2014年互联网金融理财服务行业分析报告
2014年5月
目录
一、行业空间：理财市场潜力巨大，互联网带来渠道优势 (4)
1、大资管行业蓬勃发展，非银份额提升 (4)
2、居民可支配收入持续提升 (5)
3、理财产品市场潜力巨大 (6)
4、互联网突破传统渠道限制，带来渠道资源 (8)
二、标杆分析：东方财富 (10)
1、公司分析：互联网金融服务平台领头羊 (10)
（1）商业模式：一体化金融服务平台 (10)
（2）公司业务及趋势：“5+1”全面推进，将打造第三方财富管理平台 (11)
①东方财富网 (12)
②天天基金网 (12)
③股吧 (13)
④东方财富通 (13)
⑤Choice资讯 (13)
⑥财富管理 (14)
（3）核心优势：流量+先发 (14)
①流量优势 (15)
②先发优势 (16)
（4）盈利模式：基金销售带来盈利拐点 (17)
2、公司空间：处于盈利爆发增长的前夜 (19)
（1）基金销售业务：抢占市场份额 (20)
（2）经纪业务：待获得牌照 (20)
（3）财富管理业务：流量向盈利综合转化 (21)
3、同业比较：做互联网金融垂直领域的领先者 (22)
（1）嘉信理财：美国互联网金融的龙头 (22)
（2）东方财富VS BAT：不惧挑战，专注垂直领域 (25)
4、盈利预测 (26)
5、前景展望和风险因素 (28)
（1）公司向互联网金融平台转型，基金销售规模井喷带来业绩拐点出现 (28)
（2）具有强大活跃用户基础，或将打造第三方财富管理平台 (28)
（3）互联网垂直领域龙头公司，市值增长空间巨大 (29)
一、行业空间：理财市场潜力巨大，互联网带来渠道优势
1、大资管行业蓬勃发展，非银份额提升
过去中国普通居民的主要理财方式是银行存款，但是随着群众理财意识的增强、金融知识的普及，以及多种理财方式的推出，银行理财产品、信托、券商资管等理财方式蓬勃发展。

目前银行存款规模仍大幅度领先其他理财方式，我们认为未来大资管行业将蓬勃发展，尤其非银行理财的份额将持续提升。

随着监管部门新政策的推出,各类机构混业经营成为资管行业发展的必然趋势，包括多机构合作、单一机构自身外延式发展等多种混业经营方式，各类金融机构将在资管业务上形成交叉。