第二章货币时间价值与风险分析一、单项选择题*1.为在第5年获本利和100元，若年利率为8%，每3个月复利一次，求现在应向银行存入多少钱，下列算式正确的是（）。
(A)(B)(C)(D)2.甲方案在三年中每年年初付款500元，乙方案在三年中每年年末付款500元，若利率为10%，则两个方案第三年年末时的终值相差（）。
(A) 105元(B) 165.50元(C) 665.50元(D) 505元3.以10% 的利率借得50000元，投资于寿命期为5年的项目，为使该投资项目成为有利的项目，每年至少应收回的现金数额为（）元。
(A) 10000(B) 12000(C) 13189(D) 81904.投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金价值的额外收益，称为投资的（）。
(A)时间价值率(B)期望报酬率(C)风险报酬率(D)必要报酬率* 5.一项500万元的借款，借款期5年，年利率为8%，若每年半年复利一次，年实际利率会高出名义利率（）。
(A) 4%(B) 0.24%(C)0.16%(D) 0.8%6.企业某新产品开发成功的概率为80％，成功后的投资报酬率为40%，开发失败的概率为20%，失败后的投资报酬率为-100％，则该产品开发方案的预期投资报酬率为（）。
(A) 18%(B) 20%(C) 12%(D) 40%7.表示资金时间价值的利息率是（）。
(A)银行同期贷款利率(B)银行同期存款利率(C)没有风险和没有通货膨胀条件下社会资金平均利润率(D)加权资本成本率8.投资者甘冒风险进行投资的诱因是（）。
(A)可获得投资收益(B)可获得时间价值回报(C)可获得风险报酬率(D)可一定程度抵御风险9.从财务的角度来看风险主要指（）。
(A)生产经营风险(B)筹资决策带来的风险(C)无法达到预期报酬率的可能性(D)不可分散的市场风险10.当银行利率为10%时，一项6年后付款800元的购货，若按单利计息，相当于第一年初一次现金支付的购价为（）元。
(A) 451.6(B) 500(C) 800(D) 48011.某企业拟建立一项基金，每年初投入100000元，若利率为10%，五年后该项资本本利和将为（）元。
(A) 671600(B) 564100(C) 871600(D) 61050012.假如企业按12%的年利率取得贷款200000元，要求在5年内每年年末等额偿还，每年的偿付额应为（）元。
(A) 40000(B) 52000(C) 55482(D) 64000*13.若使复利终值经过4年后变为本金的2倍，每半年计息一次，则年利率应为（）。
(A) 18.10％(B) 18.92％(C) 37.84％(D) 9.05％14.下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（）。
(A)普通年金(B)即付年金(C)永续年金(D)先付年金15.从第一期起、在一定时期内每期期初等额收付的系列款项是（）。
(A)先付年金(B)后付年金(C)递延年金(D)普通年金16.普通年金现值系数的倒数称为（）。
(A)复利现值系数(B)普通年金终值系数(C)偿债基金系数(D)资本回收系数*17.大华公司于2000年初向银行存入5万元资金，年利率为8%，每半年复利一次，则第10年末大华公司可得到本利和为（）万元。
(A) 10(B) 8.96(C) 9(D) 10.9618.x方案的标准离差是1.5，y方案的标准离差是1.4，如x、y两方案的期望值相同，则两方案的风险关系为（）。
(A) x＞y(B) x＜y(C)无法确定(D) x=y19.某校准备设立永久性奖学金，每年计划颁发36000元奖金，若年复利率为12%，该校现在应向银行存入（）元本金。
(A) 450000(B) 300000(C) 350000(D) 36000020.有一项年金，前2年无流入，后5年每年年初流入300万元，假设年利率为10%，其现值为（）万元。
(A) 987.29(B) 854.11(C) 1033.92(D) 523.21二、多项选择题1.下列各项中，可以用来衡量投资决策中项目风险的有（）。
(A)报酬率的期望值(B)各种可能的报酬率的离散程度(C)预期报酬率的方差(D)预期报酬率的标准离差(E)预期报酬率的标准离差率2.下列各项中，属于必要投资报酬的构成内容的有（）。
(A)无风险报酬(B)通货膨胀补贴(C)资本成本(D)风险报酬3.下列属于即付年金终值系数的指标有（）。
(A)(B)(C)(D)4.下列属于导致企业经营风险的因素包括（）。
(A)市场销售带来的风险(B)生产成本因素产生的风险(C)原材料供应地的政治经济情况变动带来的风险(D)生产组织不合理带来的风险5.对于资金时间价值概念的理解，下列表述正确的有（）。
(A)货币只有经过投资和再投资才会增值，不投入生产经营过程的货币不会增值(B)一般情况下，资金的时间价值应按复利方式来计算(C)资金时间价值不是时间的产物，而是劳动的产物(D)不同时期的收支不宜直接进行比较，只有把它们换算到相同的时间基础上，才能进行大小的比较和比率的计算6.计算普通年金现值所必需的资料有（）。
(A)年金(B)终值(C)期数(D)利率7.风险与报酬的关系可表述为（）。
(A)风险越大，期望报酬越大(B)风险越大，期望投资报酬越小(C)风险越大要求的收益越高(D)风险越大，获得的投资收益越小8.下列可视为永续年金例子的有（）。
(A)零存整取(B)存本取息(C)利率较高、持续期限较长的等额定期的系列收支(D)整存整取10.下列关于年金的表述中，正确的有（）。
