200）（元）
三、存货控制
：
S
1 (mr
nt)
2
• 考虑保险储备情况下的再订货点：
R nt S
nt 1 (mr nt) 1 (mr nt)
2
2
例 题 预计恒远公司的最大日消耗量为12件，预计最长收 货时间为25天，现计算恒远的保险储备和再订货点
保险储备（S） 1 (mr nt) 2
订货点（R） nt S 1 (mr nt) 2
经济批量=
2 AF C
经济批数=（ A ） AC Q 2F
总成本 2 AFC
o
A代表全年需要量 Q代表每批订货量 F代表每批订货成本， H代表每件存货的年储存成 本
存货成本
总成本 储存成本
订货成本
Q*
订货量
存货模型
存 货 数 量
N
N/2
0
现金余额
t1
t2
平均余额 时间
基本经济批量模型假设：
• １.能够及时补充存货，即在有订货需求时，能够立即购得 足够存货
现金的概念
• 现金是指公司占用在各种货币形态上 的资产，包括库存现金、银行存款及 其他货币资金
• 企业资产中流动性最强的资产 • 同时也是盈利能力最差的资产
持有现金的动机
交易动机 －－交易性需求 谨慎动机 －－预防性需求 投资动机 －－机会性需求 补偿动机 －－补偿余额要求
现金管理的金支出、
现金盈余（或不足）、现金融通
步骤：
1.计算预算期内现金收入 2.计算预算期内现金支出 3.计算现金不足或结余
预算期内现金余额＝预算期初现金余额 预算期内现金流入－预算期内现金流出－预算期末现金余额
4.现金融通
见书上P83例4-1
• ２.调整净收益法：
• 定义：指将权责发生制基础下的净收益通过系列调
第四章 流动资产管理
• 现金管理 • 存货管理 • 应收款项管理
补充：营运资本的基本概念 广义：短期资产（即流动资产） 狭义：短期资产减去短期负债的差额
营运资本管理主要解决两个问题
– 如何确定短期资产的最佳持有量（流动资产） – 如何筹措短期资金(流动负债)
第一节 流动资产管理概述
流动资产， 即 短期资产，是 指可以在1年 以内或超过1 年的一个营业 周期内变现或 运用的资产。
公式法
经济批量（Q） 2AF 21200 400 400(件)
C
6
经济批数（ A ） AC 1200 6 3(批) Q 2F 2 400
总成本（T） 2AFC 21200 400 6 2400(元)
逐批测试法
思考
假设所需零件的每件价格为10元，但 如果一次订购超过600件，可给予2% 的批量折扣，问应以多大批量订货？
• ３.选择相关总成本最低时的现金持有量，即最佳 现金持有量
成本分析模型
例题
2、存货模型
• 来源：源于存货的经济批量模型 • 原理：假设企业的现金收入每隔一段时间发生一
次，而现金支出则是在一定时期内均匀发生的。 在此期间，企业可通过销售有价证券获得现金。
2、存货模型 确定现金余额的存货模型
现金余额
1 （12 25 10 20） 2
5（0 件）
10 20 50 1 （12 25 10 20）
2
25（0 件）
550 500 450 400 350 300 250 200 150 100 50
0 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 110 120 130 140 150
N N/2
0
t1
t2
平均余额 时间
• 解说：
假设企业0时点持有现金Ｎ元，由于现金流入 速度小于现金流出速度，第t1时点企业的现金余 额下降为零，此时，企业通过出售价值Ｎ元的有 价证券补充现金。随后，当现金余额在t2时点再 次下降为零时，企业再次出售价值Ｎ元的有价证 券。这一过程不断重复。
存货模型
存货规划包 括两个方面 的内容，一 是应当订购 多少，二是 应当何时开 始订货 。
– 存货的功能与成本 – 存货规划 – 存货控制
要解决的主要问题：
• 怎么样采购存货？ • １.应当订购多少？－－－经济批量 • ２.何时开始订货？－－－订货点
1、经济批量
一定时期储存成本和订货成 本总和最低的采购批量
足够的短期偿债能力
三、流动资产政策类型
流 动
宽松政策
资
产
适中政策
紧缩政策
销售额
收益低 风险小
收益和风 险的平衡
收益高 风险大
第二节 现金管理
现金管理是 在现金的流 动性与收益 性之间进行 权衡选择的 过程。
– 现金管理的动机与内容 – 现金预算管理 – 现金持有量决策
– 现金的日常控制
一、现金管理的动机与内容
四、现金的日常控制
