国际投资学教程期末复习材料一、题型1、选择15 2判断10 ，名词解释54简答4 乂论述2二、章节复习第一章1、投资的概念：(1)、投资，是指在一定时间内以预期收益或效益为目的而把收入变换为资产的货币垫支和资本形成过程。
(刀、投资”最主要的含义是为了将来某种不确定的价值而牺牲目前一定的价值。
2国际投资的概念:国际投资(International Investment)是指投资主体为求得更高收益而进行跨国界投资活动的经济行为。
3.直接投资和间接投资的概念：直接投资：FDT即指以取得或拥有国外企业的经营、管理权为特征的投资。
间接投资：即指以取得利息或股息等形式的资本增值为目的，以被投资国的证券为对象的投资。
4国际投资发展四个阶段的特征简答)(1)、初始阶段：【1914年以前】：整个19世纪的国际投资规模不大，而且1914 年以前的国际投资以私人对外投资形式为主(2)、低迷徘徊阶段【两次世界大战期间】第一次世界大战给国际投资的格局带来了重大变化。
美国从一个国际净债务国变成最大的债权国两次世界大战期间是国际投资缓慢发展、低迷徘徊的阶段，与此同时，本阶段的国际投资的形式依然以间接投资为主。
(3、恢复增长阶段【二战后至20世纪60年代末】这一阶段是国际投资恢复增长的阶段，除美国以外，各参战国经济遭到破坏，美国乘机向外扩张，对外投资的规模迅速扩大。
(4)、迅猛发展阶段【20世纪70年代至2000年】{H投资规模：在科技进步、金融创新、投资自由化和跨国公司全球化等多种因素的共同作用下，国际投资呈现岀蓬勃发展的局面，国际投资总量呈增长趋势0投资格局：1 “大三角”国家对外投资集聚化2发达国家之间的相互投资不断增加3发展总国家対外吸引外资的同时，也走上了対外投资的舞台恻投资方式：国际投资出现了直接投资和间接投资齐头并进的发展局面烤投资行业：国际直接投资的行业重点逐渐由第二产业转向了第三产业T®务业。
(5)、调亮整理阶段【2001年以来】{H投资规模：全球大部分地区经济增长缓慢，以及复苏前景不乐观，国际直接投资的规模连续叽年呈不断下降的趋势©投资分布：来自发展中国家和转型经济体的外国直接投资的回升，以及南南外国直接投资的增长，是近年来岀现的主要趋势{3}投资业绩弼投资行业：外国直接投资的结构已转向服务业。
乂国际直接投资的发展趋势：总休增长，但发展势头有所减缓流岀地将继续集中在主要发达资本主义国家，发展中国家也将有所增长流入地将仍会以发达国家为主，流向发展中国家的直接投资将继续增长金融、物流等服务业将成为国际直接投资的一个重要增长点跨国购弄在国际直接投资中的地位可能会下降6国际投资对世界经济的影响：【1对投资母国：提高投资母国的国际地位增强投资母国对外投资者的国际竞争力增加投资母国对外投资者的净收入扩大投资母国的出口贸易规模优化投资母国的产业结构改善投资母国的国际收支状况【刀东道国：有助于促进东道国的资本形成与经济增长有助于促进东道国的技术与管理的现代化提高了东道国当地有关人员的技术与管理水平。
促进了先进技术与科学管理经验在东道国当地的扩散。
促进了东道国当地的研究与开发活动。
有助于增加就业机会弟一早1、跨国公司组织结构的演变【变“扁”与变“瘦”】（1）所谓变“扁”：指纵向结构正在拆除，中间管理层被迅速削减。
（2）所谓变“瘦”：指组织部门横向压缩，将原来企业单元中的服务辅助部门抽岀來，组成单独的服务公司。
2跨国公司的经营战略：价值链：“价值链”是指企业组织和管理与其生产和销售的产品与劳务相关的各种价值增值行为的链节总和，每一价值增值行为构成了价值链上的一个链节。
側过程升级澀高价值链上某个环节生产过程的效率（如提高存货周转率、降低次品率等），和提高价值链上各环节间的运作效率（如发展萸迅速、小批量、及时供货体系），使得比竞争对手更高效。
{2}产品升级/匕竞争对手更快速地引进新产品或改进I 口产品，包括改变价值链某个环节上以及不同环节之间的新产品开发程序。
斜功能升级磁变企业所从事的工作范围以提高附加值（如增加会计、物流、质检等功能，或将这些功能外包出去），或是从事价值链上其他环节的工作（如从制造环节转向设计环节)O⑷链的升级以一条价值链转入另一条价值链(如台湾企业从生产半导体收音机转为生产计算器，再到电视机、计算机显示器、便携式电脑、直到现在的无线电话)第三章1、西方主流的投资理论：第一节垄断优势理论第二节产品生命周期理论第三节内部化理论第四节国际生产综合理论第五节比较优势理论【1］垄断优势理论：垄断优势理论的基本观点是：跨国公司所拥有的垄断优势(absolute advantage)是其对外直接投资的决定因素；而跨国公司的垄断优势又源于市场的不完全竞争。
一、垄断优势理论的主要内容(-)市场不完全是垄断优势的根源产品和生产要索市场不完全由规模经济、外部经济导致的市场不完全由政府干预导致的市场不完全由赋税和关税引起的不完全(%1)垄断优势是对外直接投资的决定因素技术优势：科研力量、资金(许可证贸易) 资金优势：资金实力、融资渠道与便捷性信息、管理优势：统一管理、互相交流信誉与商标优势：巩固与开拓规模经济优势：内部与外部规模经济【刀产品周期理论：认为产品生命周期的发展规律决定了企业必须为占领国外市场而进行对外投资。
