企业制度与公司治理
Enterprise Institutions and Corporate Governance
2020/11/5
1
2020/11/5
2
课程意义
企业制度是企业产权关系、控制方式和决策规 则的总体安排，它规范了企业相关利益各方的 选择行为和有关规定的制定，是企业实现有效 管理的条件和前提。
公司副经理、财务负责人，并决定其报酬； （10）制定公司的基本管理制度。
2020/11/5
31
经理职权的规定(中国)
（1）主持公司的生产经营管理工作，组织实施董事会决议； （2）组织实施公司年度经营计划和投资方案； （3－5）拟订需由董事会决定的管理机构设置方案和基本管理制
度，制定具体规章； （6）提请聘任副经理，财务负责人； （7）聘任或解聘除应由董事会聘任或解聘的负责管理人员； （8）公司章程和董事会授予的其他职权。
2020/11/5
8
公司的含义
CORPORATION
An artificial person created by law, consisting of one or more natural persons
united in one body under such grants as secure a succession of members without changing the identity of the body, and empowered to act in a certain capacity or to transact business of some designed form or nature
选
选举
举
监督
监督
股东大会是公司的权力机构。 董事长是公司的法定代表人。
29
股东大会职权的规定(中国)
（1）决定公司的经营方针和投资计划； （2）选举和更换董事，决定有关董事的报酬事项； （3）选举和更换由股东代表出任的监事，决定有关监事的报酬事项； （4－5）审议批准董事会，监事会的报告； （6－7）审议批准公司的年度财务预算方案、决算方案，利润分配方
▲有限责任有可能大大降低信用评估中的交易 成本
▲有限责任使得投资人不必为企业经营的外部 效应支付全部成本
▼有限责任制度可能被滥用
2020/11/5
18
◇ 投资人权益的自由转让
▲对潜在投资人具有较大的吸引力
▼证券交易数额巨大，从而在欺诈或不 充分信息基础上进行的交易行为日益 攀升
2020/11/5
19
2020/11/5
两合 公司
无限 公司
股份有限 公司
有限责任 公司
（封闭公司）
上市公司
（公众公司）
非上市公司
12
公司的含义
本章所讨论的公司，专指以盈利为目 的、享有法人资格的经济组织，尤其 是上市的股份有限公司即公众(Public) 公司。
2020/11/5
13
公司的起源和发展
公司制度的发展可大致分为3个时期
案和弥补亏损方案； （8－9）对公司增加或减少注册资本，增加或减少债券发行作出决议； （10）对公司的合并、分立、解散和清算等事项作出决议； （11）修改公司章程。
2020/11/5
30
董事会职权的规定(中国)
（1）负责召集股东大会，并向股东大会作报告； （2）执行股东大会决议； （3）决定公司的经营方案和投资方案； （4－7）制订或拟订需由股东大会审议批准的各种方案； （8）决定公司内部管理机构的设置； （9）聘任或解聘公司经理，根据经理的提名，聘任或解聘
❖ 公司以其全部法人财产，依法自主经营，自负盈亏（第 五条）
❖ 公司以其全部资产对公司的债务承担责任（第三条）
❖ 公司可以向其他公司投资，但累计投资额不得超过本公 司净资产的50%（第十二条）
❖ 公司可以设立子公司和分公司（第十三条） ❖ 公司可以依照法定程序变更其经营范围（第十一条）
2020/11/5
o 政府：德国联邦司法部，意大利财政部，巴西、法国、德国、希腊、意大利、
韩国、日本、马来西亚、荷兰、英国等国政府专门的公司治理委员会
o 金融机构：证券（股票）交易所和银行 o 专业协会：会计师协会，股东协会，董事协会 o 机构投资者 o 企业
❖ 经理人员的高薪酬 ❖ 股东诉讼事件的大量增加 ❖ 兼并过程中的股东权益保护 ❖ 公司社会使命与股东利益的冲突 ❖ 雇员利益保护与公司经营效率的冲突 ❖ 兼并过程中的利害相关者利益保护 ❖ 知识经济下利害相关者的利益要求 ❖ …………
2020/11/5
42
公司治理原则的兴起
❖ 公司治理原则
改善公司治理的具体标准与方针政策的总称。
§1 导论：公司的风险与治理
1.1 公司的起源 1.2 公司的风险 1.3 公司的治理
2020/11/5
6
1.1 公司的起源
公司的含义 公司的起源与发展
公司的特征
2020/11/5
7
公司的含义
COMPANY
＃ A number of persons forming a corporation, guild, or partnership, or association for some common purpose. ＃ Company is used to include any association of those united permanently or temporarily, for business, pleasure, festivity, travel etc..
