2019年EMS行业竞争格局及领军企业环旭电子的发展潜力研究
内容目录
1.环旭电子回归增长通道，看好19年业绩重拾升轨 (4)
1.1. 公司基本情况介绍 (4)
1.2. 环旭电子财务状况 (5)
1.3. 公司近年股权激励情况 (8)
1.4. 公司股权结构及控制人情况 (9)
2. EMS行业领军企业，深耕SiP技术立足市场 (11)
2.1. EMS行业概述 (11)
2.2. EMS行业竞争格局 (12)
2.3. 公司深耕SiP产业，立足市场 (13)
2.4. 公司上下游产业情况 (16)
3.新时代合作布局多个地区，有多重发展潜力，未来可期 (17)
3.1. 与大厂合作，布局全球市场 (17)
3.1.1. 与高通合作手机SIP方面，促进公司业务发展 (17)
3.1.2. 与中科曙光合作，促进SMT业务拓展 (18)
3.1.3. 拓展多地区市场，稳定业务 (18)
3.2. 多重发展潜力，未来可期 (19)
3.2.1. 消费电子产业推升公司未来 (19)
3.2.2. 5G通信产业作为未来决胜关键之一 (20)
3.2.3. UWB超宽带技术产业成长空间广阔 (21)
3.2.4. 汽车电子等产业作为发展潜力与动力 (24)
4.盈利预测和估值模型 (25)
图表目录
图1：2013-2017年环旭电子主营收入构成及营收总额（亿元） (4)
图2：17年年报中环旭电子主营构成 (4)
图3：2009-2018年环旭电子营业收入与增长率（亿元） (5)
图4：2016年至2018年每月营业收入与环比 (5)
图5：2009-2018年环旭电子毛利润和毛利率变化（亿元） (6)
图6：2009-2018年环旭电子净利润和净利率变化（亿元） (6)
图7：2013-2017年研发费用不断上升（百万元） (7)
图8：上游行业主要为PCB 板、IC 集成电路 (7)
图9：2018年预告中环旭电子主营构成 (8)
图10：环旭电子股权激励行权条件（亿元） (9)
图11：环旭电子公司总股本变动情况（百万股） (10)
图12：2016-2018年月度计算机、通信及其他电子设备制造业每月利润率（%） (11)
图13：2010-2017年Q3国内电子产业增长情况（亿元） (12)
图14：2014-2016年全球EMS企业市场份额排名 (13)
图15：SIP技术架构 (13)
图16：中国智能手机市场快速增长 (14)
图17：Apple Watch用户数量及结构变化 (14)
图18：先进封装占比持续提升 (14)
图19：中国先进封装市场快速增长（百万元） (14)
图20：公司在SiP方面的竞争对手为村田和TDK (15)
图21：上游产业被动元器件 (16)
图22：下游行业无线网络通讯、智能手机、电脑及服务器、数据存储 (17)
图23：高通公司和环旭电子 (18)
图24：中科曙光和环旭电子 (18)
图25：环旭电子全球分厂 (19)
图26：iWatch Series 4 (20)
图27：Apple Airpods (20)
图28：5G带来巨大的商业潜力 (20)
图29：5G时代市场份额巨大 (21)
图30：UWB作为高速数据传输的用途 (22)
图31：超宽带无线通信基本结构 (22)
图32：UWB超宽带技术应用于手机 (23)
图33：UWB的应用之一：定位 (23)
图34：2012-2017年全球新能源汽车销量（万辆） (24)
图35：2019年预测营业收入与前十年比较（亿元） (25)
图36：未来三年预测市盈率与EV/EBITDA (25)
图37：未来三年预测市净率与市销率 (25)
图38：环旭电子19年预计资产总计与09年以来资产总计变化（亿元） (25)
表1：拟回购股份的用途、数量、占比、资金总额 (9)
表2：环旭电子2015-2020股权激励行权条件 (9)
表3：环旭电子前10大股东 (10)
表4：环旭电子控股公司 (11)
表5：WiFi模块环旭电子与村田、TDK对比 (16)
表6：各家公司被动元器件产品上涨 (16)
表7：可比公司估值水平（收盘价日期2019.02.14） (26)。