选定股票分析与投资决策研究报告姓名：000 学号：000000000 专业：国际经济与贸易选定股票编号：000516 选定股票名称：开元投资日期：2012年1月上旬一、公司概况三、行业分析革步伐的加快，推动我国大型零售企业规模持续快速扩大。
同时，我国零售业市场对外资的全面开放，我国零售市场快速增长态势和巨大的市场潜力，吸引越来越多的外资进入我国零售业市场。
四、公司分析西安开元投资集团股份有限公司分析1 竞争优势分析该公司在同行中属于中上地位，近年来该公司有一定竞争力。
2 经营能力分析今年上半年，伴随着全球经济持续动荡、CPI指数的节节攀升和市场竞争的严峻挑战，公司紧紧围绕“内生增长与外延发展相并举，全力推进商业连锁百货发展步伐”的经营策略，继续以稳固和发展连锁百货业务为重心，进一步调整商品经营结构和经营布局，强化计划管理，细化连锁门店的分类管理，不断挖掘经营潜力，促进内生式增长，努力提高盈利水平。
针对日益激烈的市场竞争，公司根据时尚百货的消费特征，以核心门店开元商城钟楼店15年店庆为契机，积极开发调整营促销策略，实现品牌和服务水平的提升，商品销售的稳步增长，确保了公司百货零售业务的业绩增长。
根据公司股东大会、董事会确定的发展战略，继续加大在连锁百货业务之外领域的投资力度。
报告期内，公司先后出资6,000万元及15,000万元投资东方富海（芜湖）股权投资基金（有限合伙）和广东华兴银行股份有限公司。
目前，公司实现营业收入15.36亿元，比上年同期增长20.18％；实现营业利润11,615.77万元，比上年同期下降16.97％；实现利润总额11,747.87万元，比上年同期下降11.95％；实现归属于上市公司股东的净利润8,782.80万元，比上年同期下降11.57％。
3公司财务分析偿债能力流动比率= 0.8236，在2011年呈下降趋势；速动比率=0.6622，在2011年呈下降分析；现金比率=0.00，2011年保持于0。
总体来说流动性较好，偿债能力比较高。
营运能力存货周转率=9.0216，在2011年呈上升趋势；总资产周转率=0.00，在2011年保持于0；股东权益周转率=0.00，在2011年保持于0。
总体来说经营效率良好。
盈利能力净利率=4.8582；资产收益率=3.59；净资产收益率=9.14，以上指标在2011年波动，总体呈上升趋势。
总体来说盈利能力较好。
资本结构股东权益比率=39.2408，在2011年波动变化；长期负债比率=0.00，在2011年保持于0。
该公司长期无负债，则风险相应降低。
投资收益普通股获利率=0，在2011年保持于0；本利比=0，在2011年保持于0；市盈率=23.9474，在2011年呈下降趋势。
总体说明股价偏低或该公司盈利能力较高。
对公司状况总体把握公司在整个行业中处于优势地位，具备优势竞争力；公司规模较大，灵活性较强经营能力良好；财务数据显示该公司偿债、营运、盈利等各方面能力状态比较好，发展稳定，但需要创新发展。
五、行业分析1、股票全景*下图为开元投资自1993年上市至今日K线走势*下图为开元投资2011全年日K线走势a)图形分析（1）股价图形分析：（2011年9月至今日K线图）*2012年以来状况良好，连续上升，通过近期出现的阳线上下影状况，可以预测短期内股价仍然会上升。
（2）股价移动平均线分析：（2011年10月至12月MA均线&MACD组图）*上图中从左到右分别为买入点，黄金叉，卖出点和死亡叉。
在此之前，DIF与DEM 都没有出现有力的穿透，之道12月12日，DIF从上向下跌破DEM线，由此对应得出卖出信号。
股市开始下跌。
（3）股价趋势&股价形态分析：（2003年至2011年月K线图）*图中2009年8月到2010年6月出现旗形，在股价急速下跌途中跌势受阻，股价开始不同程度攀升，形成向上倾斜的平行四边形，成交量也开始减少，但当股价向下突破时成交量大增，股价又回复至下降趋势。
b)指标分析（1）量价分析指标——能量潮OBV：（2011年全年日K线OBV图）*相对来说OBV能量潮线反应该股人气较足，但近期跌势较强，在这两日稍有回升，投资者可以适当买入。
