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营业毛利率
营业毛利率是指毛利占营业收入的比率，其中毛利是 营业收入与营业成本的差。其计算公式为：
营业毛 主 利 营 主 率 业 营 主 务 业 营 收 务 业 入 收 1务 0% 入 0成
该指标表示每一元销售收入扣除销售成本后，有多少 钱可以用于各项期间费用和形成盈利。销售毛利率是 企业销售净利率的最初基础，体现了获利的基础和空 间，没有足够大的毛利率便不能盈利。
总资产报 利平 酬 润均 率 总 利 资 额 息 产 支 1总 0% 出 0额
产出的表示有：息税前利润、利润总额、 净利润＋利息、净利润。
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该比率的分析要点：
(1)总资产来源干投入资本和债务资本两方面，利润 的多少与企业资产的结构有密切关系。因此要评价 该比率要与企业资产结构、经济周期、企业特点、 企业战略结合起来进行。
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净资产收益率(ROE)
净资产收益率是用于衡量企业一定时期运用权益资本 获利的能力，反映投入和产出的关系，通常指净利润 与平均净资产的比率
净资产收 平 益 净均 率 利净润 资 10% 0产
该指标通用性强，适应范围广，不受行业局限。在我 国上市公司业绩综合排序中，该指标居于首位。
也称所有者权益收益率、股东权益收益率 是杜邦分析体系的核心指标
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第三章 企业盈利能力分析
一、与投资有关的盈利能力分析 二、与营业有关的盈利能力分析 三、与股本有关的盈利能力分析
一、与投资有关的盈利能力分析
总资产报酬率 净资产收益率 资本保值增值率 成本费用利润率
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总资产报酬率(RAE)
总资产报酬率是用于衡量企业运用全部资产获利的 能力，反映投入和产出的关系，通常指企业息税前 利润与平均总资产的比率。
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加权平均净资产收益率和全面摊薄净资产收益率
R( O 加 E权 ) 平均 净利润 E o N p 2 E i M i M o E j M j M o
Eo为期初净资产 Np为报告期净利润 Ei为报告期因发行新股或债转股等新增净资产 Ej为报告期回购或现金分红等减少净资产 Mo为报告期月份数 Mi为新增净资产下一月份起至报告期期末的月份数 M202j0/为12/6减少净资产下一月可份编辑起ppt 至报告期期末的月份6数
通常说来，毛利率随行业的不同而高低各异，但同一 行业的毛利率一般相差不大。与同期企业的平均毛利
率相比较，可以揭示企业在定价政策、产品或生产成 本控制方面存在的问题。
(2)一般来说，资产报酬率在o—10％之间视为较低； 10％—20％属于中等水平；而一旦超过20％，则为 较高。
(3)该比率反映，企业要想创造高额利润，就必须重 视所得和所费的比例关系，合理使用资金，降低悄 耗，避免资产闲置、资金沉淀、资产损失、浪费严 重、费用开支过大等不合理现象。
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(3)通过该指标的分析，还可以判断企业的投资效益，影 响所有者的投资决策和潜在投资人的投资倾向，从而
影响着企业的筹资方式，筹资规模，进而影响企业的
发展规模及发展趋势。该比率越大，说明投资人投入 资本的获利能力越强，对投资者越具吸引力。
(4)该比率只反映了投入资本的获利水平，它并非企业实
际支付给所有者的利润率，因为利润净额需按规定提 取盈余公积等，不可能全部用来作为股利分配。
营业成本(经营成本+管理费用+财务费用+其他业务成本)
税前成本(营业成本+营业外支出)
税后成本(税前成本+所得税)
通常成本费用总额是指主营业务成本、营业费用、管理费用、财
务费用之和。
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二、与营业有关的盈利能力分析
营业毛利率 营业利润率 经营现金利润率
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总资产报酬率与净资产收益率的比较
A公司
资金
100万元 （自有）
利润ห้องสมุดไป่ตู้额
30万元
所得税（40% ） 12万元
净利润
18万元
总资产报酬率 30%
净资产收益率 18%
净资产收益率的操纵分析
B公司
100万元 （自有50，借入50，10%）
25万元 10万元 15万元 30% 30%
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成本费用利润率
成本费用利润率是指利润与各项成本费用的比率，它们是全面 考核企业各项耗费所取得收益的指标。其计算公式为：
成本费用 利 成率 润 本＝ 总 费 1额 用 0％ 0
同利润概念一样，成本费用也可以分几个层次：
主营业务成本
经营成本(主营业务成本+营业费用+主营业务税金及附加)
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资本保值增值率
资本保值增值率是年末所有者权益与期初所 有者权益的比率
资本保值增年 年 值初 末 率所 所 ＝有 有者 者 1权 权 0％ 0益 益
主要用于国有企业与国有控股企业的评价 年末所有者权益应进行调整－－扣除客观因
素后的年末所有者权益
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ROE(全面摊)薄 期净 末利 净润 资产
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该比率的分析要点：
(1)它是站在所有者立场来衡量企业盈利能力的，是最被 所有者关注的、对企业具有重大影响的指标。
(2)该比率体现了企业管理水平的高低、经济效益的优劣、 财务成果的好坏，尤其是直接反映了所有者投资的效
益好坏，是所有者考核其投入企业的资本保值增值程 度的基本方面。
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该比率存在以下的不足 ； (1)这一指标的高低除了受企业经营成果的影响外，还
受企业利润分配政策的影响，同时也要考虑物价变 动的影响。 (2)分子分母为两个不同时点上的数据，缺乏时间上的 相关性，如考虑到货币的时间价值，应将年初的净 资产折算为年末时点上的价值．再将其与年末净资 产进行比较。 (3)资本增值是经营者运用存量资产进行各项经营活 动而产生的期初、期末净资产的差异，若企业出现 亏损，资本是不能保值的。在经营期间，由于投资 者投入资本、企业接受捐赠、资本滥价以及资产升 值等客观原因，导致的实收资本、资本公积的增加 并不是资本的增值。而按该比率计算公式，只要报 告期内因上述客观原因增加的净资产大于企业亏损 额，资本保值率就会大于1。