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第280期
安徽省经济信息中心2006年10月13日当前国际经济形势及油价走势分析
内容提要：受世界主要发达国家经济疲软的影响，2007年世界经济增长将有所放缓。
总体看来，2007年世界经济总体增长速度将维持在4.9%左右，经济发展环境将更为复杂。
美国经济在房地产业走弱、高通胀的影响下，出现疲软。
日本和欧元区的经济增长缓解了美国经济对世界经济的冲击，亚洲新兴经济体仍将是世界经济增长中的活跃因素。
国际油价由快速攀升转入下跌，但中长期走势并不清晰。
中国受美国经济疲软影响较小，增长速度仍将维持在10%左右。
当前国际经济形势及油价走势分析
安徽省经济信息中心预测处
一、国际经济走势分析
（一）2007年全球经济增长将有所趋缓
国际货币基金组织（IMF）预估，2007年全球经济增长将由今年预估的5.1%降至4.9%；美国由于房地产市场的降温，2007年经济成长率将由3.4%放缓至2.9%；日本成长率将由今年的2.7%减缓至2.1%；欧盟经济体的成长率会由今年的2.4%下滑至2.0%；中国经济与今年预估值相同，将在10%左右；韩国的经济成长率却会由今年的5.0%下降至4.3%。
总体来看，全球经济的成长率较今年的预测值都有所下降，全球经济将转入较平缓的增长期。
（二）美国经济疲软，新兴经济体仍将是世界经济的活跃因素
1、美国房地产业走弱，经济出现疲软
进入2006年以来，美国房地产市场开始走软，标志美国经济开始放缓。
有研究显示，2001年至今，楼市升温为美国经济增长每年至少贡献1个百分点。
2005年，房地产业为美国经济贡献了2万亿美元，在经济规模中占16%。
2006年四季度美国经济增长速度及预期
季度增长速度预测值
一季度 5.60%（2003年三季度以来的最快增速）-
二季度 2.60% 2.90%
尚无具体数据（8月份核心通胀率为2.8%，仍
2.60%
三季度
高于美联储设定的1%～2%的适宜区间上限。
）
四季度- 2.60%
二季度美国房屋销售下降，比一季度少10万套，房价涨幅减慢（仅4.7%），8月旧房销售量连续第五个月下跌。
房地产业的走弱，放慢了美国经济增长
速度。
根据有关预计，因美国房地产市场放缓和汽车生产商纷纷减产，2006年下半年平均增长率将为2.25%，2007年房价的下跌将使美国经济增长消减
1.5个百分点。
2、美国经济疲软将影响其他经济体，但新兴经济体仍是世界经济的活力所在
作为全球经济大国和全球经济的动力，美国经济增长放慢将波及全球经济，特别是对依靠进口的发展中国家影响较大。
中国经济增长的一部分依赖于美国的消费需求，美国房地产市场的疲软、经济的放慢，将使中国的航运、低端电子制造、家具和纺织行业等受到冲击。
汇丰银行预测，亚洲区整体经济增长率将会降低0.2个百分点，至5.8%，其中香港经济增长4.8%，内地经济增长为8.5%。
虽然亚洲经济增长明年将放缓，但幅度较小，且仍是世界经济最活跃的地区。
据有关机构预测，2007年中国经济的增长速度将从今年的10.7%小幅度放缓至9.8%，到2008年将降至9.3%；日本经济今年预期增长2.8%，明年为2.1%；新加坡经济将从今年7.3%放缓到2010年的4.7%；印度今年的经济增长率将由7.6%提高到7.8%。
二、国际油价趋于下滑，一路跌破60美元/桶
石油是一种战略性资源，受多方面因素影响，油价波动较大。
2005年国际油价呈现周期性波动，全年分为上升-下降-上升-下降四个阶段。
2005年国际市场油价总体走势分析
第一阶段上涨源于需求增长预期和剩余生产能力不足
第二阶段回落源于原油供大于求，及国际市场原油需求进入淡季
第三阶段飙升由于一系列意外事件的冲击，油价突破70美元/桶
高位
第四阶段
由于战略石油储备投入市场和北半球冬季偏暖
回落
2006年初至8月，国际油价总体是波动性上升，9月国际油价开始出现下滑的趋势。
9月25日，国家油价终于跌破了60美元/桶的心理大关。
2006年国际油价季度情况
一季度1～3月均价：61.93、60.88和61.21美元/桶（布伦特原油）二季度较稳定，大致在70～72美元/桶
三季度最高点78.4美元/桶（7月中旬）；9月20日跌至60.46美元/桶；25日跌破60美元/桶，低至59.52美元/桶； 27日大幅反弹，收于62.96美元/桶（交易者担心石油供求的变化）；10月3日跌至58.68美元/桶
四季度油价预测有两种倾向：一是油价下跌是短期的，日后会继续上升，极有可能突破80美元/桶甚至更高；二是油价会继续下降，在60美元/桶附近或更低价位徘徊
