贷款类型 （短期贷款或长期贷款） 贷款目的 借款人的信用 能力 （运作项目的专业能力） 还款期限（可以通过计算经济效益来测算） 安全 （安全性或贷款担保情况） 担保（不动产、有形资产的担保，或要求担 保人） • 商业计划 （项目可行性分析，成本和现金流）
（2）银行评审企业贷款的6C原则
Character（借款人 品质） Conditions（经营条件）
（1）风险投资概述
• 投资对象主要是着眼于那些处于启动期或者发 展初期却快速成长的小型企业，并主要着眼于 那些发展潜力的高科技企业。 • 以部分参股形式进行 • 高投资风险的回报是得到中长期高受益的机会 • 着眼点不在于投资对象当前的盈亏，而再与它 们的发展前景和资产的增值，以便通过上市或 出售达到蜕资并取得高额回报的目的。
1.筹集资本创建企业的艰辛
• 很多银行都不愿贷款给新创企业 – 在美国，仅5%-8%的创业企业可以获得银行 资本支持. – 中关村 13000家科技型企业中，去年得到过 银行贷款的只有 500 家，仅占 5 %. • 风险投资只盯住较大的投资项目 • 私人投资者则更加小心谨慎 • 新创或小型企业的融资条件明显劣于大型企业
（2）债权融资
• 专业化贷款机构（商业银行）：谨慎面对 贷款申请，会详细了解企业的商业计划。 • 国家对高科技项目的投入（如火炬项目、 星火计划等）：提供低息贷款，资本金投 入等措施。 • 信用贸易（如：让供应商延长设备等商品 的回款期）
（3）角色扮演
• 一组同学扮演创业者 • 一组同学扮演银行高管 • 创业者期望向银行申请一笔贷款， 请扮演两者之间的对话
2.为什么创业者常常低估所需资金？
• 漏掉支出项目（比如必要的员工培训费用、证照 费和保险费等） • 对市场过于乐观（规模、销售额） • 对销售回款期估计过短 • 因此，在计算投资资金时候，应按适当比例放宽 一些，不要计算得过紧过小。
二、筹措创业资金
• 很多打算创业的人士都有很好的企业想 法和计划。然而，他们可能会发现，必 需的创业资本很难得到。其结果是，很 多潜在的小企业最终都没能运作起来。
（2）风险投资企业家之间的媒介和桥梁。 • 不同之处 – 银行家回避风险，风险投资家试图驾驭风险。 – 银行在贷款前，总要求财产抵押；风险投资 家一旦认准，就会投入，并参与公司的管理。
（3）风险投资考虑的因素
• 有能力的管理团队 • 竞争优势 – 满足潜在客户需求的创新服务或产品。 – 独特的营销战略或研发方法。 • 成长性企业 • 有效的退出渠道 – 被投资的创业企业股票上市后，售出股票是 最佳的退出方式。 • 无形资产（企业合理的经营方向、管理团队等）
4.银行贷款
• 两种基本形式 – 抵押贷款 不动产抵押贷款（土地、房屋） 动产抵押贷款（股票、国债、金银珠宝首饰） 无形资产贷款（专利权、著作权） – 担保贷款 自然人担保贷款 专业担保公司担保贷款（如北京中关村担保公 司）
（1）评价贷款申请的一些因素
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3.融资的基本方式
融 资 企业所有者 投在企业里 的钱称作股 权资本，它 是所有人的 投资。 借入的资 本叫做贷 款或债权 融资。
（1）从哪里获取股权资本？
• 个人积蓄（首先应该在自己“口袋”中寻找资本， 这也是一种形式的担保） • 亲朋好友（风险是：如果失败，极有可能破坏长 期以来的友谊或家庭和睦） • 合伙人。企业所有者可以与一个或多个个人形成 合伙关系以获得开办企业的股权资本。 • 成立公司。通过组建公司出售股份也可以筹得股 权资本。 • 风险投资
大学生创业之融资战略
－－Module 6 ：如何组建一家企业
欧阳沁 清华大学就业指导中心
嘉宾介绍
• 钟恒： 籍贯重庆，毕业于南开大学，法 学硕士。 – 曾供职于中信、光华等公司，有从基 础员工到管理岗位的完整经历。 – 2004年创立时代英杰公司，现任时代 英杰公司总经理，环球职桥网络科技 公司董事长 – 时代英杰公司是国内大学生职业发展 领域的开拓者，也是行业的领航人