（2）涨跌指标分析——相对强弱指标RSI：（2010年9月至今RSI线图）*2010年8月以来该股大部分天数RSI都处于20~50的弱势市场之间，另有些少数处于50~80的强势市场之间，在2011年11月出现超买现象后下跌以来，近年12月已出现超卖现象。
长期波动于弱势市场的该股股价可能会在短期内报复性反弹（由于RSI具有滞后性，在日K 线图上已得上涨形势），但是中长期看没有任何股价上涨的征兆。
（3）价差指标分析——停损点转向操作系统SAR（2011年8月至今SAR图）*2011年8月以来分别在08/12、10/12、11/04出现BUY买入点，09/05、10/21、12/07出现SELL卖出点，且每段红色买入信号个数比每段绿色卖出信号个数大致相等。
从SAR信号图来看，至今绿色卖出信号络绎不绝，明确的BUY买入点或红色买入信号仍未出现，说明该股股价在短期内并未结束下跌趋势，可能会进入区间波动整理局势。
六、分析总结&投资策略1.分析总结：(1)我国目前处于经济复苏转型期，整个宏观经济环境状况并不利于股票的短线投资；(2)该公司所属零售业虽然在全球化下受到冲击，市场形势复杂程度大大增加，其公司新门店培育期过长，承担多元化业务经营的管理风险，但是，其最近投资情况，经营能力等经过分析都有一定的发展空间；(3)该公司在整体零售行业中处于中端地位，各方面竞争力有待增强，投资风险一般，投资收益尚可；(4)从技术层面上来看，各类投资者在短期内对该股票有一定的投资热情，股价波动，在短期内有买入卖出变化。
2.投资策略：(1)短期来看，投资者可以适当买入。
(2)从中长期来看，零售行业无疑是长期受益于经济结构转型和消费升级,经济结构转型使“财富再分配”和“提高工资”等目标的落实,“消费升级”题材将使零售板块继续获得超额收益。
零售板块既有受益于转型的驱动,可以看作是中长期的成长股;同时其盈利增长的稳定性,又带有阶段性的防御特征。
因此，投资者可考虑持有或增仓该股票。
六、附录（西安开元投资集团有限公司财务报表）资产负债表11-09-30 11-06-30 11-03-31 10-12-31 10-09-30 10-06-30 10-03-31 09-12-31货币资金(元) 9.43亿8.54亿10.1亿9.80亿9.51亿8.53亿 6.72亿 6.76亿应收账款净额(元) 2.15万12.5万8.96万 5.57万 2.47万 1.40万 1.59万 5.87万存货(净额)(元) 2.38亿 1.62亿 1.57亿 1.61亿 1.28亿 1.30亿 1.27亿 1.29亿流动资产合计(元) 12.1亿11.1亿12.5亿12.3亿11.7亿10.6亿8.53亿8.51亿长期投资净额(元) 2.60亿 2.60亿9188万 1.09亿 1.24亿7388万 1.32亿 1.43亿累计折旧(元) 0 3260万0 5837万0 2817万0 3691万固定资产净额(元) 13.9亿9.55亿9.68亿9.84亿9.86亿10.6亿10.7亿10.8亿无形资产(元) 8606万8701万8797万8892万8988万9083万9179万9274万资产总计(元) 30.0亿27.8亿27.3亿27.1亿26.6亿26.0亿24.4亿24.3亿应付账款(元) 3.45亿 2.12亿 2.11亿 2.17亿 1.98亿 2.49亿 2.17亿 2.67亿其他应收款(元) 1556万1980万3230万4975万2437万2774万2424万2675万存货跌价准备(元) 9.40万9.40万9.40万9.40万-- -- -- --流动负债合计(元) 14.7亿12.7亿13.2亿13.3亿13.4亿13.0亿12.3亿12.9亿长期负债合计(元) 3.50亿 3.53亿 3.05亿 3.08亿 2.81亿 2.84亿 2.46亿 1.99亿负债合计(元) 18.2亿16.2亿16.2亿16.4亿16.2亿15.8亿14.8亿14.9亿实收资本(元) 7.13亿7.13亿7.13亿7.13亿7.13亿7.13亿 3.75亿 3.75亿资本公积金(元) 1.29亿 1.29亿 1.29亿 1.29亿 