销售与收款循环案例分析
——东方电子虚构收入案例
案例分析目的 通过对资本市场上典型案例的讨论，认识会计报表中收入舞弊
这一特殊风险及其表现形式，理解收入审计中某些实质性程序的局 限性，掌握如何运用分析程序查证收入舞弊。 案例资料 一、东方不败的神话
东方电子是由烟台东方电子信息产业集团公司作为独家发起人， 于1993年3月采用定向募集方式设立的。公司于1994年1月正式创立， 总股本5800万元，每股面值1元，发行价1.60元。其中国家股2200 万股，社会法人股150万股，1月8日至10日三天向内部职工定向募 集内部职工股3450万股。1996年12月17日，经中国证监会批准，东 方电子向社会公开发行1030万股，发行价7.88元，总股本变为6830 万股，其中国家股2200万股，社会法人股150万股，社会公众股 1720万股（包括原内部取工股690万股），内部职工股2760万股。 1997年1月21日，公司1720万股社会公众股在深交所挂牌上市，其 余的内部职工股2760万股，三年后上市交易。
• 烟台振东高新技术发展公司是专门为购买内部职工股成立的一 家空壳公司，属于东方集团的全资公司，注册资本52万元，主 要管理人员均为东方电子职工。该公司在购买股票时尚未成立， 购买股票所需资金是以东方电子的名义在银行借贷的1600万元。 1996年东方电子报送社会公开发行股票的材料时，按照国家有 关政策规定，需要对公司当时存在的“二化”现象（法人股个 人化、内部职工股社会化）进行规范。隋元柏、高峰找到担任 股票主承销商的烟台某证券公司老总商量对策，决定将1000万 股内部职工股过户至个人账户。
电子神话。
表1
1997-2000 年东方电子的业绩表现
项目
1997年
1998年
.37 入(亿元)
主营业务毛 47.3 利率(%)
每股收益(元) 0.51
4.50 47.3 0.56
8.56 52.9 0.53
13.75 47.1 0.52
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二、对优良业绩的质疑
伴随着东方电子的高速增长，出现了许多质疑声。 1、不现实的收入与利润增长
东方电子对外称公司涉足电力、通信、计算机行业，但真 正能够给东方电子带来丰厚利润的却是其主业——电网调度自 动化。在调度自动化行业中，清华大学、电科院、南端、东方 电子等几十家企业从事此项业务，东方电子根本不可能占有半 壁江山。1998年以后，中国高压电网自动化改造业务的一般利 润率在10%—30%，而农村电网自动化改造业务的一般利润率 在 8%—10%, 但东方电子1997-2000年电网自动化改造业务的 利润率在48.65%。 2、惊人的存款数额
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根据东方电子公告的数字显示，自1997年1月21日上市以 来，东方电子股本连年高速扩张，1996年度每10股送4股转增6 股，1997年度每10股配1.667股，1998年中期每10股送8股， 1999年中期和年终连续推出每10股送6股转增4股和每10股送 2.5股转增3.5股。而在股本大比例扩张的基础上，公司业绩与 股本扩张保持了同步增长，其业绩表现如表1所示，创造了东方
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1.证券部负责抛售股票提供资金。公司从1998年开始抛售持有的 内部职工股，一直到 2001年8月份，每年抛售的时间大约都集 中在中期报告和年度报告披露前，每次抛售的数量由公司业绩 的需要而定。证券公司抛售股票，并将所得收入转入公司在银 行的账户。
2.公司经营销售部门负责伪造合同与发票。销售部门人员采取修 改客户合同、私刻客户印章，向客户索要空白合同、粘贴复印 伪造合同等四种手段，从1997年开始，先后伪造销售合同 1242份，合同金额17.2968亿元，虚开销售发票2079张，金额 17.0823亿元。同时为了应付审计，销售部门还伪造客户的函 证。
经查证，1997年4月至2001年6月，东方电子先后利用公司 购买的1044万股内部职工股的股票收益和投入资金6.8亿元炒 股票的收益，共计17.08亿元，通过虚开销售发票、伪造销售 合同等手段，将其中的15.95亿元记入“主营业务收入”，虚 构业绩。
东方电子如何虚构收入的呢？
东方电子上市后，每年初都制定了一个年增长速度在50% 以上的发展计划和利润目标，而按公司的实际生产情况，是不 可能完成的，于是在每年年中和年底，东方电子都会根据实际 完成情况与计划目标的差异，由抛售股票收入来弥补。
东方电子从1999年配股完成后，存款数额一直很惊人： 1999年为6亿多元，2000年为8亿多元，2001年上半年存款余 额还有5.5亿元。同时，其贷款和融资需求也很旺盛。
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三、查证的事实
2001年7月，中国证监会对东方电子展开调查，9月7日， 东方电子披露正在接受证监会检查，11月8日，东方电子发布 因重大会计差错可能导致经营业绩下滑的风险预警公告。
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四、违规的黑幕
• 1994年1月9日，即定向募集第二天，时任公司董事长兼总经理 的隋元柏与当时负责股票发行的董事会秘书高峰等人商议，由 公司自己购买部分内部职工股，减小公司分红压力。于是，隋 元柏就让当时的财务处负责人以烟台振东高新技术发展公司名 义购买公司内部职工股1000万股，每股价格为1.6元。
3.公司财务部负责拆分资金和做假账。为掩盖资金的真实来源， 方跃等通过在烟台某银行南大街分理处设立的东方电子户头、 账户，在该行工作人员配合下，中转、拆分由证券公司所得的 收入，并根据伪造的客户合同、发票，伪造了1509份银行进账 单，以及相应的对账单，金额共计17.0475亿元。
4.销售部门人员与个别客户串通，通过向客户汇款，再由客户汇 回的方式，虚增销售收入。
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• 隋元柏从老家山东文登收集了40个身份证，在原山东证券公司 北马路营业部开立了40个自然人账户，将振东公司持有的 1000万股内部职工股分别过户至这40个自然人账户中。此后， 为了奖励部分优秀职工，东方电子在1996年前从市场上另行购 买了44万股内部职工股。为处理好这部分股票，由高峰回老家 龙口，收集了4个身份证，在山东证券公司北马路营业部开立 账户，将44万股内部职工股过户至这些个人名下，此后分散在 44个个人账户中的1044万股内部职工股，交由公司证券部掌管， 此事在公司内部只有隋元柏、高峰等极少数人知情。