第4章利息和利率一、本章重点1.马克思揭示了利息的本质，指出利息是剩余价值的转化形式，是利润的一部分。
2.利率可按不同的标准进行划分:比如以时间的长短，可划分为长期利率和短期利率；以物价的涨幅，可划分为实际利率和名义利率；以不同的计息标准，可划分为单利和复利，等等。
连续复利。
3.影响利率水平的因素主要有：资本的边际生产效率；货币供求；通货膨胀；货币政策；国民生产总值；财政政策等。
4.利率作为一种经济杠杆，在国民经济的稳定和发展中起着重要的调节作用。
利率对资金的积累、信用规模的调节、国民经济结构的调节和抑制通货膨胀等都有着不可忽视的作用。
5.在经济运行中，利率的杠杆作用能否很好发挥，关键在于客观条件是否具备。
6.西方经济学家对利率有各种理论分析。
古典利率理论认为利率是由投资需求与储蓄意愿的均衡所决定。
可贷资金利率理论认为利率是由可贷资金的供求确定。
其中最有影响力的是当代西方经济学家凯恩斯提出的“流动性偏好说”，认为利息是在一特定时期内人们放弃周转流动性的报酬。
7.利率的期限结构是指其他特征相同而期限不同的各债券利率之间的关系。
预期理论、市场分割理论和选择停留论是三种有代表性的利率期限结构理论。
二、难点释疑1.利息本质的论述，在西方经济学中和马克思主义的经济学中有不同的观点。
西方经济学中对利息本质论述的代表人物及其观点有:威廉·配第认为利息是因暂时放弃货币的使用权而获得的报酬：亚当·斯密认为借款人借款之后，可用于生产，也可用于消费，若用于生产，则利息来源于利润，若用于消费，则利息来源于地租等；凯恩斯认为利息是在一定时期内放弃资金周转灵活性的报酬。
但他们都没有真正认识到利息的真实源泉，只有马克思才认识到利息的真实源泉，利息来源于利润，由劳动者创造的利润，这才是利息的本质。
2.到期收益率是指从债务工具上获得的报酬的现值与其今天的价值相等的利率，要从现值的角度来考虑。
不同种类的债务工具，到期收益率的计算公式不一样，但其思想是相同的。
3.在历史上有影响的利率决定理论有三种：1)古典学派的储蓄投资理论，它是从储蓄和投资等实物因素来讨论利率的决定，认为利率的变动能够便储蓄和投资自动达到一致，从而使经济始终维持在充分就业水平。
这一理论忽视了任何货币数量变动的影响，这是不恰当的，也不符合实际情况。
2）凯恩斯学派的流动性偏好利率理论，认为货币影响利率，利率与实质因素、忍欲和生产率无关，利率是由货币的供给与货币的需求两个因素共同决定的。
这一理论完全否定了实质因素的影响，这是不对的，也不符合实际。
3）新古典学派的可贷资金利率理论，综合了前两者的观点，认为在利率决定问题上应同时考虑货币因素和实质因素，利率是借贷资金的价格，借贷资金的价格决定于金融市场上的资金供求关系。
它弥补了古典利率理论的不足，把货币因素对利率的影响考虑了进去，所以叫新古典利率理论。
练习题一、单项选择题1.利息是资金的()。
A.价值B.价格C.指标D.水平2.利率是衡量利息高低的()。
A.价值B.价格C.指标D.水平3.马克思经济学认为利息是（）。
A.劳动者创造的B.来源于地租C.放弃货币流动性的补偿D.放弃货币使用权的报酬4.利率是一种重要的()。
A.经济杠杆B.政治手段C.法制手段D.经济措施5.我国利率目前是以()为主。
A.市场利率B.官定利率C.浮动利率D.长期利率8.西方国家一般以()为基准利率。
A.长期利率B.浮动利率C.中央银行的再贴现利率D.中央银行的再贷款利率9.我国目前是以()为基准利率。
A.长期利率B.浮动利率C.中央银行的再贴现利率D.中央银行的再贷款利率10.衡量利率最精确的指标通常是()。
A.存款利率B.贷款利率C.到期收益率D.基准利率11.我国发行的国库券经常采用()计算利息。
A.复利法B.单利法C.到期收益率法D.现值法12.我国的银行存款经常采用()计算利息。
A.复利法B.单利法C.到期收益率法D.现值法13.现值也叫()。
A.贴现B.贴现值C.贴现系数D.终值14.我国主要实行的是()利率政策。
A.管制性B.放开性C.市场性D.计划性15.美国主要实行的是()利率政策。
A.管制性B.放开性C.市场性D.计划性16.()的出现，使利率管制越来越不适应经济发展的要求。
A.金融创新B.双轨制C.金融产品D.金融工具17.期限相同的各种信用工具利率之间的关系是()。
A.利率的风险结构B.利率的期限结构C.利率的信用结构D.利率的补偿结构18.流动性偏好利率理论是指()。
A.古典利率理论B.凯恩斯学派的利率理论C.新古典的利率理论D.可贷资金的利率理论19.定期定额的系列现金流叫()A.年金B.现值C.终值D.复利20.信用的基本特征是（）。
A．平等的价值交换B．无条件的价值单方面让渡C．以偿还为条件的价值单方面转移D．无偿的赠予或援助19．短期金融市场中具有代表性的利率是（），其他短期借贷利率通常比照此利率加一定的幅度来确定。
A．存款利率B．贷款利率C．同业拆借利率D．国债利率20．下列哪项因素变动会导致利率水平上升（）。
A．投资需求减少B．居民储蓄增加C．中央银行收缩银根D．财政预算减少21．下列利率决定理论中，哪一理论强调投资与储蓄对利率的决定作用？（）。
A．马克思的利率理论B．流动偏好利率理论C．可贷资金利率理论D．古典学派的真实利率理论22．期限相同的各种信用工具利率之间的关系是（）。
