科学园区等提供法律保障和投资承诺其它措施：如提供信息、为技术合作与技术扩散提供便利等。

6）金融市场一体化和交通通讯国际化——重要条件7）国际投资环境自由化程度不断提高。

（4）国际直接投资新动向及发展趋势：1）FDI规模总体上持续增长，但势头有所减缓2）发达国家资本双向渗透占主流，流向发展中国家的资本很不平衡3）国际直接投资产业结构逐步升级，高新技术产业和服务业受到青睐4）国际投资方式灵活多变，跨国战略联盟成为跨国公司的新形式5）国际投资主体多元化，发展中国家对外FDI 能力增强6）国际投资政策自由化成为大趋势，双边和多边投资协调合作取得新进展7）跨国并购投资潮起潮落（5）海默的垄断优势理论：一个企业对外直接投资是由其所具有的垄断优势决定的。

一个企业之所以要对外直接投资，是因为它具有比东道国同类企业有利的垄断优势，从而在国外进行生产可以赚取更多的利润。

（6）产品生命周期理论：产品周期分为创新、成熟、标准化三个阶段，第一阶段选择在国内投资和生产；第二阶段国内出现竞争者，市场趋于饱和，应该选择较发达国家投资和生产；第三阶段为了降低生产成本和价格，应该到发展中国家投资和生产。

科学性：1）将投资时机和投资区位有机结合2）能较好地解释战后美国对西欧大规模投资的原因3）为企业跨国经营的动因找到一种独特的解释视角局限性：1）研究美国特定时期制造业对外FDI的产物，不适合解释其它行业对外FDI。

很多跨国企业在国外研发、生产新产品和非标准化产品，产品周期论难以解释这种现象3）现代国际分工越来越细，同一产品不同零部件在不同国家生产，该理论无法解释这一现象4）无法解释发达国家之间的双向投资现象（7）企业发展对外直接投资的动机（内部化理论）：由于市场失灵等市场属性不完善，导致企业的交易成本增加，企业通过组织形式，组织内部交易来减少市场交易成本（8）边际产业扩张理论的政策主张：对外直接投资应该从本国(投资国）已经处于或即将处于比较劣势的产业（边际产业）依次进行。

这些边际产业是对方国家具有比较优势或潜在比较优势的产业。

（9）国际生产折衷理论的科学性和局限性：科学性：1）借鉴和综合以往对外直接投资理论精华，较全面解释企业对外投资动因。

2）把对外直接投资、国际贸易、国际协议安排有机统一，被西方誉为对外直接投资“通论”。

局限性：1）研究对象仍为发达国家跨国公司，很难解释并不具有独占性垄断技术优势的发展中国家企业对外投资行为2）忽视了各因素之间的背离关系对国际直接投资的影响3）主要从微观角度展开分析，忽视了不同生产关系下企业对外投资的性质和特征差异（10）马克维茨的证券投资组合理论：马柯维茨的理论认为，投资者不应将投资的预期收益作为资产选择的唯一准则，而应将投资的收益和投资的风险结合起来考虑。

他还根据风险分散原理，应用二维规划了一套复杂的数学方法，提出了构建有效投资组合的理论。

证券组合理论的核心是提示投资者“不要把鸡蛋放在一个篮子里”，分散、混合的资产结构会减少投资风险（11）跨国公司的概念和特点：具有全球性经营动机和一体化的经营战略，在多个国家拥有从事生产经营活动的分支机构，并将它们置于统一的全球性经营计划之下的大型企业特点：实行全球性战略、生产经营活动的跨国化、公司内部实行一体化原则、高度重视对外FDI（12）企业国际化程度衡量指标：1）跨国经营指数TNI=（国外资产/总资产+国外销售/总销售+国外雇员/雇员总数）/3 2）网络分布指数=某公司国外分支机构所在的国家数/该公司有可能建立国外分支机构的国家数3）外向程度比率OSR=某行业或厂商的海外产量（或资产、销售、雇员数）/该行业或厂商在其母国的产量（或资产、销售、雇员数）4）研究开发支出的国内外比率R&DR=某行业或企业的海外R&D费用/该行业或企业国内外R&D总费用5）外销比率FSR=某行业或企业产品出口额/该行业或企业产品国内外销售总额（13）跨国公司的发展历程和现状：跨国公司雏形（1870--1914）1）保护技术垄断优势2）避开保护性贸易限制3）各国对外资的刺激和鼓励跨国公司发展（1914—1945年）跨国公司推进（1945—60年代末）跨国公司调整与改革（60年代末至90年代初）跨国公司的最新进展（90年代以来）（14）跨国公司组织结构的演变和优缺点：出口部结构国际业务部结构：在跨国公司内部设立国际业务部，凡涉及国际间生产经营活动的都归其管理1）优点A、有利于贯彻跨国公司全球战略，便于开拓国际市场B、有利于提高国际部门地位，根据国际市场制定相应对策C、有利于培养具有国际经验的管理人员，提高公司国际业务水平2）缺点A、易造成国际部门、国内部门之间的矛盾B、两者之间的目标会发生冲突C、两者在技术、产品、信息传递渠道不畅，形成各自为阵的情况（15）全球性职能结构----跨国公司内部按经营职能分，各职能部门对本部门全球事务负责优点：A、各部门职责明确B、有利于发挥专业分工的长处C、避免各个利润中心之间的冲突。

缺点：A、如果产品众多，将无法应付B、生产和销售目标有分离趋势。

适用于企业规模较小，产品种类单一的公司（16）全球性产品结构 ----公司内部按产品设管理部门优点A、强调重点是产品，使公司能将产品制造技术、营销技术应用于全球B、避免国内国外经营的冲突C、使企业经营管理人员具有全球观念缺点：在同一地区内不同部门之间的生产经营活动难以协调控制，并且在同一地区要设立多个部门，造成机构重叠。