维农认为，产品生命周期可以划分为三个阶段，即产品创新阶段、产品成熟阶段、产品标准化阶段。
［1］在产品创新阶段，由于产品的特异性或垄断优势，价格的需求弹性低，企业有选择在国内生产的倾向，并向后发工业国家出口，以对外贸易的方式满足国外市场；【刀在产品成熟阶段，由于技术的扩散和竞争者的加入，成本因素变得更加重要，同时为避免贸易壁垒、接近消费市场和减少运输费用，对外直接投资比产品岀口更为有利，因而企业倾向于到海外需求类型相似的地区投资设厂，以增强产品的竞争能力；(3在产品标准化阶段，生产厂家所拥有的垄断技术因素已消失，竞争的基础变成了价格竞争，因此企业倾向于把生产业务转移到劳动成本低的发展中国家。
随之产品的原创新国逐渐变成了进口国。
艮内部化理论：科斯认为，由于外部市场的不完全性，提高了产品的交易成本(transactions costs),迫使交易内部化而形成企业°这是国际生产内部化的理论雏形。
一、内部化理论的基本内容及条件(%1)内部化理论的基本命题在不完全竞争的市场条件下，追求利润最大化的厂商经营冃标不变。
当中间产品市场不完全时，促使厂商対外投资建立企业间的内部市场，以替代外部市场。
企业内部化行为超越国界，从而形成了跨国公司。
(―)内部化的条件只有当内部化的边际收益人丁•或等丁内部化的边际成本时，内部化才是可行且有效的选择4国际生产折衷理论：国际直接投资是由所有权优势、内部化优势、区位优势三者综合作用的结果。
一、国际生产折衷理论的主要内容(%1)所有权优势Ownership-specific advantage):是指一国企业拥有或能够得到的而別国企业没有或难以得到的生产要素禀赋(endo^nts)以及产品的生产工艺、发明创造能力、专利、商标、管理技能等。
(%1)内部化优势(internal izat ion incent ive advantagd :是指跨国公司为避免不完全市场(结构性、自然性不完全)带来的影响而将企业眄拥有的资产加以内部化使用而带来的优势。
(%1)区位优势(locat ion—speci f ic advantage):区位优势是指东道国固有的、不可移动的要索禀赋，如优良的地理位置、丰富的自然资源、潜在的市场容量、政治经济制度、贸易金融政策、法律法规的完善等。
＞比较优势理论：“一国应从已经或即将处于比较劣势的产业开始进行対外直接投资，并依次进行”一、比较优势理论的内容(1)自然资源导向型(2)劳动力导向型(3市场导向型(切生产和销售国际化型6国际直接投资理论的发展(发展屮国家)：[1] “二元经济结构” T0易斯发展中国家往往存在传统落后的农业部门与采用较新技术的现代工业部门同时并存的“二元经济结构” (dual economic阿氏运用产业经济学与发展经济学理论，辩证地揭示了发展中国家资本绝对短缺与相对过度积累的二元格局，论证了发展中国家对外直接投资的可能性。
从总体上讲符合大多数发展中国家特別是一些大国的实际，为进一步建立完善的理论体系打下了基础。
【3投资发展周期理论対外投资决定灣有权优势惭部化优势躯位优势。
其中所有权优势、内部化优势决定了一国对外投资的能力，区位优势决定了一国吸引外资的能力。
对外投资净额与一国经济发展水平(主要是人均CW在一定阶段成正比的结论。
邓宁认为随着人均CNP的增长，依次引起区位优势、所有权优势、内部化优势的增长，从而引起对外直接投资净额的增长。
【3小规模技术理论：威尔斯L T Wfells)主耍从三个方面分析了发展中国家跨国公司的比较优势。
拥有为小市场需要服务的小规模生产技术。
在民族产品的海外生产上颇具优势，具有鲜明的民族文化特点。
低价营销战略。
对外直接投资的动机：避免贸易壁垒保护出口市场、降低成本、分散资产、避开母国市场的局限[4技术地方化理论：发展中国家跨国企业的技术形成包含着企业内在的创新活动，而不只是被动的模仿、复制，这种创新活动形成了发展中国家跨国公司的特有优势。
(1技术累积技术创新产业升级理论两个基本命题：命题一：发展屮国家产业升级表明国内企业的技术能力在稳步提高，而技术能力的提高时不断积累的结果；命题二：发展屮国家企业技术能力的提高与其对对外直接投资的增长直接相关，将影响到企业对外投资的形式和增长速度。
7、哈里.马克维茨投资理论(最优投资组合的确定)P54马克维茨的最优证券投资理论认为，无差异曲线1^1没有口有效边界相交，即在无差异曲线I攵II上无法找到有效证券组合，以满足投资者偏好。
同时投资者也不会选择D点的证券投资组合。
尽管D点证券组合是有效可行的证券组合, 但是其处于H±,无法满足投资者的偏好水平。
如E D两点相比，两者具有相同的预期收益，但是明显D点的风险水平大于E点；投资者更偏好于12将D 点与0点相比，在相同的风险水平下，。
点的预期收益大于D点的预期收益, 投资者更加偏好于0点证券组合【详图见1-11& aw?模型【手写版】9资产套价理论：资产套价的条件：【1不需要投资者追加任何资金【刀风险为零，既没有系统风险，有没有非系统风险【引当货币市场达到均衡状态时，投资组合的收益为零第四章1、国际投资环境的基本内容：一、自然环境1、地理位置：区位因素的重要性2 自然资源：加象我国一样的新兴对外投资国的意义非常重大;且山于我国能源短缺的问题日益严重，这一因素的重要性也在提升。