0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 年
5 P=？ 3
解：PC =5×(P/A,10%,15)+3×(P/F,10%,3)
+3×(P/F,10%,6)+3×(P/F,10%,9)+3× (P/F,10%,12)+3×(P/F,10%,15)=44.9万元
第四章 P125

6、求静态和动态投资回收期（ i0=10% ）？
年度 0
-60 -60 -60 -60
1
-40 -100 -363.6 -96.36
2
30 -70 24.79 -71.57
3
50 -20 37.57 -34
4
50 30 34.15 0.15
5
50 80 31.06 30.91
6
50 130 28.22 59.13
)为核心。 B、功能整理
C、功能分析 D、制定改进各种方案
某项目的NPV（15%）=5万元，NPV（20%）= －20万元，则内部收益率IRR为（ ） A、16% B、17% C、18% D、19%
简述对资金的时间价值的理解。 答：资金的时间价值可以从两方面来理解：
一方面，资金投入生产和其他生产要素相结合，经过一段时
间发生增值，使其价值大于原投入的价值。因此，从投资者
的角度看，资金的增值特性使资金具有时间价值。 另一方面，资金一旦用于投资，就不能用于现期消费，牺牲
现期消费是为了能在将来得到更多的消费，个人储蓄的目的
就是如此。因此，资金的时间价值体现为对放弃现期消费的 损失所应给予的必要补偿。
一、填空题 10-12分 二、选择题 12 三、名词解释 5*4=20 四、计算 55
5、某企业2007年生产A产品1.2万件，生产成本180
万元，当年销售1万件，销售单价250元/件，全年发
生管理费用15万元，财务费用8万元，销售费用为销
售收入的3%，若销售税金及附加相当于销售收入的 5%，所得税为25%，企业无其他收入，求该企业 2007年的利润总额、税后利润是多少？
P76 5
净现金流量 累计净现金 流量 净现金现值 累计净现金 现值
静态投资回收期=（ 累计净现金流量开始出现正值的年份数）-1+
T静 =4-1+∣-20∣/50=3.4(年) T动 =4-1+∣-0.15∣/31.06=3.995(年)
第四章 P125

7、某项目各年净现金流量如下表所示。
（1）试用净现值指标判断项目的经济性；
• 5、解：
利润总额
= 销售收入-当期生产成本-管理费-财务费用-销 售费用-销售税金及附加 = 1x250-180x1/1.2-15-8-1x 250x (3%+5%) =57(万元)
税后利润
=57*(1-25%)=42.75(万元)
P77
8
例： 某人从 25 岁参加工作起至 59 岁，每年存入养老金 5000 元，
0
1 5 2 3.6 3 4 5 …… 12
年
解：第二种方式：将付款额折成现值
P=5+3.6(P/A,10%,10)(P/F,10%,2) =5+3.6×6.145×0.8264=23.28 ＜25万元
• 11、某企业向银行贷款100万元，条件是年利率 12%，每月计息一次，求年实际利率以及3年末 应归还的本利和？
（2）计算该项目方案的净现值率（ i0=10% ） 0 投资 收入 其他支出 净现金流量 -30 -750 -150 30 1 750 2 150 675 450 225 1050 675 375 3 4-10
第四章 P125
7解:
• NPV=-30-750(P/F,10%,1)-150(P/F,10%,2) • +225(P/F,10%,3) • +375(P/A,10%,7)(P/F,10%,3) • =1163.2 • NPVR=1163.2/
若利率为6％，则他在60-74岁间每年可以等额领到多少钱?
A=? 0 25 26 59 60
……
61
……
74
t岁
5000
Байду номын сангаас
解：F59岁末 = 5000(F/A,6%,35)= 5000×111.435=557175元
A60-74岁=P(A/P,6%,15) =5571735×0.10296=57366.7元
[30+750(P/F,10%,1)+150(P/F,10%,2)]
某投资方案的净现金流量如下表，则该项目的静态投资回收期为（
0 年 序 净现金流量 现值 -30 -20 -10 23 30 14 16 1 2 3 4 5 6
）年。
A、3.68
B、 6
C、4.5
D、3.2
价值工程以( A、功能定义

解: 年计算利息的次数为12,名义利率为12%,所以实际利率为


r*=(1+12%/12)12-1=12.68%
所以 支付终值=100(F/P,r*,3)
P77
12, 此题可不看
例：某设备除每年发生5万元运行费用外，每隔3年需大修一次，每年费用
为3万元，若设备的寿命为15年，资金利率为10%，求其在整个寿命期内设备 费用现值为多少？
现金流量 寿命周期成本 技术寿命 净现值 价值工程 动态投资回收期 内部收益率 资金等值 可行性研究 固定成本 现金流量 敏感性分析
净现金流量 自然寿命 经济寿命 净终值 资金的时间价值 静态投资回收期 固定资产折旧 沉没成本 机会成本 可变成本 盈亏平衡分析
P77
10
例：某公司欲引进一项专利，对方提出两种付款方式可供选择。一种是：
一笔总算售价25万美元，一次支付；另一种是：总算与提成相结合，其具体 条件是，签约时付费5万元，2年建成投产后，按产品每年销售收入60万元的 6％提成(从第3年末至第12年末）。若资金利率为10%，问从经济角度该公司 应选择哪种付款方式？