中国工商银行业绩分析报告目录导言 (3)研究方法 (3)数据来源 (3)报告结构 (3)进度及分工 (4)分析报告 (4)公司简介 (4)第一部分：工商银行近三年业绩分析 (5)资产负债表分析 (5)收入表分析 (12)第二部分：与中国建设银行的比较分析 (15)研究思路 (15)资产负债情况 (16)收入来源 (16)盈利性评价——杜邦分析法 (18)其他银行盈利性尺度 (19)风险评价 (21)资本充足率比较 (21)不良贷款率比较 (22)利率风险缺口分析 (23)汇率风险分析 (25)总结 (25)导言报告将根据中国工商银行近三年资产负债表、利润表对其进行盈利性和风险分析，并将其与竞争对手中国建设银行进行比较，从而发现其盈利模式以及相对于竞争对手的优劣势。

研究方法杜邦分析法、理论分析数据来源工商银行和建设银行近三年年报报告结构报告首先回顾中国工商银行近三年经营状况，通过对资产负债表和利润表的纵向比较，发现其变化和特点，找出其盈利模式的主要特点及发展变化；接下来，重点以2008年和2009年数据为基础，对工商银行和建设银行进行横向比较，对两者的盈利能力和风险进行分析，找出工商银行的竞争优势和劣势；最后，总结我们的发现，并对工商银行未来发展提出一定建议。

进度及分工第一阶段——数据收集和处理，主要由负责第二阶段——数据分析、讨论，小组共同参与第三阶段——撰写报告，主要由负责第四阶段——ppt制作，主要由负责第五阶段——审核、修改，小组共同参与分析报告公司简介中国工商银行股份有限公司前身为中国工商银行，成立于1984 年1 月1 日。

2005 年10 月28 日，工行整体改制为股份有限公司。

2006 年10 月27 日，工行成功在上海证券交易所和香港联合交易所同日挂牌上市，创造了全球资本市场有史以来最大规模的IPO。

通过持续努力和稳健发展，工行已经成长为全球市值最大、客户存款第一、盈利最多的上市银行，拥有优质的客户基础、多元的业务结构、强劲的创新能力和市场竞争力。

工行通过16,232 家境内机构、162 家境外机构和遍布全球的逾1,504 家代理行以及网上银行、电话银行和自助银行等分销渠道，向361 万公司客户和2.16 亿个人客户提供广泛的金融产品和服务，基本形成了以商业银行为主体，跨市场、国际化的经营格局，并在绝大多数商业银行业务领域保持国内市场领先地位。

第一部分：工商银行近三年业绩分析 资产负债表分析注：金额为人民币百万元。

占比表示占资产总额的比例，反映其资金来源的构成。

图一图二股东权益合计100,000200,000300,000400,000500,000600,000700,000800,0002006年2007年2008年2009年年份金额（百万人民币）增长率15.36%增长率11.55%增长率11.83%图三图四杠杆率1515.5 16 16.5 17 17.5 2006年2007年2008年2009年年份总体来看，近三年工商银行资产项目、负债项目、股东权益项目都稳步较快增长，每股净资产和收益也稳步提升。

值得注意的是2009年总负债有大幅提升，导致总资产、杠杆率大幅提升。

图五注：金额单位为人民币元（一）资产结构分析注：金额为人民币百万元。

分析近三年资产结构变化情况可以看出，贷款规模有明显增长，其他资产项目有小幅增长，各项目占总资产比重基本稳定，变化不大。

其中，买入返售款项占总资产比重有明显提高，但占比仍不是很大。

从资产构成上看，贷款占比最大，接近总资产一半，其次是现金及存放中央银行款项以及持有至到期投资，还有包括可供出售金融资产、买入返售款项在内的其他资产。

由于贷款占比最大，下面就工商银行贷款结构进行分析。

从贷款结构看，公司类贷款占比最大，在70%左右，其次是个人贷款，在20%左右。

2009年，各类贷款规模都有一定程度增长，其中最明显的是公司贷款和个人贷款部分，票据贴现业务没有明显变化。

从贷款项目结构看，投放规模较大的几个行业分别为交通运输、仓储和邮政业，制造业，电力、燃气及水的生产和供应业，水利、环境和公共设施管理业，房地产业。

基本上为与人民生活联系紧密，关系国计民生的行业，且多为国有控股或垄断行业。

工商银行在放贷方向上与国家宏观政策一致，仍集中于基础设施建设，选择对象仍偏向还贷能力有保障的国有企业。

2009年，工商银行贷款投放较多的行业分别是水利、环境和公共设施管理业，交通运输、仓储和邮政业以及租赁和商务服务业，上述行业贷款增量合计占新增公司类贷款的61.6%。

其中，水利、环境和公共设施管理业贷款增加2，352.52亿元，增长85.4%，主要是符合国家政策导向的城市基础设施领域贷款增加；交通运输、仓储和邮政业贷款增加1，094.35亿元，增长15.8%，主要是符合工行信贷政策导向的公路子行业贷款增加；租赁和商务服务业贷款增加1，022.90亿元，增长54.4%，主要是投资与资产管理等子行业贷款增加。

（二）负债结构分析注：金额为人民币百万元。

客户存款是工行资金的主要来源，占负债总额将近90%，其次是同业及其他金融机构放款和拆入资金，将近10%。

客户存款规模稳步较大幅度增长，各类资金来源占比基本稳定。

存款方面，从客户结构上看,2009年公司存款增加8,495.23 亿元,增长21.6%,占比上升1.1 个百分点；个人存款增加6,501.84 亿元,增长16.2%,占比下降1.1 个百分点。

