案例解析
1、该股票有一笔买入申报进 入交易系统，价格为15.5 15.5元 入交易系统，价格为15.5元， 则应以15.35 数量为 600 股，则应以15.35 元成交100 15.50元成交 元成交100 股、15.50元成交 500股 500股。 2、一笔卖出申报进入交易系 价格为15.22 15.22元 统，价格为15.22元，数量为 15.25成交500股 成交500 600 股，在15.25成交500股， 剩余100股等待交易。 100股等待交易 剩余100股等待交易。
Deal） 3、竞价成交 （Compete Price and Close A Deal）
竞价方式：集合竞价和连续竞价价，开盘价在集合竞价中产生。 竞价方式：集合竞价和连续竞价价，开盘价在集合竞价中产生。 集合竞价（开盘）： 上午9:15 9:25， ，（深市14：57-15：00收盘集合竞价 9:15～ 深市14 收盘集合竞价） 集合竞价（开盘）： 上午9:15～9:25， ，（深市14：57-15：00收盘集合竞价） 连续竞价：上午9:30 11:30，下午1:00 3:00） 9:30～ 1:00～ 连续竞价：上午9:30～11:30，下午1:00～3:00） 证券交易的原则：价格优先， 证券交易的原则：价格优先，时间优先
竞价—— 连续竞价 竞价
• 连续竞价是指对买卖申报逐笔连续撮合的竞价方式。每一笔买 是指对买卖申报逐笔连续撮合的竞价方式。
卖委托输人电脑自动撮合系统后，当即判断并进行不同的处理： 卖委托输人电脑自动撮合系统后，当即判断并进行不同的处理： 能成交者予以成交；不能成交者等待机会成交；部分成交者则让 能成交者予以成交；不能成交者等待机会成交； 剩余部分继续等待 。
T+1方式 方式
• T+1方式，指的是投资者当天买入的股票不 T+1方式，指的是投资者当天买入的股票不 方式 能在当天卖出，需待第二天进行交割过户。 能在当天卖出，需待第二天进行交割过户。 • 在资金使用上，当天卖股票后，资金回到 在资金使用上，当天卖股票后， 投资者帐户上，当天即可以用来买股票。 投资者帐户上，当天即可以用来买股票。 • 但是，投资者如果想马上提取现金是不可 但是， 第二天才能将现金提出。 能的，必须等到第二天才能将现金提出 能的，必须等到第二天才能将现金提出。 实际上，资金同样是T+1到帐。 实际上，资金同样是T+1到帐 T+1到帐
• 买入支出 ＝ 1000 ×12 +1000 x 12 x 0. 002 = 12024 • 保本即为：卖出收人－买人支出 保本即为：卖出收人－买人支出≥0 • 那么： 997P － 12024 ≥0 则： P ≥ 12.06 即：该投资者 那么： 要最低以每股12.06元的价格全部卖出该股票才能保本。 元的价格全部卖出该股票才能保本。 要最低以每股 元的价格全部卖出该股票才能保本
• 保本（佣金按 2 ‰计收， 1 ‰印花税单边收、过户费、委托手 保本（ 计收， 印花税单边收、 计收 印花税单边收 过户费、 续费按规定计收）。 ）。设卖出价格为每股 续费按规定计收）。设卖出价格为每股 P 元。 • 则卖出收入： 则卖出收入： = 1000P－1000P ( 0.002 + 0.001 ）－ ）－1000 × 0.001－5 － － =（997P－15 ) （元） （ － • 买入支出 ＝ 1000 ×12 +1000 x 12 x 0. 002+1000 × 0.001+5 = 12030 • 保本即为：卖出收人－买人支出≥0 保本即为：卖出收人－买人支出 • 那么： 997P － 15 － 12030 ≥0 则： P ≥ 12.06 即：该投资者要 那么： 最低以每股12.08元的价格全部卖出该股票才能保本。 元的价格全部卖出该股票才能保本。 最低以每股 元的价格全部卖出该股票才能保本
• 连续竞价时，成交价格的确定原则为： 连续竞价时，成交价格的确定原则为：
l、最高买入申报与最低卖出申报价位相同，以该价格为成交价； 最高买入申报与最低卖出申报价位相同，以该价格为成交价； 2、买入申报价格高于即时揭示的最低卖出申报价格时，以即时揭 买入申报价格高于即时揭示的最低卖出申报价格时， 即时揭示的最低卖出申报价格时 示的最低卖出申报价格为成交价； 如买6 最低卖出申报价格为成交价 计外盘） 示的最低卖出申报价格为成交价；（如买6、卖5、 成5 计外盘） 3、卖出申报价格低于即时揭示的最高买入申报价格时，以即时揭 卖出申报价格低于即时揭示的最高买入申报价格时， 即时揭示的最高买入申报价格时 最高买入申报价格为成交价 如卖5 计内盘） 示的最高买入申报价格 示的最高买入申报价格为成交价 （如卖5、买6、成6 计内盘）
自动进人连续竞价。 自动进人连续竞价。
集合竞价案例分析
• 例：某股票当日在集合竞价时买卖申 报价格和数量情况如表所列， 报价格和数量情况如表所列，该股票 上日收盘价为 10.13 元，该股票在上 海证券交易所当日开盘价及成交量分 别是多少？ 别是多少？如果是在深圳证券交易所 当日开盘价及成交量分别是多少？ 当日开盘价及成交量分别是多少？
