国泰君安不存在同业竞争，并且能有效避免未来可能发生的同业竞争。
02 关联交易
经常性关联交易、偶发性关联交易
案例分析
03
案例分析
(一)投资风险分析
1.公司治理结构风险
如果国资公司及国际集团利用其相对控股地位，通过董事会、股东大会 对公司的人事任免、经营决策等施加重大影响，可能会损害公司及其他股东 的利益，使公司面临大股东控制的风险。
案例资料
(一)公司概况
公司的经营范围：证券经纪；证券自营；证券承销与保荐；证 券投资咨询与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；融资融 券业务；证券投资基金代销；代销金融产品业务；为期货公司提 供中间介绍业务；股票期权做市业务；中国证监会批准的其他业 务。全资子公司和控股子公司从事资产管理、期货、直接投资和 基金管理等业务。
国泰君安68家国有股东均需履行国有股转持义务，所转持 股份的禁售义务由全国社会保障基金理事会承继。
案例资料
(二)本次发行概况
(1)本次发行股数
(2)每股面值
15.25亿股 (3)每股发行价格
人民币1.00元 (4)每股净资产
人民币19.71元/股 (5)每股收益
人民币940元(按本次发行后净资产除 以本次发行后总股本计算)
国泰君安首次公开发行并上市案例分析
目录
01背景知识 02案例资料 03案例分析 04讨论及拓展
背景知识
01
背景知识
首次公开发行股票（Initial Public Of Offering，IPO） 是指公司通过证券交易所首次公开向社会公众投资者发行股票，来筹集权益资金的过程。 IPO是一种公开筹集权益资本的方式，可以迅速扩大公司的规模，解决公司发展的资金瓶颈。 公司IPO上市以后，公司管理将从原来的产业平台进一步发展到资本平台，从原来的只 需关注产业、市场变化发展到更要关注资本市场、社会公众投资者利益。因此，对公司的长 远发展而言，首次公开发行股票是一项重要的里程碑式事件。
背景知识
创业板与主板市场的发行条件比较（一）
条件
创业板
主板与中小企业板
主体资格
依法设立且持续经营三年以上的股份有有限公司
依法设立且持续经营三年以上的股份有限公司
股本要求
发行后的股本总额不少于3000万元
发行前股本总额不少于3000万元 发行后股本总额不少于5000万元
最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于
非经常性损益前后孰低者为计算依据。
人累计超过3亿元;最近一期不存在未弥补亏损。
背景知识
创业板与主板市场的发行条件比较（二）
资产要求
最近一期末净资产不少于2000万元
最近一期末无形资产(扣除土地使用权、水面养殖 权和采矿权等后)占净资产的比例不高于20%
主营业务要求
发行人应当主营一种业务，且最近两年内
有限公司和君安证券有限公司合并的基础上发起设立的股份有限公
司，是国内历史最悠久、综合实力最强的证券公司之一。
1999年8月，经中国证监会批准，国泰证券和君安证券合并，国泰 证券和君安证券的股东及其他投资者共同发起设立国泰君安。2001年 8月，经中国证监会批准，国泰君安采取派生分立的方式分立而成两 个具有独立法人资格的公司。
最近三个会计年度净利润均为正数且累计超过
1000万元，且持续增长;或者最近一年盈利，且净利润 3000万元，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为
财务要求 不少于500万元,最近一年营业收入不少于5000万元， 计算依据;最近三个会计年度经营活动产生的现金流量净
最近两年营业收人增长率均不低于30%;净利润以扣除 额累计超过5000万元，或者最近三个会计年度营业收
2.证券市场风险 证券公司的经营状况与证券市场的长期趋势及短期波动都有着很强的相关性。 证券市场的波动会对证券公司的经纪业务、投资银行业务、交易投资业务、信用交 易业务、资产管理业务、基金管理业务以及其他业务的经营和收益产生直接影响， 并且这种影响还可能产生叠加效应，从而放大证券公司的经营风险。
未发生变更
最近三年内主营业务没有发生重大变化
董事、管理层 和实际控制人
发行人最近两年内主营业务和董事、高级 管理人员均未发生重大变化,实际控制人未发生 变更
发行人最近三年内董事、高级管理人员没有发生重 大变化,实际控制人未发生变更
募投项目
发行人募集资金应当用于主营业务，并有
募集资金应当有明确的使用方向,原则上应当用于主
03 3.改制与重组
04 4.上市辅导
05 5.制作与提交IPO 申报材料
06 6.证监会核准发 行申请
07 7.公开发行与上 市
公开发行完成之后，发行人向证券交易所提出上市申请，由证券交易所核准同意后， 发行人股票在证券交易所挂牌上市.
案例资料
02
案例资料
(一)公司概况
国泰君安证券股份有限公司(以下简称“国泰君安”)是在国泰证券
案例资料
组织架构及核心人物
万建华 2010年12月起任公司董事 长。
杨德红 2015年任国泰君安证券 股份有限公司董事长。
贺青 曾担任 上海银行 副行长、 太平洋保险总裁，年仅47岁 的贺青，19年担任国泰君安 董事长。
郑会荣 2006年7月起，任公司 监事会主席。.
案例资料
2015年6月26日国泰君安证券股份有限公司在上海证 券交易所挂牌上市。国泰君安本次A股发行前后的股权 结构见表5-2。
人民币0.86元(按2014年度经审计的扣除非经常性损益前后孰低的归属 于母公司股东的净利润除以本次发行后总股本计算)。
案例资料净率
22.99倍(按发行价格除以发行后
2.10倍(按发行价格除以发行后每股
每股收益计算。
净资产计算)。
(8)募集资金总额
(9)每股发行费用
人民币3 005 775万元 (10)募集资金净额
人民币2 966 352.85万元
人民币0. 26元 ((1111))发发行行方方式式
本次发行采用网下向询价对象询价配售 与网上按资金申购发行相结合的方式进行。
案例资料
（三）同业竞争及关联交易情况
01
同业竞争
本公司控股股东国资公司、实际控制人国际集团目前所从事的业务与
明确的用途
营业务
同业竞争与关 联交易
发行人的业务与控股股东、实际控制人及 其控制的其他企业间不存在同业竞争,以及影响 独立性或者显失公允的关联交易
除创业板标准外,募集投资项目实施后,还应不会产 生同业竞争或者对发行人的独立性产生不利影响
背景知识
• IPO的主要程序：
01 1.明确IPO目标
02 2.确定IPO中介 机构