(A)年金既有终值又有现值(B)递延年金是第一次收付款项发生的时间在第二期或第二期以后的年金(C)永续年金是特殊形式的普通年金(D)永续年金是特殊形式的即付年金11.若甲的期望值高于乙的期望值，且甲的标准离差小于乙的标准离差，下列表述不正确的有（）。
(A)甲的风险小，应选择甲方案(B)乙的风险小，应选择乙方案(C)甲的风险与乙的风险相同(D)难以确定，因期望值不同，需进一步计算标准离差率12.下列表述正确的有（）。
(A)当利率大于零，计息期一定的情况下，年金现值系数一定都大于1(B)当利率大于零，计息期一定的情况下，年金终值系数一定都大于1(C)当利率大于零，计息期一定的情况下，复利终值系数一定都大于1(D)当利率大于零，计息期一定的情况下，复利现值系数一定都小于1*13.某公司向银行借入12000元，借款期限为3年，每年的还本付息额为4600元，则借款利率为（）。
(A)小于6%(B)大于8%(C)大于7%(D)小于8%14资金时间价值可以用（）来表示。
(A)纯利率(B)社会平均资金利润率(C)通货膨胀率极低情况下的国债利率(D)不考虑通货膨胀下的无风险报酬率15.下列说法中，正确的有（）。
(A)复利终值系数和复利现值系数互为倒数(B)普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数(C)普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数(D)普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数16.下列选项中，（）可以视为年金的形式。
(A)直线法计提的折旧(B)租金(C)利滚利(D)保险费17.按风险形成的原因，企业特有风险可划分为（）。
(A)经营风险(B)市场风险(C)可分散风险(D)财务风险18.下列选项中，既有现值又有终值的是（）。
(A)复利(B)普通年金(C)先付年金(D)永续年金19.一般而言，影响市场利率的因素有（）。
(A)时间价值(B)风险价值(C)通货膨胀(D)流动性三、判断题1.所有的货币都具有时间价值。
（）*2.当年利率为12%时，每月利复一次，即12%为名义利率，1%为实际利率。
（）3.永续年金即有终值又有现值。
（）4.从财务角度讲，风险主要是指达到预期报酬的可能性。
（）5.在终值和计息期一定的情况下，贴现率越低，则复利现值越小。
（）6.6年分期付款购物，每年年初付款500元，设银行存款利率为10%，该项分期付款相当于现在一次现金支付的购价是2395.42元。
（）7.两个方案比较时，标准离差越大，说明风险越大。
（）8.当利率大于零，计息期一定的情况下，年金现值系数一定大于1。
（）9.在利率和计息期相同的条件下，复利现值系数与复利终值系数互为倒数。
（）10.风险与收益是对等的，风险越大收益的机会越多，期望的收益率就越高。
（）11.一项借款的利率为10%，期限为7年，其资本回收系数则为0.21。
（）12.无论各投资项目报酬率的期望值是否相同，都可以采用标准离差比较其风险程度。
（）13.年金是指每隔一年、金额相等的一系列现金流入或流出量。
*14.在现值和利率一定的情况下，计息期数越少，则复利终值越大。
（）15.风险报酬率是指投资者因冒风险进行投资而获得的额外报酬率。
（）16.财务风险是由通货膨胀而引起的风险。
（）四、计算分析题1.某项投资的资产利润率概率估计情况如下：假定企业无负债，且所得税率为40%。
要求：①计算资产利润率的期望值：②计算资产利润率的标准离差：③计算税后资本利润率的标准离差：④计算资产利润率的标准离差率。
（计算结果百分数中，保留到两位小数，两位后四舍五入）2.某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案：（1）从现在起，每年年初支付20万元，连续支付10次，共200万元；（2）从第5年开始，每年年初支付25万元，连续支付10次，共250万元。
假设该公司的资金成本率（即最低报酬率）为10%，你认为该公司应选择哪个方案。
3.某企业向保险公司借款一笔，预计10年后还本付息总额为200000元，为归还这笔借款，拟在各年末提取相等数额的基金，假定银行的借款利率为12%，请计算年偿债基金额。
*4.某企业于第一年年初借款10万元，每年年末还本付息额均为2万元，连续8年还清。
请计算借款利率。
5.某企业准备投资开发一新产品，现有三个方案可供选择，根据市场预测列下表：请计算三个方案的期望值、标准差和标准离差率并进行风险的比较分析。
6.某人在2002年1月1日存入银行1000元，年利率为10%。
要求计算：（1）每年复利一次，2005年1月1日存款账户余额是多少？*（2）每季度复利一次，2005年1月1日存款账户余额是多少？（3）若1000元，分别在2002年、2003年、2004年和2005年1月1日存入250元，仍按10%利率，每年复利一次，求2005年1月1日余额？（4）假定分4年存入相等金额，为了达到第一问所得到的账户余额，每期应存入多少金额？7.假定A公司贷款1000元，必须在未来3年每年底偿还相等的金额，而银行按贷款余额的6%收取利息。
请你编制如下的还本付息表（保留小数点后2位）：*8.某人六年后准备一次性付款180万元购买一套住房，他现在已经积累了70万元，若折现率为10%，为了顺利实现购房计划，他每年还应积累多少钱？。