现金流动同步化 合理估计“浮存” 加速应收账款收现 延缓付款
所谓“浮存”是指公司 账簿中的现金余额与银 行记录中的现金余额的 差。
第三节 存货管理
存货包括各 类材料、商品、 在产品、半成 品、产成品等， 可以分为三大 类：原材料存 货、在产品存 货和产成品存 货。
– 存货的功能与成本 – 存货规划 – 存货控制
– 流动资产的特征及分类 – 流动资产管理的要求 – 流动资产持有政策
一、流动资产的特征及分类
（一）流动资产的特征 周转速度快 变现能力强 财务风险小
（二）流动资产的类别
按实物形态 – 现金 – 短期金融资产 – 应收及预付款项 – 存货
二、流动资产管理的要求
– 认真分析生产经营状况、合理确定营运资金的需要数量 – 在保证生产经营需要的前提下，节约使用资金 – 加速营运资金的周转，提高资金的利用效率 – 合理安排流动资产与流动负债的比例关系，保障企业有
原材料的使用率，即每天消耗的数量 在途时间：从发出订单到货物验收完毕所用的时间
确定订货点的公式：
R nt
假设前提：货物陆续到达。
550 500 450 400 350 300 250 200 150 100
50 0 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 110 120 130 140 150
提前订货时间
3、保险储备
数 量 (公 斤 )
• 为了保证企业正常的生产经营，一般企 业都不会允许库存原料降低为零，而是 会保留一个库存储备，这个库存就叫做 保险储备。
实际原料使用情况 预计原料使用情况
预计交货期内的需要
再订货点
安全储备
时间 图 10-7 安 全 库 存
保险储备
本部分不作要求
•
保险储备S的计算公式
i——短期有价证券利 息率。
N 2Tb i
基本经济批量模型假设：
• １.能够及时补充存货，即在有订货需求时，能够立即购得 足够存货
• ２.所订购的存货一次到位，不需陆续入库 • ３.无缺货成本 • ４.无固定订货成本和固定储存成本 • ５.需求量稳定且能准确预测 • ６.存货供应稳定且单价不变 • ７.企业现金充足，不会因现金短缺影响进货
元，有价证券的利息率为15%。则新宇 公司的最佳现金余额为：
N 2150，000 200 20000 15%
这就意味着公司从有价证券转换为现金的 次数为7.5次(150000/20000)
3、米勒-欧尔模式
此种方法不作要求
假定每日现金流量为正态分布，现金与有价证券之间能够自由兑换 现金余额的均衡点 Z *
与存货有关的成本
Q
A
TC A.P ( 2 .C aC ) ( Q .F aF ) e
存货成本
– 采购成本：由买价、运 杂费等构成
储存成本
– 订货成本：为订购材料、 商品而发生的成本
– 储存成本：在物资储存 过程中发生的仓储费、 搬运费、保险费、占用 资金支付的利息费等
订货成本 订货量
二、存货规划
短缺成本
– 在现金持有量不足而又无法及时将其
成本
他资产变现而给公司造成的损失。
总成本
最低成本
机会成本
短缺成本
O
最佳持有量
现金持有量
成本分析模型的计算步骤：
• １.根据不同现金持有量测算各备选方案的有关成 本数值
• ２.按照不同现金持有量及其有关部门成本资料， 计算各方案持有成本和短缺成本之和，即总成本， 并编制现金持有量测算表
考虑持有成本（机会成本）和
转换成本（交易成本）
TC—总成本；
现金管理相关总成本=持有机会成本+固定性转换成本
b——现金与有价证
券的转换成本；
TC N i T b
T——特定时间内的
2
N
现金需求总额； N——理想的现金转
换数量(最佳现金
TC
N 2
i
T N
b
i 2
Tb N2
余额)；
最佳现金余额
计算订货成本:
经济批量（Q） 2AF 210000 200 400(件)
C
25
订货次数 A 10000 2（5 次） Q 400
订货成本 A F 25 200 500（0 元） Q
计算储存成本
平均存货=S 1 Q S 20（0 件）
2
储存成本
计算总成本
S
1 2
Q
C
2（5 S
整变为收付实现制基础下的净收益，从而编制现金 预算的一种方法。
• 步骤：采用此方法编制现金预算，首先应编制预计
损益表，求出预算期的税前净收益，然后，逐笔处 理影响损益及现金收支的各会计事项，最后计算出 预算期现金余额。
• 涉及到的项目：预计利润表、调整会计事项、现金