（4）风险投资的类型
投入资金、资金安全性
种子资本
导入资本
发展资本
并构资本
风险、资金回报率、所占股份
（5）风险投资的退出
• 公开上市IPO（Initial Public Offering） －收益最高、最佳的退出方式 －二板市场 • 股权回购 • 兼并与收购 • 破产清算
• 各种退出方式的资产回报情况
破产清算 回购/兼并收购 公开上市
年平均回报率
0％
15％
30－60％
三、总结：创业各阶段主要融资渠道
种子期 个人积蓄 亲朋好友 天使投资 合伙人 风险投资 资产抵押贷款 贸易信贷 导入期 发展期 成熟期
公开上市IPO
收购、兼并 主要融资渠道 次要融资渠道
四、嘉宾谈经验
（4）成本核算——举例
• 企业筹集20,000元 – 按照10％的年利息贷这笔款？ – 卖出25％的股份来筹集这笔资金？ 如果收入是30，000元，前者每年需要 支付2000元利息；后者则要给7500元 给其他持股人。
5.风险投资
• 什么是风险投资？ – 承担风险，以期得到应有的投资效益。 – 由专业投资媒体承担风险，向有希望的公司 或项目投入资本，并增加其投资资本的附加 价值。 – 是一种权益投资，不是借贷资本。
1.运营前期支出
• 创业者通常只考虑机器、设备、汽车等投入，不清楚在企 业开始经营的前几周或前几个月（因企业类型等的不同而 有所区别），销售收入根本无法满足各项支出需求，因而 常常低估对这部分资金的需求量。这样有可能导致支付员 工工资和供应商货款方面的一些问题。 • 销售商：必须保持一定的存货，否则就很难保证随时有货 出售。而且，大客户会要求先货后款，并且很难按时付款。 • 制造商：营运资金周转时间很长，有时甚至要持续好几个 月。 • 运营资金经常被低估，从而出现企业生意兴隆但却没钱支 付员工工资、补充库存，糟糕的时候甚至到期不能偿还银 行贷款
是不言而喻的！
2.创业所需的全部资金都可以借吗？
• A. 如果创业者自己都不在企业里投钱的 话，就很少会有投资机构或个人愿意冒 险投资。
（财务专家认为，创业者起码应该拿出 开办小企业所需资金的一半）
• B. 贷款机构（人）必须确定企业所有者 愿意并且能够承担相应的责任和义务。 这种个人责任和义务包括愿意把时间、 精力和金钱投入到企业中。
一、计算所需资金
• 如果你想飞到融资天堂，要有足够的汽油，中途 没有加油站！ ———Jim Stancill • 你的创业项目中有哪些支出？ • 企业开办资金 – 运营前支出 如，购买土地、建设厂房、购买办公设备、 开业前宣传。 – 运营前期支出 运营前期支出，直到销售收入能够平衡相应 的开支。
导入：创业故事：从绝望中寻找希望
• 俞敏洪，1962年生，江苏江阴人，毕业于北京大 学英语系，现任中国最大的综合性外语培训机 构——新东方教育科技集团的董事长兼总裁。他 是中国著名的英语教学与管理专家。尤为可贵的 是，新东方不仅教人技能，而且教人正确理解人 生，它已经形成了一种独特的精神魅力，不断催 人奋进；俞敏洪的创业故事，就是这一精神的生 动写照。 • 2006.9 新东方在纽约证券交易所上市。俞敏洪的 身价一跃达到1.65亿美元，约相当于13亿元人民 币。
申贷6C原则
Capacity（偿还能力）
Collateral（担保物） Continuity（事业连续性）
Capital（资本结构）
（3）创业者评估贷款渠道的指标
• 与其他贷款的成本相比较，该贷款有什么好处？ （成本） • 使用哪种贷款风险最低？（风险） • 贷款会降低企业今后再融资和使用经营所得资 金的灵活性和机动性吗？（灵活性） • 所有者对企业的控制权会受到不利影响吗？控 制权的削弱会阻碍创业者做出有利于企业利益 的决策吗？ (控制) • 哪种渠道是可以得到的？ (可获得性)