稳定 机会 经济 文化一元化 法令阻碍 实质阻碍 地理差距
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金融资产买卖的环境
• 金融市场 是交换金融资产的场所，是决定资本的成本利 息率的地方，也是便利资本在各个部门中的流 动和重新配置的分流站
• 资本投资过程 • （1）从投资类型中寻找机会，产生投资计划 • (2)从投入变量，估计项目的现金流量和恰当
的报酬率 • 从决策方法中确定某种方法 • 从绩效评估中建立审核与补充程序
项目投资类型
（1）必要投资：是公司为适应安全，环境规定 和繁荣所需的投资，这类投资有的能够为公司 带来净现值，有的是政府强制企业的支出。 (2)替代型投资:用于成本节约方面的投资,即未 来现金收益来源于预期成本的节约. (3)扩张性投资:为扩充企业生产经营规模进行 的投资 (4)多角化投资
投资环境评估
• 投资环境分析
A自然因素 B 人为自然因素 C人为因素
1自然资源 1实际增长率
1开放进程
２人力资源 2经济结构
2投资刺激
3地理条件 3劳动效率
3政策连续性
`｀｀｀
｀直接投资的关键因素
美国观点中各国投资环境的冷热
环境 加热 拿 大冷 英国 日本 埃及 印度 巴西 希腊
• 金融市场的分类 1、根据合约的性质分为债权市场和股权市场 2、根据期限长短分为交易短期金融资产的资 本市场和交易长期金融资产的资本市场。
3、金融市场可分为初级市场和二级市场，
初级市场是交易新发行证券的市场，这种市场 一般都不可见
二级市场是买卖“二手”证券的场所，或者说 是证券“转手”的场所。
4、按照组织机构不同，金融市场还可分为拍 卖市场（交易所），场外交易市场和中介市场。
• 2、Our destiny offers not only the cup of despair, but the chalice of opportunity. (Richard Nixon, American President )命运给予我们的不是失望之酒，而是机会之杯。二〇二〇年八月五日2020年8月5 日星期三
5、根据资产交割日期不同，金融市场还被分 为现货市场和派生性融资工具（期货和期权） 市场。
金融市场又分为
1、外汇市场 2、资金市场
A.货币市场
B.资本市场
3、黄金市场
短期证券市场 短期借贷市场 长期证券市场（一、二级） 长期借贷市场
金融机构
• 社会资金从资金供应者手中转移到资金 需求者手中大多要通过金融机构 中央银行 中国人民银行 银行 商业银行 国有商业银行 其他商业银行 国家政策性银行 非银行机构、信托投资公司、租赁公司
风险投资分析
（一）概念：凡投资活动都存在风险。风 险投资除了一般意义上的投资内涵外， 还泛指一切具有高风险和潜在高收益的 投资行为，此为广泛的含义。
• 美国全美风险投资协会的定义，风险投 资是指职业金融家投入到新兴的、迅速 发展的、有巨大竞争力的企业中的一种 权益资本。
• 1、Genius only means hard-working all one's life. (Mendeleyer, Russian Chemist) 天才只意味着终身不懈的努力。20.8.58.5.202011:0311:03:10Aug-2011:03
定量评价 a.企业的筹资渠道
借款，发行股票，发行债券，租赁，举办合资 企业，争取国家拨款等 b.应遵循的两条筹资原则 一是资金成本最低 二是项目效益最大
• 3、确定项目投资 • 项目投资是一种以特定项目为对象，直接与新
建项目或更新改造项目有关的长期投资行为。
• 从财务可行性看一项好的资本投资必须拥有正 的净现值。
市场有效理论告诉我们
• 市场没有记忆力 • 市场价格可信赖 • 勿产生财务分析的错觉 • 投资者自己选择还是企业选择 • 每一种股票价格需求弹性非常高 • 由于在股票价格中包含的信息量非常大，因而
股票指数可以作为市场状况的主要指数
• 有效市场假设每种证券的价格完全，迅速地反 映可得到的信息，市价根据得到的信息很快调 整。
国有商业银行
其他商业银行 国家政策性银行
中国工商银行 中国农业银行 中国建设银行 中国银行 交通银行 中信实业银行 广东发展银行 招商银行 光大银行 中国进出口银行 国家开发银行
有效市场
是指有关信息广泛传播而且非常便宜，并且所 有的这些信息都已经被（证券）价格所吸引。 有效市场分为三种：弱式，半强式，强式 1、弱式：价格中包含了过去价格的全部信息 2、半强式：价格中不仅包含过去价格的信息， 而且包含了全部其他有关的公开信息 3、强式：价格中不仅包含了全部有关的公开 信息，而且包含全部原来分析家们对企业和经 济所做的分析
• 3、Patience is bitter, but its fruit is sweet. (Jean Jacques Rousseau , French thinker)忍耐是痛苦的，但它的果实是甜蜜的。11:038.5.202011:038.5.202011:0311:03:108.5.202011:038.5.2020
在投资中运用市场细分应注意：
1、要从长远考虑； 2、要考虑潜在需求； 3、要深入研究顾客的需求与购买动机。
分析环境，明确投资地点
地质情况、 公共设施情况、 原材料、燃料动力供应情况、 人力资源情况、 当地经济情况、 当地政策及社会文化情况。
深入研究，确定项目投资
1、分析研究供求情况，预测需求潜力 2、进行财务测试，做出正确的经济评价 明白“巧妇难为无米之炊”的道理 定性评价 a.以信誉求借款 b.分权式聚资 c.高利负债——发行债券 d.融资租赁 e.多效应方式——举办中外合资经营企业
项目投资分析
分析市场，明确投资方向 市场经济条件下，以销定产，依需定投， 根据顾客急需的产品安排投资项目是我 们的正确方向。为此，我们首先要明白 顾客现在正需要什么，以需定投，才能 正确确定投资方向。市场细分是一种行 之有效的方法。
市场细分的基础是顾客需要的差异性。 即市场细分是根据顾客需要的差异性来划 分的，比如房地产业，建筑业，基础工业 等。