资金集中管理——完善集团公司资金管理的有效途径
熊蓝青
中石化云南石油分公司云南昆明650000 【摘要】资金是企业生产经营活动和可持续发展的基本要素。

传统粗放的资
金管理模式对资金管控能力较为薄弱，资金使用效率低下，无法有效地支撑企业的业务活动和投资活动，难以保障企业整体战略的实现。

资金集中管理是集团公司实现财务协同效应和规模经济的主要方式，通过资金集中管理，集团公司对分子公司的经营进行集中掌控，及时掌握其资金存量、流量和流向，加快资金周转，提高使用效率。

资金集中管理是集团公司发展的必然趋势。

【关键词】集团公司资金管理资金集中管理
集团公司是由母公司和众多下属的全资子公司、控股公司、参股公司组成的企业联合体。

作为一个庞大的经济体，集团公司业务复杂，下属机构多，地域分布广，管理链条长，这些特点通常导致集团公司资金管理困难，主要表现为资金过于分散，难以发挥资金规模优势；管理技术的落后，无法及时掌握其成员企业资金的实际情况；资金监控失衡和资金使用效率低下，不利于整体的风险控制等。

集团公司资金管理中存在的问题主要有以下几个方面：
1．公司治理问题
我国集团公司采用多级法人制，先有子公司再有母公司的现象普遍存在。

集团内成员企业存在势力范围划分的情况，出现“母不认子”、“子不认母”、“集而不团”的现象。

有些集团公司对子公司控制力偏弱，集团总部甚至沦为一般的管理职能部门。

下属公司对总部的资金管理要求执行不力，条块分割严重，在集团范围内调配资金难度大，难以形成合力，不能发挥资金协同效应。

2．资金余缺不均，利用效率低下
集团公司对资金缺乏统一管理，成员企业各自为政，与银行开展业务，多头开户的现象十分普遍。

成员企业的资金分布在时间和空间上是不平衡的，一部分成员企业因资金短缺需对外融资，另一部分成员企业资金盈余存放银行，资金无法相互融通，在同一时点上内部资金闲置和短缺并存，集团公司贷款和存款“双高”，导致整个集团公司的资金成本上升，资金使用效率低下，难以发挥资金增值效应。

3．融资管理不完善
由于资金集中程度不高，大多数企业集团未能做到将整个集团的资金缺口集中并由集团统一筹资，而是采用集团总部对成员企业的筹资计划进行审批，再由成员企业在批准的筹资额度内向指定的金融机构自行筹资的方式，这样完全无法实现由集团统一筹资所带来的成本节约的好处，降低了与银行的谈判能力，难以取得优惠贷款。

对融资有困难的成员企业，集团母公司往往采用担保或资产抵押等方式帮助其融资，融资成本高，风险也高。

4．集团内部资金监控体制不健全
集团公司内部资金管理制度不完善，资金管理和控制的力度不够，监督执行不到位，特别是没有形成统一规范的资金控制体系。

由于资金分散，企业集团无法及时有效地监控成员企业资金的存量、流量和流向，股东对企业、母公司对子公司、公司管理层对各资金运动环节普遍存在着监控不力甚至无控制现象，不规范和违规操作现象时有发生，制约着企业集团的发展。

5．资金管理的手段和方式落后，没有形成有效的资金管理系统
集团公司管理链过长，管理层次过多，业务环节多，相互缺乏信息联系和数据集成，存在物流、资金流和信息流脱节。

大多数集团公司内部未能形成有效的资金管理系统，缺乏规范的资金调控制度和统一的信息平台，财务数据、资金结算、投融资管理集中不起来，不能迅速反应企业集团整体的资金存量、流量和流向，致使企业决策者难以全面、及时、准确地掌握资金信息，无法实施有效的管理、监督和控制。

资金集中管理是适应企业集团发展要求的一种管理创新，也是完善中国企业集团资金管理的有效途径。

所谓资金集中管理是指，由集团总部按资金运动规律和集团整体目标的要求，借助信息技术,对整个集团的资金筹措、投向、周转和分配实施集中统一调度和管理，以发挥协同效应。

资金集中管理对完善集团公司资金管理的作用体现在下几个方面：
1．实行资金集中管理可以降低代理成本
集团公司内部存在复杂的委托代理关系，在信息不对称的情况下，往往导致代理成本增加。

因此，如何减少信息不对称，降低代理成本，如何使各子公司的行为与企业集团整体利益相吻合，就成为企业集团资金管理的重要议题。

通过资金集中管理，集团母公司代表出资者可以及时掌握成员企业资金的流量、存量和流向等信息，实现资金在集团内部高效调配，加强对成员单位资金的监控，以降低代理成本，资金集中管理成为解决企业集团中委托代理问题的一项极其有效的措施。

2．实行资金集中管理可以发挥内部资本市场的功能
资金集中管理促进集团公司内部资本市场的形成与发展，有利于企业集团降低交易成本、获取资源配资和融资等竞争优势。

（1）资本聚集和分配功能
内源融资是企业发展的重要资金来源，通过资金集中管理，把分散于各成员企业的资金集中起来，形成资金合力，由集团母公司在成员企业之间进行调配，把资金从盈余单位调配给赤字单位使用，实现资金在集团公司内部均衡和有效地流动，提高资源配置的效率。

同时，内部资本市场作为一个整体，更容易以低成本从外部市场融资。

（2）监督和激励功能
实行资金集中管理后，集团各分子公司资金的对外收支都通过总部资金管理系统实现，从而总部或母公司能对分子公司资金的收支、余缺进行实时监控，更好地对各成员企业的经营进行监督和激励，防范财务风险。

（3）风险分散功能
内部资本市场的多元化投资是一种资产的多样化组合，通过资产的多样化组合可以降低单个投资所带来的投资失误。

实行资金集中管理后，集团公司可以降低因信息不对称带来的风险，汇集所有盈余资金，调控资金的流向，规避资金风
险。

3．实行资金集中管理可以发挥内源融资的优势
集团公司实行资金集中管理后，集团母公司对成员单位的融资首先使用其内部资本，只有当内部资本不足时，才会通过外部资本市场上的金融中介机构进行债权和股权融资。

与单一企业内源融资不同，集团公司中各级子公司所创造的内源资金不再限于单一企业内部使用，而是为了追求企业集团整体利益最大化和提高内部投资效率。

在集团母公司的控制和协调下，将集团成员单位的自由资金集中起来进行重新配置，确保资金均衡和有效流动，提高资金使用效率，降低资金成本。

4．实行资金集中管理从源头控制多头开户
集团公司推行资金集中管理的首要任务就是选定合作金融机构，集团母公司要加强银行账户管理，清理银行账户，注销冗余银行账户，新设银行账户须经集团母公司审批，从源头控制多头开户现象，防止资金分散，防范资金风险，同时加速资金周转，及时反映资金的存量!流量和流向，确保资金信息传递渠道畅通。

同时，树立了集团母公司在资金管理中的权威性，确保以制度规范成员单位的资金管理行为。

通过实行资金集中管理，集团公司可以达到集中资金、降低费用、加强监控和提高效率的管理目标，即实现子公司资金账户“零”库存，资金结算的“零”在途，资金管理“零”风险，资金控制“零”距离，从而克服资金管理中存在的弊端，切实完善中国企业集团资金管理，提高企业集团的综合竞争能力。