第二天较高的开盘价和 若实体是阴线且第二天
收盘价将使其牛市含义 开盘较低,将确认其熊市
得到确认
含义
8.2 K线理论
曙光初现
乌云盖顶
第一天长阴线实体
第一天长阳线实体
第二天阳线长实体,开盘 第二天阴线长实体,开盘
低于第一天最低点
高于第一天最高点
阳线收盘价在第一天 阴线收盘价在第一天
实体内,且高于其1/2处 实体内,且低于其1/2处
8.1 道氏理论
短暂趋势(Near Term Trend)：几天或几小时之内 的价格波动趋势，三个或三个以上短暂趋势构成 一个次要趋势 • 交易量在确定趋势中的作用 • 收盘价是最重要的价格
应用及局限性
应用：对大形势的判断有较大作用，对日常波动 有些无能为力；
局限性：可操作性较差
8.2 K线理论
8.2 K线理论
双飞乌鸦
一根长阳发生在上升趋势 长阳后出现第一根带 上升缺口的阴线,收盘 没低于第一天收盘； 第二根阴线实体的下部 低于第一根阴线,但收盘 仍高于第一天收盘 是看跌的反转组合
三只乌鸦
连续三天阴线 每天的收盘出现新低 收盘等于或接近当天 的新低； 每天的开盘在前一天 的实体之内； 发生在上升趋势末期 是看跌的反转组合
第七章 技术分析概述
技术分析的理论基础 市场行为的四个要素 技术分析方法的分类和局限性
技术分析的理论基础
证券投资技术分析的概念
是对证券的市场行为进行分析, 依据市场过去 与现在的统计资料, 运用图表、形态、指标等分析 手段，分析价格发展趋势，预测未来证券价格的 波动趋势。
证券投资技术分析的理论基础
第八章 证券投资技术 分析主要理论和方法
8.1 道氏理论 8.2 K线理论 8.3 切线理论 8.4 形态理论 8.5 其他理论和方法
8.1 道氏理论
形成过程 (美国人查尔斯.亨利.道) 主要原理
市场价格指数可以解释和反映市场的大部分行为 市场波动的三种趋势 主要趋势(Primary Trend)：指长期上升或下跌趋 势，通常在1年或1年以上，波动幅度超过20%； 次要趋势(Secondary Trend)：指中期波动行情, 一般为2周至2个月，为主要趋势幅度1/3或2/3；
时间和空间是市场潜在能量的表现
时间体现市场潜在能量由小变大再变小的过程； 空间体现价格波动大小的极限，市场潜在的上升或下降的 能量的大小。
市场行为的四个要素
成交量和价格趋势的关系
量增价升，表明价格继续上升； 在涨升波段中，价创新高，量没创新高，是潜在 反转信号； 价升量缩，是股价趋势潜在的反转信号； 成交量和股价暴涨后出现成交量大幅萎缩，股价 急剧下降，显示出趋势反转； 在下跌波段中，形成谷底后价升量没增，上涨乏 力，再次探低，当第二谷底的成交量低于第一谷 底，是上涨信号；
技术分析方法的分类和局限性
证券投资技术分析的方法 指标类 切线类 形态类 K线类 波浪类
技术分析方法的分类和局限性
技术分析方法的局限性
技术分析要与基本分析结合使用 要用多个技术分析方法同时进行判断 结论要不断修正，经过实践检验后才能放心使用 不要超过技术分析力所能及的范围 技术分析的决定因素是人
处在下降趋势中
处在上升趋势中
阳线深入阴线幅度越大, 阴线深入阳线幅度越大,
越像是反转形态
顶部反转的机会越大
8.2 K线理论
阳包阴
第一天小阴线,反映下降 趋势,小成交量配合 第二天阳线实体必须 包含前一天实体,伴随 大成交量,新低开盘,高 价收盘 处在下降趋势中 是止跌回升的信号
阴包阳
第一天小阳线,反映上升 趋势,小成交量配合 第二天阴线实体必须 包含前一天实体,伴随 大成交量,新高开盘,低 价收盘 处在上升趋势中 表明上升趋势将要反转
价格已有一定跌幅
价格有一定升幅
8.2 K线理论
十字星
希望十字星
黄昏十字星
市势跌幅较大时出现， 市势升幅较大时出现，
反弹走高的机会较大 可能见顶转为下跌
当十字星出现时，当日成交量越大，反转的可能 越大
8.2 K线理论
射击之星
倒锤头
在上升趋势后，以向上的 在下降趋势后，不需要有
价格缺口开盘
价格缺口
市场行为涵盖一切信息（技术分析的基础） 价格沿趋势移动（最根本、最核心的因素） 历史会重演（从人的心理因素方面考虑）
市场行为的四个要素
价格和成交量是市场行为最基本的表现
在某一点上的价和量反映的是买卖双方在这一时点上共同 的市场行为； 买卖双方对价格的认同程度通过成交量的大小得到确认； 趋势规律：价升量增，价跌量减。
市场行为的四个要素
股价跌破趋势线或均线，且出现大成交量，是下 跌信号，趋势反转成空头市场； 经过长时间下跌，出现恐慌性大量卖出，往往是 空头的结束； 行情上涨很久后出现急剧增加的成交量,股价却上 涨乏力说明卖压沉重，形成股价下跌因素； 连续下跌后，低位出现大成交量，股价没再下跌， 是进货的信号； 成交量作为价格形态的确认； 成交量是股价的先行指标。
8.2 K线理论
K线组合
市场 第一根K线
第二根K线 第三根K线
含义 条件
早晨之星
黄昏之星
在下跌市场中
在上升市场中
阴线，长实体
阳线，长实体
加强了下降趋势
加强了上升趋势
小实体K线与第一天有缺口，实体阴阳均可
阳线，长度至少升到 阴线，延至第一
第一根阴线实体1/2处 根阳线实体1/2处
见低回升，买进信号 卖出信号
8.2 K线理论
三白兵
上升乏力
发生在下降趋势末期
K线图的起源和发展 K线图的绘制方法
• 根据每只股票当日的开盘价，收盘价，最高价，最低价四 项数据，可以将股价走势图画成如下Ｋ线图：
8.2 K线理论
K线图的形态及市场含义
单一K线的衡量，主要依靠实体的阴阳长度和上 下影线的长度； 一般来说，上影线越长、下影线越短、阴线实体 越长，越有利于空方占优； 上影线越短、下影线越长、阳线实体越长，越有 利于多方占优； 上影线长于下影线，利于空方，反之利于多方。
上影线长度至少是实体3倍 上影线长度至少是实体2倍
下影线短到可认为不存在 下影线短到可认为不存在
出现在一段升幅后，预示 出现在持续跌势中，是一种
反转，是看跌信号
明显见底回升信号
8.2 K线理论
ห้องสมุดไป่ตู้
锤头
吊颈
下影线的长度一般是实体的2到3倍
上影线非常短甚至没有
小实体的阴阳不重要
处在下降趋势中
处在上升趋势中