第三次融资和飞跃：重组与上市

重组过程：

第三步： 同日，Billion Ocean以馈赠方式转让238875股股份予 Oriental Gold，Billion Ocean和赵西燕女士分别转让108246 股股份和4736股股份予Project China 。 在整个上述公司中，Oriental Gold为以徐先生为全资持 股人在英属处女群岛注册的公司；Project China为以深圳金 蝶154名雇员、一名深圳金蝶前雇员及一名金蝶集团顾问的 代理人身份持有总共3795.05万股，并以为金蝶集团现实及 前雇员及顾问的利益而设立的全权信托的受托人身份持有 159.95万股股份，而在英属处女群岛注册的公司。
第一次融资和飞跃：引入两个股东

引入这两个新的股东，并成立新的合资企业促 成了“深圳金蝶”的第一次飞跃。：


首先，得到了将产品推向市场所需的资金； 其次，由于赵女士的海外背景，“深圳金蝶”享受 到了外资企业的待遇，这在企业发展的初期是一种 非常重要的政府支持； 再次，由于蛇口社会保险公司是蛇口工业区的全资 子公司，“深圳金蝶”获得了工业区间接参股人的 身份，在人事、员工住房、调动乃至提干等种种 “关口”都绿灯放行，解决了企业发展的人力资本 问题，尤其是人力资本的后顾之忧；
第三次融资和飞跃：重组与上市

重组过程：

第五步：上市 2001年2月15日，金蝶集团在香港创业板上市 成功，每股1.03港元发行，筹资额为8000多万港币。
案例启示

通过这一上市融资过程，金蝶本身熟悉了国际 游戏规则，在产品、技术、管理等方面加速了 与国际惯例接轨的步伐，在海外上市扩大了金 蝶的国际影响，打开了国际融资渠道，增强了 未来参与国际竞争的竞争力和适应能力。并给 了金蝶一个充满希望的未来：

1．股份的全流通有利于发起人股份的流动和风险 投资的撤出，将股权结构进一步多元化，打开了迈 向国际的融资渠道；
案例启示



2．通过Project Chim在海外代表员工利益持股，以 及金蝶集团实施股票期权的制度保障，公司能够在 留住人才的同时可以节约成本； 3．上市后，公司将接受股东的监督，有利于公司 改进管理； 4．在香港上市实际上把股票卖到了全球的投资者 中，有利于增加金蝶在国际市场上的知名度和提升 竞争能力。
案例
创业筹资和融资—— 金蝶国际软件集团有限公司的 融资历程
第一次融资和飞跃：引入两个股东

“深圳金蝶”前身为1991年11月成立的深圳爱 普电脑技术有限公司，在1991到1993年间， 该公司成功开发了以DOS系统为本的财务软件， 面对将该产品推向市场的资金需求，1993年8 月，徐少春决定成立一家全新的合营企业，故 此，1993年8月，“深圳金蝶”以原来曾用过 的名称——深圳远见的名义成立为中外合资企 业，注册资本为人民币120万元，股东结构包 括：深圳爱普：35%；赵西燕女士：25%和蛇 口社会保险公司：40%。
第一次融资和飞跃：引入两个股东


在1994年8月16日，深圳远见更名为深圳金蝶 软件科技有限公司，并在1997年5月，由投资 各方按照股权比例将注册资本增到500万元。 1998年1月，由于国家保险公司投资高风险行 业，蛇口社会保险公司将其持有的全部股份作 价 200 万元转让给其他股东，正式退出“深圳 金蝶”，从而“深圳金蝶”变成了名副其实的 民营企业。转让后“深圳金蝶”的股权结构为： 深圳爱普： 48.5% ；赵西燕女士： 31.5% ；金 蝶软件配套：20%。
第三次融资和飞跃：重组与上市

重组过程：

第三步： 2000年6月15目，金蝶集团的法定资本增加到 10万港元，并分别向IDGVC和赵西燕女士分别发行 198586股股份和187675股股份作为缴足的入账股 份，以偿付向二者收购在深圳金蝶25%和23.625% 股份的代价。并向Billion Ocean发行和配发513739 股股份，总认购价款为人民币1230.38万元，该款 项用于向深圳爱普和金蝶软件配套收购二者在深圳 金蝶的股权。并于同日完成收购。
第一次融资和飞跃：引入两个股东

小结： 在企业发展过程中，适时地吸引外部投 资者，本着将企业做大、做强的观念，适 当分散股权，以控股股权的稀释换取资金、 换取信息、换取股权结构的开放性、换取 治理结构的延续性，这是企业能够长期发 展的关键所在。
第二次融资与飞跃：引入风险投资基金


就在蛇口社保公司退出金蝶公司的几个月之后， 世界著名的信息服务业跨国公司——美国国际 数据集团（IDG）设立的“太平洋风险投资基 金”主动向金蝶公司伸出合作之手。 经过反复磋商，1998年4月，太平洋风险投资 基金投资合43万元入账作为注册 资本，占变更后注册资本的12.5%，其余部分 作为资本公积金，为此，“深圳金蝶”注册资 本增加到571.43万元。
第二次融资与飞跃：引入风险投资基金


