第三章 货币市场理财 工具与产品
●我国储蓄类的新型理财产品 ●人民币集合理财产品的特点及类型
●信用卡免息期与循环信用计息方式 ●外汇理财主要品种及外汇理财规划 ●理财产品的设计
一、我国储蓄类的新型理财产品
（一）我国储蓄类新型理财产品发展背景
1、个人投资者多样化和个性化的投资需求 2、非银行金融机通过推出高收益理财产品吸 引居民的银行储蓄 3、商业银行推新品种，满足个人投资者需求 （二）我国储蓄类新型理财产品典型类别
3、按产品投资方向分为债券型、信托型、 挂钩型人民币理财产品
只有2.03%，市场利率不大可能上升这么快。
4、收益递增型结构性存款
A 产品，存款期限2年，票面利率为第一季度2.5％， 以后每季度增加0.25％，按季付息。银行有权在存 款第一个季度结息时提前中止该笔存款。 产B品， 存款期限5年，每年付息一次，收益逐年增加。第一 年存款为固定利率4％，以后4年每年增加0.5％收益， 银行有权在一年后提前终止该存款。
1、浮动利率但收益封顶型结构性存款
存款期限若干年，利率为浮动利率，每半年结息 一次，利率为6个月伦敦同拆利率加0.75%，但 利率封顶在6.5%，即如果年内6个月利率上涨超 过5.75%，存款人也只能拿到6.5%的收益。该存 款银行在满一年后有提前终止的权利。
100%保本型产品，拥有优于市场利率的收益机会， 一般性存款利率一般保持在伦敦同拆水平，但本 产品利率远远高于伦敦同拆利率。
100%保本型产品。拥有优于市场利率的收益机会。
该存款的风险在于如果一年以后，美元利率上升 超过4.8%，存款者的利息收益将递减，利率上 升的越高，存款的利息越低。
适用于客户预测未来市场利率将保持稳定，即使上 升，升幅也不会太大，客户为获得高息收入，愿意 承担若美元伦敦同拆利率上升超过一定幅度，客户 将损失部分存款利息的机会。
4、从维护成本方面分析： 许多国家已经开征了储蓄税，这无疑增加了 储蓄维护成本，从而增加了储蓄的收益风险。
二、人民币集合理财产品
（一）什么是人民币集合理财？
商业银行凭借其信用能力、融资渠道和专业知识优 势，将设定投资对象、投资目标的金融工具出售给 投资者，利用所筹集的资金开展投资活动，从而取 得相对稳定且高于储蓄存款的投资收益的过程，同
时商业银行根据合同约定将投资收益分配给投资者。
（二）人民币集合理财与储蓄的 区别
1、流动性低于储蓄 2、风险性高于储蓄
（三）人民币集合理财与证券投资的区别 1、所投产品相对期限 2、风险性较低
（四）人民币集合理财产品的基本类型
1、按投资期限不同，可以பைடு நூலகம்为普通人民币理 财产品和超短期人民币理财产品
限内3个月美元 Libo处r 在下述利率区间内的实际天 数。利率区间：第一年0％－4.5％；第二年0％－
5.5％；第三年0％－6.5％。利息支付：按季付息。
3、与某一利率指标挂钩型结构性存款
存款期限若干年，第一年固定利率为4.2%，其余 两年利率为9%-6个月 Libor，每半年付息一次。 银行有权在每半年行使一次提前终止存款权利。
普通人民币理财产品的投资期限一般在3个月、6 个月、1年和2年之间 超短期人民币理财产品与活期 存款无异，最典型的是7天理财
2、按产品结构不同，可以 分为结构型人民币理财产品 和资产连接型人民币理财产品
结构型主要为适应投资者的需要，给不同类型的 理财产品设计了相应的结构 资产连接型在发行时即公告投资者理财产品的本 息收益将与某个或某些基础资产价格表现相连接
款。
（三）储蓄计划的制定
1、确定储蓄额度 2、选择储蓄网点 3、选择储蓄理财方式 4、选择储蓄存期
（四）储蓄的风险 1、从储蓄资金的价值变化方面分析：
储蓄存款受通货膨胀因素的影响较大。 2、从流动性和变卖性方面分析： 储蓄存款与现金面临的风险相等，属于各类 理财产品中风险最低的一种。 3、从赢利性方面分析： 通胀高时，名义利率高；通胀低，名义利率 低。
例：某公司有存款300万美元，存期3年，第一年固 定利率4.2%，以后两年利率为9%－6个月 Libor ， 半年付息一次，每次付息日银行有权提前终止。若 市场利率在此期间下调，则只拿头期存款高息；上 扬，因为3年期固定利率存款为3.7%，只有升到 5.3%时，存款利率才会降到3.7%，目前6个月利率
涨到6.5%以上，公司将损失部分利息收入。
2、与某一利率区间挂钩型结构性存款
与伦敦同拆利率区间挂钩的存款，其存款期限若 干年，每季结息一次。每一年存款利率都按约定 期限伦敦同拆在某一约定区间的天数计息，如果 该伦敦同拆利率超过上述规定的利率区间，该日 将不计息。
100％保本型产品，存款期限灵活，拥有优于市场 利率的收益机会。
该存款的风险在于如在存期内，伦敦同拆利率上 涨超过6.5%，存款者将损失超出部分的收益。
适用于预测未来利率走势为保持稳定型或即使上涨， 也不会超过某一上限的情况。
例：某公司有500万美元待用，望获高息收入， 但仅能承担部分利息损失的风险。若利率下调， 一年后银行将终止该笔存款，客户收到一年的高 息收入。若利率上涨，存款将续存，客户每半年 将获得高于一般性存款的利息收入，一直到利率
属于100％保本型产品，拥 有优于市场利率的收益机会。
若市场利率上升速度高于存款每利息期票面利 率的增长速度，投资者将损失超出部分的收益。
适用于公司希望获得高于一般性存款的利息收 入，同时又预测存款利率在存款期间不会大幅 上升。
例：某公司有1000万美元可运用一个季度，且预 测在季度内美元利率不会大幅上扬，因此与银行 签订2年期协议，约定票面利率为第一季度2.5％， 以后每季度在此基础上增加0.25％，按季付息， 且银行有权在第一个季度结息时提前终止该笔存
如果美元利率增长过快，超出利率区间，存款收 益将降低。
适用于对未来利率走势预测为较稳定趋势，即使利
率上涨，其上涨速度也不会超过利率区间的情况。
例：某公司有300万美元存款，与银行签订协议， 存款期限3年，从2001年10月2日到2004年10月2
日。存款利率：5.8％× n /360，其中 n 为存款期