试卷代号：8829（半开）（半开卷）
广州市广播电视大学2016-2017学年度第二学期期末考试
《证券投资学》A卷
2017年6月
一、判断题（每小题2分，共20分）
二、名词解释（每题5分，共20分）
1.股票：是指股份公司为筹集资金而发行给股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。

2.衍生证券：衍生证券，也称金融衍生工具，是一种或有权益合约，其合约价值取决于基础资产的价格及其变化。

3.可转换债券：是指在特定时期内可以按某一固定的比例换成普通股的债券，它具有债务与权益双重属性，属于一种混合性筹资方式。

4.封闭式基金：指有固定的存续期，在存续期间资金的总体规模固定，投资者通过二级市场买卖的基金。

三、简答题（每题10分，共30分）
1.什么是资产多样化原则？在具体应用时应该采取怎样的策略？
资产多样化的概念和一个谚语所表达的思想相同，：“不把鸡蛋放在一个篮子
里”。

如果你把鸡蛋放在一个篮子里，一旦篮子掉在了地上，那么所有的鸡蛋都
会被摔坏。

同样地，一个人也不能将投资集中在一个公司或者一个行业里，这样
很容易发生问题（3分）。

例如，2001年11月，在美国安然公司财务造假被披露以后，安然公司的股价从80美元/股一路下滑到0.65美元/股，给投资者造成了巨大的损失（3分）。

为了使资产多样产生最大的收益，投资者不仅要考虑投资于不同的资产类别（如股票和债券）和不同的产业（2分），还可以考虑进行全球化的投资（2分）。

2.为什么资产配置决策非常重要？资产配置都包括哪些程序？
在任何一个具体的证券投资的决定做出之前，投资者必须由一个相对明确的资产配置方案。

所谓资产配置决策就是指如何将有限的资金分配到不同类型的资产上的决策（3分）。

资产配置对投资业绩具有重要意义，具体表现在两个方面：
第一，资产配置综合了不同类别资产的主要特征，在此基础上形成投资组合，相对每一组成部分，该投资组合具有更好的风险—收益特征（2分）；第二，资产配置有利于实现多种类别资产和特定投资品种的分散投资，从而将投资组合的期望风险特征和投资者
自身的风险承受能力相匹配（2分）。

资产配置有以下三个关键步骤：1、将资本市场条件和投资者的具体目标及限制条件进行归纳；2、根据第一步的相关条件来选择投资者要求的最佳投资组合；3、资产组合的评估、调整与再平衡（3分）。

3.选择证券投资基金进行投资都有哪些好处，面临哪些风险？
证券投资基金是指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立资产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方法进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式（2分）。

选择证券投资基金进行投资的好处在于：
1.集合理财，专业管理；
2.组合投资，分散风险；
3.利益共享，风险共担；
4.严格监管，信息透明；
5.独立托管，保障安全（4分）
四、计算题（共20分）
1．解：（1）E （r ）= 0.5×200 = 100（元） （3分）
（2）愿取100元的确定收益 （3分）
（3）a. E （r ）= 0.5×130% = 65% （3分）
b. %1035.0)065.0(5.0)30.165.0(22=⨯-+⨯-=σ （3分）
2.解：（1）MA （5）＝（9.2＋8.8＋9.6＋10＋10）/5＝9.52（4分）
(2)RSI （6）＝（0.4＋0.2＋0.8）/（0.4＋0.2＋0.8＋0.5＋0.9＋0.4）＝43.75%（4分）
五、论述题（10分）
1、答：
（1）成立与运作的依据不同。

公司型基金是依据公司法组建的，受公司法的保护和约束，契约型基金是依据信托法组织和运作的，受信托法的保护和约束。

（2分）
（2）法人资格不同。

公司型基金有法人资格，而契约型基金没有法人资格。

（2分）
（3）投资者的地位不同。

公司型基金中，投资者是基金投资公司的股东，可以参加股东大会，行使自己的监督和表决权，以股息的形式取得收益，而契约型基金的投资者购买了基金的收益凭证，是信托关系的收益人，对基金资金如何运用没有发言权。

（2分）
（4）资本结构不同。

公司型基金除发行普通股外，还可发行公司债券和优先股，而契约型基金只能发行收益凭证。

（2分）
（5）融资渠道不同。

公司型基金在资金运用状况良好，业务开展顺利、又需要增加投资组合的总资产时，可以以公司名义向银行借款，而契约型基金一般不能向银行举债。

（2分）。