《证券投资学》实验报告《证券投资学》课程实验报告实验一:一、计算预期收益和风险1、计算单个证券收益、风险:品种:你所选择的股票。
时间:近60天。
二、计算组合收益和风险:品种:和你同组其他同学的股票,构成二只股票形成的组合。
时间:同上注意:如何确定投资二只股票的比例,步骤1.计算协方差步骤2.计算投资比例要求风险最小前提下收益最大。
步骤3. 可采取试错办法。
实验过程及结论:我选择的股票是中金黄金，代码是600489。
首先通过广发证券导出需要的60天左右的数据，从12年1月9日到12年4月12日;而另外选取的股票是紫金矿业，代码是601899。
先分别计算两只股票的平均收益率和风险:中金黄金紫金矿业平均 0.649924 平均 0.262123 标准误差 0.32177 标准误差 0.255301 中位数 0.091743 中位数 0 众数 #N/A 众数 0 标准差 2.513103 标准差 1.993962 方差 6.315688 方差 3.975885 峰度 5.128385 峰度 7.579206 偏度 1.849976 偏度 1.960027 区域 14.93008 区域 13.14324 最小值 -4.45434最小值 -3.59551 最大值 10.47573 最大值 9.547739 求和 39.64539 求和15.9895 观测数 61 观测数 61 最大(1) 10.47573 最大(1) 9.547739 最小(1) -4.45434 最小(1) -3.59551 置信度(95.0%) 0.643636 置信度(95.0%) 0.510677 从这个表格简单可以看出，中金黄金的平均收益率大概是紫金矿业的两倍，而风险则是差不多有2.5倍的。
这些简单数据中，可以得出，中金黄金相对于紫金矿业的盈利能力要强，但是相对需要承受比较高的风险～接下来是要计算一下两只股票的协方差:协方差列 1 列 2 列 1 6.212152 列 2 -0.47812 3.9107071为中金黄金，2为紫金矿业，两只股票的协方差为-0.47812。
接下来根据需要，把两只股票进行组合，并计算出组合的收益和风险:中金黄金紫金矿业组合收益率组合风险10% 90% 0.300903 3.19756320% 80% 0.339683 2.64419730% 70% 0.378463 2.31578740% 60% 0.417244 2.21233350% 50% 0.456024 2.33383660% 40% 0.494804 2.68029470% 30% 0.533584 3.25170980% 20% 0.572364 4.04807990% 10% 0.611144 5.069406由于需要的是风险最小的情况下，收益率最大化，由表格我们可以发现，当中金黄金比例为40%，而紫金矿业比例为60%的时候，风险最小，同时组合收益率为0.417244。
实验二:一、β系数计算:品种为自己选择的股票。
时间从自己选择的个股上市至今。
M市场组合为沪深300指数。
步骤:1.计算，，covrri,M2 2.计算 ,M，，covrri,M,,3. i2,M,,，，，，Er,r，Er,r,二、计算预期收益率: ifMfi为shibor三月利率 rf三、股票内在价值计算:D为2010年公司每股盈利，g取值7%.tD，gD,,(1)tV,,0 ,,tt，k，k(1)(1)tt ,1,1D ,1k,g实验过程及结论:经过一系列的数据计算，我得出了下面的几个数据。
协方差方差 shibor 预期收益率0.319744 1.501911 0.0423 0.073513 β 0.212892通过查资料可以知道11年中金黄金的每股收益为0.61元，我们取k为10%，可以计算出股票的内在价值为21.75667元。
翻看中金黄金的历史价格，我们可以发现，中金黄金在09年到10年7月份以前，它的价格都是非常高的，平均为五十多，10年的中金黄金的股票红利为1.5元，按照这个数据计算，那么中金黄金的内在价值，大概在52元左右，而在10年的7月份以后，经过调整，中金黄金的股价才到了现在二十多元每股的水平，在资料中，我们可以发现，12年的的一月份，中金黄金的价格为16块多每股，明显低于该股票的内在价值，于是紧接着的时间里，中金黄金一路回归，然后维持在22元左右的价格，保持着。
由此可见，我们计算的内在价值是比较接近的，而股票由于各种方面的影响，会围绕着股票的内在价值波动，当偏离比较大是，会出现必要的回归。
股票市场价格与内在价值差异的原因很多，其中包括股票市场对于信息的反映，还有就是公司相关信息的披露，由于种种原因，我国股票市场的信息披露是比较滞后的，比如中金黄金，年度报表只能查到到11年的，12年的第一季度报表查找不到，这样对于投资、分析起到很大的阻碍作用，也使得在股票的市场价格上产生更多的不确定因素;另外，政府的政策干预也是很重要的影响。
附注:股份变动的批准情况:中金黄金股份有限公司《2010 年度利润分配议案》经2011 年4 月15 日在北京召开的公司2010 年度股东大会审议通过，公司已于6 月9 日实施完毕，每十股转增三股，股份数由1,423,090,746 股变为1,850,017,970 股。