A．利率的风险结构B．利率的期限结构C．利率的信用结构D．利率的补偿结构4.某公司债券面值100元，票面利率4%，若每季度计息一次，年终付息，按照复利计算其每年利息为（）。
A．4B．4.06C．16.98D．4.045.通常情况下，市场利率上升会导致证券市场行情（）。
A．看涨B．看跌C．看平D．以上均有可能二、多项选择题6.利率可以表现为()。
A.存款利率B.贷款利率C.购买证券的收益率D.利息E.经济变量7.利率按期限可以分为()。
A.长期利率B.短期利率C.固定利率D.浮动利率E.存款利率21.利息的计算方法有()。
A.单利法B.复利法C.现值法D.终值法E.年金法22.下列属于年金的有()。
A.分期偿还贷款B.分期支付工程款C.发放养老金D.分期付款赊销E.收到销售收入23.融资工具的类型有()。
A.普通贷款类B.息票债券类C.无息债券类D.定期定额清偿贷款E.贴现发行债券类24.决定利率水平的因素有()。
A.平均利润率B.经济周期C.通货膨胀D.经济政策E.均衡利率25.利率结构有()。
A.利率的风险结构B.利率的期限结构C.利率的时间结构D.利率的稳定结构E.利率的波动结构26.利率对()有影响。
A.消费B.投资C.储蓄D.物价E.计划经济27.利率管理政策有()。
A.管制性政策B.放开性政策C.Q号规则D.1933年法案E.临时利率调整法28.利率与期限的关系有()。
A.利率与期限不发生关系B.利率是期限的增函数C.利率是期限的减函数D.利率受税收因素的影响E.利率受违约风险的影响29.利率的风险结构受()影响。
A.违约风险B.证券的流动性C.税收因素D.时间的长短E.预期利率30.按利率是否可以根据市场变化而变动，利率分为()。
A.市场利率B.官定利率C.浮动利率D.固定利率E.名义利率31.以借贷期内利率是否调整为标准，利率分为()。
A.市场利率B.官定利率C.浮动利率D.固定利率E.名义利率32.若考虑通货膨胀的因素，利率分为()。
A.市场利率B.官定利率C.名义利率D.实际利率E.固定利率33.可以作为基准利率的有()。
A.市场利率B.浮动利率C.中央银行的再贴现利率D.中央银行的再贷款利率E.名义利率34.在经济生活中，（）才是人们更应看重的。
A．实际利率B.名义利率C.到期收益率D.官定利率E.固定利率35.利率自由化会（）。
A.加剧金融机构之间的竞争B.促使借贷资金的有效分配C.提高借贷资金的使用效益D.把资金到向最有利的途径E.使国家对利率不再有任何干预和影响。
36.我国的存款利率是（）。
A．法定利率B．市场利率C．浮动利率D．固定利率E．名义利率三、判断分析题6.一般来说，长期利率比短期利率高。
7.浮动利率是指在借贷期内随市场利率的变化而自由变化利率。
8.利率上升，债券价格上升；利率下降，债券价格也下降。
9.到期收益率是指从证券上获得的报酬。
10.在经济周期的危机阶段，由于生产过剩，商品积压，利率也下降。
11.市场经济国家的利率政策是完全自由化的。
12.利率对投资有重要的影响，利率越低越能激发投资热情。
13.利率自由化是利率改革的趋势。
14.在现实生活中，经常会出现利率随时间的延长而下降的势。
37.利息来源于地租。
四、名词解释15.利息率2.基准利率3.市场利率4.实际利率5.浮动利率6.负利率8.优惠利率8.到期收益率五、简答题1.利率的风险结构受哪些因素的影响?2.名义利率和实际利率的关系。
六、论述题1.如何认识利息的本质?2.试述利率在现代经济生活中的作用。
3.如何评价三种利率决定理论?4．决定和影响利率水平的因素有哪些？七、计算题1．某人以900元的价格购买一张面额为1000元的1年期国库券，1年后按照1000元的现值偿还。
计算该债券的到期收益率与贴现收益率。
2．B公司在2001年2月1日购买一张面额为1000元的债券，其票面利率为8%，每年2月1日计算并支付一次利息，并于5年后的1月31日到期。
该公司持有该债券至到期日。
问：（1）当以1000元的价格购买该债券时，计算其到期收益率；（2）当以1105元的价格购买该债券时，计算其到期收益率；（3）当以900元的价格购买该债券时，计算其到期收益率；（4）比较以上三个计算结果，得出什么结论？（提示：根据债券是平价发行、溢价发行、折价发行，其到期收益率与票面利率的关系）3.某人于2000年1月1日以120元的价格购买了面值为100元、利率为10%、每年1月1日支付一次利息的1999年发行的10年期国库券。
（1）若此人持有该债券到2001年1月1日以125元的价格卖出，则该债券的当期收益率是多少？资本利得率是多少？持有期收益率是多少？三者有何关系？（2）若此人持有该债券到2005年1月1日以140元的价格卖出，则该债券的持有期收益率是多少？4．某人于2004年1月5日将5万元存入商业银行，选择了2年期的定期存款，将于2006年1月份到期。
但在2005年1月5日由于急于购买住房，需要资金，鉴于定期存款未到期支取将视同活期存款，损失很多利息收入，因此，决定不将存款取出，而是先向商业银行申请1年期贷款，然后等存款到期时归还。
上述决定是否合理？试阐述你的理由。
（2004 年1月份2年期定期存款利率为2.25%，2005年1月活期存款利率为%，2005年1月份1年期贷款利率为5.58%）。