1999年8月，金蝶软件配套将其所占“深圳金蝶”股 份的5.83%转让给深圳爱普。 1999年9月，太平洋风险投资基金将其所占“深圳金 蝶”股份的12.5%转让与IDGVC。 1999年10月，IDGVC签署再投资人民币1000万元的 补充协议，其中95.24万元入账作为注册资本，其余 部分转为资本公积金，“深圳金蝶”将注册资本增加 到666.67万元。 至此，IDG实际向深圳金蝶累计注入人民币2000万元， 占变更后注册资本的25%。股权结构如下： 深圳爱普： 41.375%；IDGVC：25.000%；赵西燕女士： 23.625%；金蝶软件配套：10.000%。
第三次融资和飞跃：重组与上市

重组过程：

第二步： 2000年1月17日，Oriental Gold和Billion Ocean分别转让24375股和2039股股份予IDGVC， 每股股份作价0.1港元，Billion Ocean和Project China分别转让14961股和10000股与赵西燕女士， 每股作价0.1港元。
第三次融资和飞跃：重组与上市

重组过程：

第四步： 2001年1月30日，金蝶集团的全体股东会议决议通过， 将公司的法定股本9990万港元增加至1亿港元，其中4375万 港元作为已发行股本，分为43750万股缴足或者入账列为缴 足的股份，另外5625万股本，分为56250股股份用于发售。 同时决议通过：当5625股股份发售后，其溢价部分作 为资本公积金入账后，其中3490万港元将转为缴足股本用于 缴足43750股股份中入账列为缴足的股份。 自此，全部的重组完成，相关的法律文件业已齐备，金 蝶集团具备了发行上市的条件。
第二次融资与飞跃：引入风险投资基金

小结： 作为现代新兴高科技企业，在发 展的不同时期，引入风险投资是一种 快速发展的有效途径，也是与国际先 进管理接轨的有效方式。
第三次融资和飞跃：重组与上市

重组过程：

第一步：
1999年9月22日，按照开曼群岛公司法在开曼群 岛以Kingdee Software company、Limited的英文名 称注册为获豁免公司。法定股本为5万港币，分为每 股面值0.1港元的50万股，按照公司章程大纲的认购 人Nicola Melia及Sophia Dilbert各自获发及配发一股 股份，其后二人将股份于1999年10月8日转让予 Oriental Gold。同日，公司更名为金蝶国际软件集团 有限公司（以下简称金蝶集团），该中文名字沿用至 今。
第三次融资和飞跃：重组与上市

重组过程：

第一步：
同日，本公司以面值发行及配发24373股股份予 Oriental Gold，用以换取现金，并按照面值分别向 Billion Ocean、IDGVC、赵西燕女士和Project China 分别发行17000股、25000股、23625股及10000股股 份，以换取现金。 作为重组和海外上市的重要一步，于开曼群岛注 册的金蝶国际软件集团有限公司向深圳市外商投资局 申请收购深圳金蝶原有股权人的全部股份，深圳市政 府于1999年11月10日批准了该项收购。同时，于 2000年3月向中国证监会递交申请材料，申请境内资 产海外上市，2000年7月份得到了证监会的批准。
第一次融资和飞跃：引入两个股东

引入这两个新的股东，并成立新的合资企业促成了 “深圳金蝶”的第一次飞跃。：


再次，赵女士的加盟，并利用其海外关系随时向公司提供最 新的技术动态，这促成了在1996年，DOS版本还一统天下的 情况下，“深圳金蝶”率先开发成功基于WINDOWS的财务 软件，并一举奠定了其在财务软件领域的领先地位； 最后，最为重要的是合资企业解决了企业的股权结构问题， 为再筹资奠定良好的资本平台和股权结构平台，加之，在合 资后，赵女士和蛇口社会保险公司均不参与公司的直接管理， 总经理仍由徐先生担任，这种符合现代企业制度的治理结构 具有优越的延续性，可以为公司的持续发展提供了治理制度 保障。
第二次融资与飞跃：引入风险投资基金



通过引入IOC的投资，为“深圳金蝶”带来的不仅是 资金，更重要的是获得了IDG广泛的国际商业资源、 先进的管理文化和长远的发展眼光。 IDG作为风险投资方不直接参与投资对象的日常管理， 而“深圳金蝶”却可以要求IDG参加金蝶的市场活动， 以扩大“深圳金蝶”的影响力。因此，这是一种典型 的现代风险投资双赢战略。 风险投资的引入使得“深圳金蝶”迅速形成了遍布全 国的营销和技术服务网络，分支机构由21家增加到37 家，代理商360家，研发与行销方面的员工由300人 增加到800人。风险投资的引入缩短了“深圳金蝶” 的发展时间。