B
1.4246/58 123.74/95
C
1.4245/56 123.70/90
D
1.4248/59 123.73/95
E
1.4249/60 123.75/85
（1）你向哪家银行卖出瑞士法郎，买进美元？
（2）你向哪家银行卖出美元，买进日元？
CE
4
• 某日纽约外汇市场：
spot rate 30-day forward 90-day forward
110.15/6.3920=17.2325
110.15/6.3940=17.2271
110.55/6.3920=17.2951
110.55/6.3940=17.2896
CNY / JPY
= 110.15 / 6.3940 ～ 110.55 / 6.3920
3
银行 USD/CHF USD/JPY
A
1.4247/57 123.74/98
• 如果12月20日市场汇率为6.2649～6.3068， 若不做远期结汇，该企业的损益情况会怎样？
若不做远期结汇，如果12月20日市场汇率为 6.2649～6.3068，企业只能按1：6.2649兑换 到12529.8万人民币，将亏损200万人民币。
9
某进口商进口日本设备,六个月后须付6250万日元, 即期美元/日元为97.50/60. 该进口商以3000美元 的期权费买进（买入日元，卖出美元）汇价为 98.50的欧式期权,六个月后该进口商应执行权利 还是弃约?
EUR/USD 1.2012 1.1950
1.2525
1个月和3个月的EUR对USD 分别是升水还是贴水？幅度分别为多少点？
1个月EUR对USD ：欧元贴水62点 3个月EUR对USD ：欧元升水513点
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远期外汇交易
某年2月15日，伦敦外汇市场即期汇价为： GBP1=USD 1.8370----85 6个月远期 177 -172
• 试分析该企业远期结汇的结果。
12月20日, 不管市场汇率如何变化，企业 都以1:6.3649卖出2 000万美元，收到 12729.8万人民币。
8
• 某年9月20日，广东某企业出口一批货物，预计3 个月后（即12月20日），收入2 000万美元。银 行9月20日报的3个月远期美元对人民币汇率为 6．3649～6．4068，该企业同银行签订了人民币 远期结汇合同。
情况1：市场汇率为USD1=JPY110-114； 情况2：市场汇率为USD1=JPY120-125； 情况3：市场汇率为USD1=JPY130-137。 试分析：在三种情况下，该公司分别应执行权利还
是放弃权利？
11
情况1：3个月后市场汇率为USD1=JPY110 如果该公司以USD1=JPY110购买12亿日元，需支付 1 091万美元； 应行使期权，按USD1＝JPY120只需付1 000万美元，加上
期权费则1010万美元，避免了81万美元的损失
情况2：3个月后市场汇率仍为USD1=JPY120 执行或放弃行使期权均可， 10万期权费都无法退还
情况3：3个月后市场汇率为USD1=JPY130 在现汇市场上购买12亿日元，以USD1=JPY130只需支付
923万美元，该公司应放弃期权。
12
• 假设某公司为了防范利率风险，购买了一份“1 对4”的远期利率协定（1×4 FRA），金额为100 万美元。若协定利率为5%，一个月后市场利率 为6%，约定期限为90天，请问公司是收取还是 支付现金，数额为多少？
(1) 市场汇率:98.55/65 (2) 市场汇率:98.50/60 (3) 市场汇率:98.40/50
（1）放弃期权，直接按照98.55即期买入日元 （2）价格一样 （3）执行期权，比98.40便宜
10
• 某公司购买日本某企业商品，货款为12亿日元， 双方约定3个月后以日元支付。该公司用外汇期 权交易规避汇率风险, 期权价格为10万USD，该 公司有权按照协议汇率USD1=JPY120买入12亿日 元。 假设3个月后：
新加坡外汇市场汇率如下： 1个月期美元汇率： USD1=SGD（1.8213-1.8243） 3个月期美元汇率： USD1=SGD（1.8218-1.8248）
以1.8243的价格买进1个月远期美元 以1.8218的价格卖出3个月远期美元
7
• 某年9月20日，广东某企业出口一批货物，预计3 个月后（即12月20日），收入2 000万美元。银 行9月20日报的3个月远期美元对人民币汇率为 6．3649～6．4068，该企业同银行签订了人民币 远期结汇合同。
外汇交易习题
1
某日外汇市场报价为 USD/CAD=1.0515~1.0525 EUR/USD =1.2105~1.2120
EUR/CAD的套算汇率是多少？
EUR/CAD =1.0515*1.2105 ~ 1.0525*1.2120
2
USD1=JPY 110.15～110.55 USD1=CNY 6.3920 ～ 6.3940 CNY / JPY=？？？
某公司卖出六月期远期美元3000，得到多少英镑
（1）计算英镑美元6月期汇价
1.8370-0.0177=1.8193
1.8385-0.0172=1.8213
即，GBP1=USD1.8193-1.8213
（2）计算折合英镑数
3000÷1.8213＝￡1647
6
新加坡进口商根据合同进口货物，一个月后须支付10万美 元；将这批货物转口外销，预计3个月后收回以美元计 价的货款。因担心未来的汇率波动，做远期交易避险, 应如何进行远期操作？
协定以5%支付，但是实际利率为6%， 从卖方收取现金， 1000000*（6%-5%）*90/365 按照市场利率转换成现值。
13