公司非公开发行A 股股票经2010 年8 月13 日和12 月23 日公司董事会及2011 年1 月24 日召开的2011 年第一次临时股东大会审议通过;国务院国资委于2011 年1 月19 日核准同意本公司非公开发行股票的总体方案;中国证监会发行审核委员会于2011 年7 月11 日无条件审核通过本次发行。
公司于2011 年8 月12 日完成发行112,134,561 股的变更登记，完成后公司总股本为1,962,152,531 股。
股份变动的过户情况:1、转增股份426,927,224 股由中国证券登记结算公司上海分公司通过计算机网络，根据股权登记日2011 年6 月9 日登记在册的持股数，按比例自动计入账户。
新增的股份于股权登记日后一交易日自动计入投资者账户。
2、非公开发行股份112,134,561 股已于2011 年8 月12 日在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理完成本次发行特定投资现金认股的证券变更登记证明。
股份变动对最近一年和最近一期每股收益、每股净资产等财务指标的影响送转股份和非公开发行股份后，按1,962,152,531 股摊薄计算,2010 年度(按调整后归属于母公司的净利润计算)每股收益为 0.61 元,每股净资产为2.87 元。
实验三:1.下载公司年报，观测高级管理人员专业、年龄、背景等情况。
2.企业经营战略。
3.财务分析:重点:主营业务收入、现金流量、存货、应收账款变化情况。
实验过程及结论:一、公司高级管理人员主要情况:孙兆学:2007 年1 月至2007 年3 月任中国黄金集团公司总经理、党委书记;2007 年3 月至2007 年4 月任中国黄金集团公司总经理、党委书记，中金黄金股份有限公司董事长; 2007 年4 月至2008 年4 月任中国黄金集团公司总经理、党委书记，中国黄金协会会长，中金黄金股份有限公司董事长;2008 年4 月至2008 年9 月任中国黄金集团公司总经理、党委书记，中国黄金协会会长，中金黄金股份有限公司董事长，金山矿业有限公司董事长;2008 年9 月至2010 年3 月任中国黄金集团公司总经理、党委书记，中国黄金协会会长，中金黄金股份有限公司董事长，金山矿业有限公司董事长、首席执行官;2010 年3 月至今任中国黄金集团公司总经理、党委书记，中国黄金协会会长，中金黄金股份有限公司董事长，中国黄金国际资源有限公司董事长。
张廷军:2007 年1 月至2007 年3 月任中国黄金集团公司党委副书记、纪委书记，兼机关党委书记;2007 年3 月至2007 年11 月任中国黄金集团公司党委副书记、纪委书记，兼机关党委书记、中金黄金股份有限公司监事会主席;2007 年11 月至2007 年12 月任中国黄金集团公司副总经理、党委委员、纪委委员，兼机关党委书记、中金黄金股份有限公司监事会主席;2007 年12 月至2009 年4 月任中国黄金集团公司副总经理、党委委员、纪委委员，中金黄金股份有限公司监事会主席;2009 年4 月至今任中国黄金集团公司副总经理、党委委员，中金黄金股份有限公司监事会主席。
王富江:2007 年1 月至2007 年3 月任中国黄金集团公司副总经理、党委委员，中国黄金职工思想政治工作研究会会长;2007 年03 月至2011 年05 月任中国黄金集团公司副总经理、党委委员，中国黄金职工思想政治工作研究会会长，中金黄金股份有限公司董事;2011 年05 月至2011 年12 月任中国黄金职工思想政治工作研究会会长，中金黄金股份有限公司董事。
宋鑫:2007 年1 月至2007 年3 月任中国黄金集团公司副总经理、党委委员，中金黄金股份有限公司董事长;2007 年3 月至2007 年11 月任中国黄金集团公司副总经理、党委委员，中金黄金股份有限公司董事;2007 年11 月至2008 年04 月任中国黄金集团公司副总经理、党委委员，中金黄金股份有限公司董事，西藏华泰龙矿业开发有限公司董事长; 2008 年04 月至2010 年03 月任中国黄金集团公司副总经理、党委委员，中金黄金股份有限公司董事，西藏华泰龙矿业开发有限公司董事长，斯凯兰矿业有限公司董事长和授权代表人、西藏嘉尔通矿业开发有限公司董事长;2010 年03 月至2010 年06 月任中国黄金集团公司副总经理、党委委员，中金黄金股份有限公司董事，西藏华泰龙矿业开发有限公司董事长，斯凯兰矿业有限公司董事长和授权代表人、西藏嘉尔通矿业开发有限公司董事长，金山矿业有限公司首席执行官、执行董事;2010 年06 月至今任中国黄金集团公司副总经理、党委委员，中金黄金股份有限公司董事，斯凯兰矿业有限公司董事长和授权代表人、西藏嘉尔通矿业开发有限公司董事长，中国黄金国际资源有限公司首席执行官、执行董事。
刘冰:2007 年1 月至2007 年3 月任中国黄金集团公司副总经理、总会计师、党委委员; 2007 年03 月至2008 年05 月任中国黄金集团公司副总经理、总会计师、党委委员，中金黄金股份有限公司董事;2008 年05 月至2010 年07 月任中国黄金集团公司副总经理、总会计师、党委委员，中金黄金股份有限公司董事，金山矿业有限公司非执行董事;2010 年07 月至2011 年08 月任中国黄金集团公司副总经理、总会计师、党委委员，中金黄金股份有限公司董事，中国黄金国际资源有限公司非执行董事;2011 年08 月至今任中国黄金集团公司副总经理、总会计师、党委委员，中金增储(北京)投资基金有限公司董事长，中金黄金股份有限公司董事，中国黄金国际资源有限公司非执行董事。