举例：建行 股 举例：建行A股（601939）发行程序 ）
• 9月17日网上申购申购时间为上海证券交易所正常交易时间9月17日9:3017日网上申购申购时间为上海证券交易所正常交易时间 日网上申购申购时间为上海证券交易所正常交易时间9 17日9:3011:30、13:00-15:00，申购简称为"建行申购" 申购代码为"780939" 11:30、13:00-15:00，申购简称为"建行申购"，申购代码为"780939" 18日确定发行价格 9月18日确定发行价格 19日网上发行摇号抽签 9月19日网上发行摇号抽签 20日公布中签号 9月20日公布中签号 25日在上海证券交易所挂牌上市 9月25日在上海证券交易所挂牌上市
证券交易费用
股票交易费用表 收费项目 印花税 深圳A股 深圳 股 1‰（出让方） （出让方） 小于或等于 3‰ 起点：5 起点： 元 上海A股 上海 股 1‰ （出让方） 出让点：5元 1‰（按股数计 （ 起点： 算，起点：1元） 5元（按每笔收 费） 无 深圳B股 深圳 股 1‰ （出让方） 出让方） 3‰ 上海B股 上海 股 1‰ （出让方） 出让方） 3‰ 起点：1 起点： 美元
连续竞价案例分析
即时揭示卖出申报价格 15.60 15.50 15.35 即时揭示买入申报价格 15.25 15.20 15.15 数量（ 数量（股） 1000 800 100 数量（ 数量（股） 500 1000 800
1、若此时该股票有一笔买入申报进入交易系统，价格为15.5 若此时该股票有一笔买入申报进入交易系统，价格为15.5 买入申报进入交易系统 则应以如何成交？ 元，数量为 600 股，则应以如何成交？ 2、若有一笔卖出申报进入交易系统，价格为15.22元，数量为 若有一笔卖出申报进入交易系统，价格为15.22元 卖出申报进入交易系统 15.22 则应以如何成交？ 600 股，则应以如何成交？
股票交易程序
• 1、开立账户（Open Account）： 开立账户（ Account）：
交易账户（ account） 交易账户（exchange account） 资金账户（ account） 资金账户（fund account）
• 2、委托买（卖）Entrust to buy(sell) 委托买（
• 4、清算、交割、过户 清算、交割、
开户
竞价——集合竞价 竞价
• 一、是指买卖双方投资人间隔一段较长时间，市场累积买卖申报 是指买卖双方投资人间隔一段较长时间， 后才作一次竞价成交。原则为： 后才作一次竞价成交。原则为： 可实现最大成交量的价格； 1、可实现最大成交量的价格； 2、高于该价格的买入申报与低于该价格的卖出申报全部成交 与该价格相同的买方或卖方至少有一方全部成交的价格。 3、与该价格相同的买方或卖方至少有一方全部成交的价格。 沪市：9:15——9：25；深市： 9:15 14:27——15:00 沪市：9:15 9 25；深市： 9:15——9：25 14:27 9 15:00 二、如有两个以上申报价格符合上述条件的 深圳证券交易所取距前收盘价最近的价位 收盘价最近的价位为成交价 1、深圳证券交易所取距前收盘价最近的价位为成交价 2、上海证券交易所则规定使未成交量最小的申报价格为成交价 若仍有两个以上价格符合上述条件的，其中间价为成交价格 为成交价格。 格，若仍有两个以上价格符合上述条件的，其中间价为成交价格。 备注：集合竞价的所有交易以同一价格成交。集合竞价中未能成交的委托， 备注：集合竞价的所有交易以同一价格成交。集合竞价中未能成交的委托，
清算、交割、 清算、交割、过户
完成一项交易（ 完成一项交易（Complete A Business Transaction ） T+0交割 交割 T+1交割 交割 清算： 清算：券商之间计算应收应付款项及股票数量 交割： 交割：券商之间券商与委托人交付应收应付款项及股票 过户： 过户：成交后办理股东变更登记手续
常识： 常识：新股申购程序
• 一、基本规则： 基本规则： 沪市规定申购单位为1000 1000股 沪市规定申购单位为1000股，而深市规定申购单位却 500股。；每一股票帐户只能申购一次 每一股票帐户只能申购一次， 为500股。；每一股票帐户只能申购一次，重复的申购 视为无效申购。投资者申购新股时 者申购新股时， 视为无效申购。投资者申购新股时，无需预告缴纳申购 但申购一经确认，不得撤销。 款，但申购一经确认，不得撤销。 • 二、操作流程： 操作流程： T+0日申购 T+0日申购 T+1日 T+1日 冻结资金 T+2日验资配号 1000股配一个号 股配一个号) T+2日验资配号 (每1000股配一个号) T+3日摇号抽签 T+3日摇号抽签 T+4日公布中签号 未中签资金解冻， 日公布中签号： T+4日公布中签号：未中签资金解冻，中签结算与登记