从期限结构上看,定期存款增加5,188.54 亿元,增长13.1%；活期存款增加9,808.53亿元,增长24.6%,占比上升2.4 个百分点,存款活期化趋势明显。

2009年，工行同业及其他金融机构存放和拆入款项余额比上年末增加3,553.80 亿元,增长55.0%，占总负债比重由7%上升至9%，主要是由于资本市场回暖影响，证券公司、基金公司存款大幅增加。

其他负债方面，工行于2009 年7 月在全国银行间债券市场成功发行人民币次级债券400 亿元。

收入表分析近三年，工商银行总收入（未扣除利息支出）、营业收入（扣除利息支出）和净利润（扣除营业费用等）都实现稳步快速增长。

2009年收入来源结构59%20%5%2%14%贷款利息收入证券投资利息收入准备金利息收入存放、拆放同业及其他金融机构利息收入非利息收入数据单位：亿元人民币工商银行的收入来源最主要的部分是贷款利息收入，约占总入的60%，其次是证券投资利息收入，约占总收入的 20%，以及非利息收入，约占总收入的14%。

收入来源0.001000.002000.003000.004000.002008年2009年2008年3071.03 1026.88 226.34 81.49 467.212009年2771.39 962.30 233.61 91.48 636.33贷款利息收入证券投资利息收入准备金利息收入存放、拆放同业及其他非利息收入2009年，受国际金融危机和国内经济增长放缓以及利差收窄对银行利润增长的不利因素的影响，贷款利息收入和证券投资利息收入减少，但非利息收入增加。

近年来，工行不断优化收益结构，手续费及佣金收入占营业收入的比重不断攀升。

中间业务的快速发展一定程度上对冲了因利差收窄对利润增长的不利影响，促进了盈利的可持续增长。

第二部分：与中国建设银行的比较分析工行与建行净利润增长趋势图（单位：人民币百万元）中国建设银行今年来是中国内地与工行实力最为接近的竞争对手，2009年，工商银行和建设银行分别成为中国上市公司净利润排行榜的冠军和亚军。

分析上图可以看出，从2006年到2009年工商银行净利润相对增长较快，且有不断拉大领先优势的趋势。

研究思路下面我们将首先就两家银行的资产负债情况和收入来源进行简单比较；然后利用杜邦分析法以及其他一些盈利性尺度对两家银行的盈利能力进行比较评价；最后对从资本充足率、不良贷款率、利率缺口、汇率敞口四个方面对两家银行的风险进行比较分析。

资产负债情况2009年，两家银行的存贷款规模都有了大幅提升，总体规模工行始终高于建行，反映了工行雄厚的资本实力。

贷款余额占总资产比和存款余额占总负债比，两家银行基本一致，表明两家银行有相似的存贷款结构。

两家银行存贷比也基本一致，且2009年存贷比均有了大幅提升，也反映了银行盈利能力的提升。

收入来源从收入的来源结构看，商业银行的收入来源有——贷款利息收入、证券投资收入、同业拆借、存放央行款等其他资产的利息收入以及非利息收入——主要包括中间业务或表外业务的佣金和手续费收入。

工行与建行收入结构分析（货币单位：人民币百万元）首先，两家银行的收入来源结构非常相似。

利息净收入与非利息收入的比例基本相同，且反映出一致的变化趋势，非利息收入占比上升。

表明两家银行的经营战略有相似的地方。

通过查找相关资料我们发现，工行和建行近年来都十分注重优化收入来源结构，增加中间业务收入的比重。

顾问或咨询等中间业务不仅能够直接赚取非利息收入，而且有助于银行为企业提供全方位服务，提高客户的忠诚度和保证信贷安全。

TAXER AU ROA --=--=--=税赋比率支出比率资产利用率总资产所得税总资产总支出总资产总收益盈利性评价——杜邦分析法对ROE 、ROA 、EM 进行比较分析，建行ROA 略高于工行，资产回报率高；工行EM 高于建行，杠杆率高；最终工行ROE 略低于建行。

对AU 、ER 、TAX 进行比较分析，建行的AU 整体高于工行，表明工行资产利用效率较低，是劣势。

2009年工行的AU 有明显的提高，ROE ⨯⨯⨯=⨯⨯⨯=管理效率资金管理效率资产控制效率支出管理效率税负权益资本总资产总资产总收益总收益税前净收入税前净收入税后净收入资本乘数）总权益资本总资产总资产净收入(ROE EM ROA ⨯=⨯=与建行的差距在缩小；工行的支出比率整体低于建行，表明其支出控制能力好于建行，是优势。

2009年建行的ER 有明显下降，这一差距被拉近；两家银行的TAX 基本一致。

这样导致最终建行ROA 高于工行。

对TME 、ECE 、AU 、EM 进行比较分析，TME 两者相近，ECE 工行好于建行，AU 工行低于建行，EM 工行高于建行，整体ROE 工行略低于建行。

其他银行盈利性尺度总资产（或生息资产）利息支出付息债务利息收入生息资产总资产（或生息资产）净利息收入边际净利息_==NIM 付息债务利息支出生息资产利息收入利息差-=Spread 总资产非利息收入非利息支出率负担-=)(Burden 经营收入经营支出非利息收入净利息收入非利息支出效率比率=+=EFF ratio Efficiency净利息边际（NIM ）衡量银行利率风险管理能力的指标。

存贷利率同步变动会导致银行NIM 变动。