2020/11/5
15
现代公司的特征
❖ 现代股份公司的特性
◇ 投资人的有限责任 ◇ 投资人权益的自由转让 ◇ 法人人格 ◇ 集中管理
— 罗伯特·克拉克
2020/11/5
16
1.2 公司的风险
公司制度的优点与潜在风险 公司权力的法律设计
2020/11/5
17

◇ 投资人的有限责任
▲有限责任使投资者有可能经常把风险转移给 更有优势的风险承担者
❖公司起源时期 ❖近代公司发展时期 ❖现代公司发展时期
2020/11/5
14
❖公司的起源
●古罗马帝国时期 ：船夫行会 ，包税商委托公司 ●中世纪的欧洲
◇大陆起源说 ：moone ◇海上起源说 ：commenda（康梅达），societas ● 特点： ⊙自然人企业 ⊙大多数公司的股东承担无限责任 ⊙公司行为缺乏统一的明确的法律规范
(Webster’s Dictionary)
2020/11/5
35
公司治理的含义
❖ Holly Gregory 关于公司治理含义的归纳
o 从狭义上讲，公司治理关注的是公司经理、公司董 事和股权资本提供者之间的关系。
o 在较广的含义上，公司治理可以包括公司股东与社 会的关系。
o 在更广的含义上，公司治理包括了旨在吸引资本、 有效经营、实现公司目标并使之吻合公司的法律义 务与社会一般期望的法律、法规、（为上市公司规 定的）准则和公司自愿实行的做法的结合。
公司治理的含义 公司面临的治理问题 公司治理原则的兴起 公司治理的目标和意义
2020/11/5
34
公司治理的含义
❖ 辞书上的治理概念/治理的语义
治理：统治，管理，使安定有秩序
《现代汉语词典（修订本）》，《新华词典》
Governance：
-Exercise of authority -Direction -Control
partnership
2020/11/5
10
公司的含义
无限公司 有限公司
出资人承担的债务责任不同
开放公司 封闭公司
股份能否自由流动
2020/11/5
法人公司 自然人公司
法律地位不同
所有权与管理权分离的公司 所有权与管理权合一的公司
是否由职业经理集中管理
11
公司制企业
有限 公司
合伙企业
个人独资 企业
◇ 法人人格
▲使公司的交易成本明显减少 ▲赋予公司永久的存在权，使公司的营运 价值可以永续 ▼需要用法律限制公司的权力和目的
2020/11/5
20
◇ 集中管理
高层管理人员的自由裁量权
▲提高组织效率 ▼极易产生腐败
2020/11/5
21
结论
✓ 公司成为占统治地位的企业组织形式，是经 济活动发展的必然。
37
公司面临的治理问题
2020/11/5
38
信息不对 称
基本的委托代理问题
聘 用
2020/11/5
机会 主义
39
机会主 义
多层次的 委托代理问题
信息不对称
选举 聘任
选
选举
举
监督
监督
2020/11/5
40
公司面临的治理问题
不正当竞争
偷逃税
2020/11/5
操纵市场
污染 排放
41
1980S 公司治理的热点问题
（一般认为）英国最早开始公司治理原则的 制订工作:
Cadbury Report， 1992年12月
2020/11/5
43
❖公司治理原则的制定者
o 国际性组织：经济合作与发展组织（OECD），国际公司治理网络
（ICGN），英联邦，欧洲政策研究中心（CERS），欧洲证券商自动报价协会 （EASDAQ），欧洲证券商协会（EASD）等
2020/11/5
32
监事会职权的规定(中国)
（1）检查公司的财务； （2）对董事、经理执行公司职务时违反法律、法规或
者公司章程的行为进行监督； （3）当董事和经理的行为损害公司的利益时，要求董