1.29亿 1.29亿 2.80亿 2.80亿盈余公积(元) 7143万7143万7143万7143万5890万5890万5890万5890万未分配利润(元) 2.62亿 2.42亿 1.98亿 1.54亿 1.35亿 1.14亿 2.48亿 2.25亿股东权益合计(元) 11.8亿11.6亿11.1亿10.7亿10.4亿10.2亿9.68亿9.44亿流动比率0.82 0.87 0.95 0.92 0.87 0.82 0.69 0.66利润表11-09-30 11-06-30 11-03-31 10-12-31 10-09-30 10-06-30 10-03-31 09-12-31 主营业务收入(元) 22.1亿15.4亿8.56亿25.2亿18.1亿12.8亿7.09亿23.2亿主营业务成本(元) 18.0亿12.5亿7.05亿20.5亿14.7亿10.3亿 5.83亿19.6亿主营业务利润(元) 1.45亿 1.16亿5725万 2.13亿 1.69亿 1.40亿3376万 1.15亿销售费用(元) 7545万4098万2031万8882万6440万4354万2454万6514万财务费用(元) 1706万875万395万2533万1951万1261万663万2559万管理费用(元) 1.49亿 1.03亿5718万 1.81亿 1.30亿9577万5097万 1.27亿投资收益(元) 498万497万172万6409万6280万6279万-- 1438利润总额(元) 1.47亿 1.17亿5847万 2.06亿 1.63亿 1.33亿3326万 1.12亿所得税(元) 3919万2965万1526万5394万4218万3409万973万3263万归属于母公司股东的净利润(元) 1.07亿8783万4321万 1.52亿 1.21亿9932万2353万7676万年初未分配利润(元) 1.54亿 1.54亿 1.54亿 2.25亿 2.25亿 2.25亿 2.25亿 2.57亿未分配利润(元) 2.62亿 2.42亿 1.98亿 1.54亿 1.35亿 1.14亿 2.48亿 2.25亿主营业务利润率(%) 6.55 7.56 6.69 8.45 9.32 10.96 4.76 4.96 销售毛利率(%) 18.66 18.54 17.66 18.81 18.82 19.07 17.79 15.65现金流量表11-09-30 11-06-30 11-03-31 10-12-31 10-09-30 10-06-30 10-03-31 09-12-31 经营活动现金流入小计(元) 28.0亿19.0亿11.1亿31.3亿22.7亿15.6亿9.90亿25.7亿经营活动现金流出小计(元) 24.6亿17.3亿10.3亿28.4亿20.5亿14.4亿8.40亿22.9亿经营活动产生的现金流量净额(元) 3.41亿 1.76亿7547万 2.86亿 2.21亿 1.19亿 1.50亿 2.81亿投资活动现金流入小计(元) 3969万3967万6640万 2.00亿 1.94亿 1.33亿4421万4738投资活动现金流出小计(元) 3.29亿 2.98亿5020万 1.20亿 1.10亿9182万7191万 4.41亿投资活动产生的现金流量净额(元) -2.89亿-2.58亿1621万7994万8367万4094万-2770万-4.41亿筹资活动现金流入小计(元) 3.39亿 2.30亿 1.00亿 6.59亿 5.39亿 4.29亿 2.30亿9.98亿筹资活动现金流出小计(元) 4.28亿 2.74亿 1.61亿7.21亿 5.69亿 4.12亿 3.56亿 5.70亿筹资活动产生的现金流量净额(元) -8887万-4373万-6147万-6191万-2960万1743万-1.26亿4.28亿汇率变动对现金的影响(元) -- -- -- -- -- -- -- -- 现金及现金等价物净增加额(元) -3686万-1.26亿3021万 3.04亿 2.75亿 1.78亿-372万 2.68亿*以上各类数据和论据均来自于凤凰财经网、东方财富网以及益盟操盘手股票看盘操作软件。