可以看出，自2005年初以来，国际原油价格一直在波动中处于上升趋势。
在2006年的7月份达到了历史最高水平，77.03美元每桶，此后进入下跌时期。
（一）油价下跌的原因解析
国际油价一路爬坡之后，陡然出现大幅的下降，引起了世界各国以及国际组织的关注。
对于国际油价的走势以及影响因素，各界进行了多角度的预测和分析。
对于国际油价的走势，只有了解其影响因素才能做出大致准确的判断。
对于当前国际油价的下降原因，市场看法大致包含以下几方面：l伊朗核问题虽还未解决，但此前令市场紧张的局面已经平缓；
l美国墨西哥湾未出现给该地区采油和炼油设施造成严重破坏的飓风；
l美国宣称在墨西哥湾发现油气储藏量可能高达150亿桶的大油田。
若储量探明，美国原油储量将至少“增加50%”；
l美国房地产市场降温致使油市担忧美联储储蓄升息的紧缩效应出现；
l季节性需求暂时趋淡，9月美国劳工节之后，夏季的用油高峰已过去；
l对冲基金净长头寸的逐渐减少；
l地缘政治局势的缓和；
l美国大选日期（11月）将至，大选前压低油价有利于布什竞选；
l投机性因素。
（二）有关国际油价走势的预测
鉴于当前国际形势和国际油价的当前走势，世界各方对国际油价的未来趋势进行了不同的预测：
1、乐观预测：该预测认为随着全球经济趋缓和需求的减少，国际油价会处于下降水平。
俄投资专家称，今后五年世界油价将逐年下降5美元；有关人士认为，2007年世界油价将会在55～65美元之间波动，基本上保持在55～60美元的价位；欧佩克前秘书长甚至预测，油价可能会跌至40美元/桶。
2、悲观预测：该预测认为国际油价由于受多因素影响，当前油价下跌只是短期的，等一些影响因素（地缘政治等）消失，油价还会继续攀升。
美国能源信息署认为，全球石油市场仍然资源紧缺，预计今年油价平均仍在70美元/桶左右。
3、保守预测：该预测处于中立，认为油价短期无论如何波动，从长期来看，将在一个稳定的区间波动。
道琼斯在汇总了30多家世界知名投资银行和分析机构对未来一段时期油价的预测后，得到的预测中位数是：今年第四季度布伦特油价平均65.5美元/桶，明年一季度平均65美元/桶；今年全年平均67.1美元/桶，明年全年平均为63美元/桶。
（三）供需关系是国际油价的最终决定力量
从以上国际油价上涨和下跌的原因来看，无论是政治的、经济的还是非人为的影响因素，归根到底还是要回归到供需关系上。
汇丰银行中国区首席经济学家屈宏斌就认为，油价主要受三个因素影响：总需求、总供给以及投机因素。
地缘政治局势（中东地区）的紧张，会导致石油生产国减少石油产量。
伊朗核问题虽然针对的是制止伊朗研制铀浓缩活动，但一旦联合国或美国对伊朗采取制裁行动，伊朗就会限制石油出口，从而造成石油供给紧缩，价格上涨。
而当前，全球石油库存充裕、世界石油需求量减少等，使得石油的供给大于需求，这是国际油价下跌的实质。
（四）石油出口已成为全球经济失衡问题的核心所在
国际金融研究所的数据显示，单是以沙特阿拉伯为首的六个海湾合作委员会国家，今年的经常账户盈余预计将达到2270亿美元，高于2004年的870亿美元和2005年的1670亿美元，可见，石油出口国已成为全球失衡问题的核心所在。
（五）国际油价下跌，引发国内油价定价机制改革
我国是石油消费大国，且主要依靠进口。
今年中国石油消费将达 3.28亿吨，到2020年我国的成品油需求量约为5亿吨。
同时，原油进口也大幅增加。
今年前8个月，进口原油9580万吨，同比增长15.3%，高于2005年全年3.3%的增幅。
与石油相关的化纤、化肥、汽车等行业，在国际油价上涨时承受高成本压力。
中石油的中期业绩显示，炼油与销售板块上半年亏损138.89亿元；中石化上半年炼油业务亏损166.1亿元。
当前国际油价的下跌，国内汽油与国际仅差200元/吨左右，柴油低于国际800元/吨。
而国际油价由升到降的转折，是缩小国内外油价差异的大好时机，也是国内开始考虑定价机制改革的机遇。
国家发改委对国内油价调整实行的是“一个月”观望期，即国际原油价格维持在60多美元或者更低达1～2个月，中国政府才可能会下调国内成品油价格。
从国内来看，10～12月是用油的高峰期，且发改委欲借此时机进行国内油价定价机制改革，缩小差距。
因此，可以预见，只有国际油价继续下跌至55美元/桶左右，国内成品油价格才有可能调低。
（执笔：李红梅）
送：省委、省人大、省政府、省政协；省直有关部门及各市负责同志。
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