与高高在上的黄金、铜铝等工业品期货相比，价廉物美的农产品期货开始吸引包括“股神”巴菲特在内的机构者目光。
随之而然的，走俏的农产品受到越来越多的投资者的关注。
在国际期货市场，玉米期货是最早的一个期货交易品种。
至今，玉米期货仍将引领农产品期货风骚，因为它在商品期货市场排名第二。
在国内，玉米期货曾为规模最大的商品期货品种。
下面，我们就针对影响玉米期货价格的因素展开一些分析：影响玉米价格的主要因素：1、天气因素。
玉米作为农产品，无论现货价格还是期货价格都会受到天气因素的影响。
播种和生长期间，天气情况的变化直接影响作物的产量。
理想的天气会使玉米丰产，导致供给增加，价格下跌；而不理想的天气会造成玉米减产，从而使供给减少，价格上涨。
由于美国是全球最大的玉米生产国和出口国，因此，不仅我国国内天气的变化会对我国期货价格的变化产生影响，美国的天气变化情况也会对我国玉米市场产生间接影响，其他生产国如南美天气的变化也需要重点关注。
由于美国和中国处于同一纬度，每年4—9月是玉米播种和生长的关键时期，因此，要密切关注这一阶段的天气变化情况。
而对南美来说，则要关注10月至次年3月的天气变化情况。
一般情况下，玉米期货价格在收割期供应量达到最高时开始下跌，在春天和初夏供应紧缺及新作产量不确定时达到高点。
夏天的中期到晚期时，新作产量情况会逐渐明朗，但也是受天气影响最为关键的时期。
因此，对之应该严重关注，至收割期前玉米期货价格会下跌。
玉米期货价格对天气变化的反应程度最终取决于市场总体的供需情况。
在玉米的生长期间，天气状况又是影响玉米单产的一个重要因素，从而，天气状况会对玉米期货价格产生重要影响。
2、玉米产量对玉米期货价格的影响。
影响玉米价格的因素中首选因素是产量规模。
天气决定产量规模，因而天气好，产量就高。
在这里我们来看一下玉米产量对CBOT玉米期货价格的影响分析。
首先，我就产量对CBOT 玉米期货价格的影响进行分析。
用到的方法主要是统计与计量回归的方法。
为了便于理解，在此，只给出结论。
为了分析，我选取了1996年6月至2004年8月的CBOT玉米连续价格作为分析对象，之所以选此作为分析对象，是因为在一般情况下，近期月份的玉米期货合约比较活跃，最能反映供需因素对期货价格的影响。
为了减少市场情绪对价格的影响，我取每个月的平均收盘价格作为分析对象。
另外，月度供需数据是从美国农业部的月度供需报告收集整理的。
从上面的线性相关性分析可见，CBOT玉米连续价格与美国玉米产量之间的线性相关系数达到-0.74，与世界玉米产量之间的线性相关系数达到-0.77。
这说明CBOT玉米连续价格与美国玉米产量和世界玉米产量之间均存在较强的线性负相关，并且与世界玉米产量之间的负相关性更强。
玉米产量的增加，会使玉米期货价格走低。
这种关系我们也可以从下面的关系图看出。
CBOT玉米连续价格与美国玉米产量关系图（来源：大连商品交易所）CBOT玉米连续价格与世界玉米产量关系图（来源：大连商品交易所）利用上面所得分析结果，将CBOT玉米连续价格作为应变量，以美国玉米产量作为解释变量进行回归，得到如下回归方程：结论：我们由此可以断定，美国农业部的月度供需报告中，报告的美国和世界的玉米产量数据对美国CBOT玉米价格产生显著的影响，预期产量增加，则期货价格走低。
美国农业部去年9月份的月度供需报告显示，2004/05年度美国玉米产量预测为278.42百万吨，比上一年度的256.9百万吨的产量增加了21.5百万吨，增幅达8.38%；2004/05年度世界玉米产量预测为664.46百万吨，比上一年度的618.06百万吨，增加了46.4，增幅为7.41%；2004/05年度我国玉米产量为120百万吨，比上一年度的115.83百万吨增加了4.17百万吨，增幅为3.6%。
玉米产量的增加，对玉米期货价格将产生较大的压力。
玉米产量对CBOT玉米期货价格影响显著，我们有必要进一步了解，影响玉米产量的主要因素是什么。
是单产还是收获面积？下面我们就对影响玉米产量的因素进行分析，主要从单产和收获面积两个方面。
1、对美国的玉米产量进行分析。
利用1961年到2003年美国玉米的收获面积、单产和产量数据进行分析。
数据是从联合国粮农组织(FAO)的网站上得到。
这三者的相关性如下：从上表可见，美国玉米单产与美国玉米产量的线性相关性比收获面积与产量的线性相关性高，说明单产的高低更决定产量的高低。
从标准方差/平均值这一指标来看，单产比收获面积的这一指标要大，说明美国玉米单产年度差异更大一些。
从而影响美国玉米产量的主导因素是美国玉米的单产。
美国玉米收获面积走势图（来源：大连商品交易所）世界玉米产量走势图（来源：大连商品交易所）2、对世界的玉米产量进行分析。
这里我们利用从美国农业部网站得到的数据，从1974/75年度到2003/04年度的世界玉米产量、单产、收获面积这三者的相关系数如下：从三者的相关性，同样得到世界玉米的单产与产量的线性相关性比收获面积与产量要高。
从三者的标准方差/平均值的指标来看，世界玉米的单产的年度差异也相对大一些，而收获面积相对比较稳定。
从而，影响世界玉米产量的主导因素是世界玉米的单产。
世界玉米单产走势图（来源：大连商品交易所）中国玉米单产走势图（来源：大连商品交易所）中国玉米产量走势图（来源：大连商品交易所）3、对我国玉米产量的分析我们从FAO取得1961年至2003年我国玉米的产量、单产和收获面积的数据，同样进行相关性测定，得到如下结果：同样，在我国，玉米单产的年度差异比收获面积大，从而，影响我国玉米产量的主导因素是我国玉米的单产。
中国玉米产量走势图（来源：大连商品交易所）从上面的分析，我们可以得到如下结论：从美国、世界和我国的玉米的产量来看，影响玉米产量的主导因素是玉米的单产，因此，除了玉米的产量是影响玉米期货价格的重要因素外，玉米的单产更是关系玉米期货价格的一个必不可少的因素。
3、玉米生产的季节性因素。
玉米生产的周期性使玉米生产具有很强的季节性特征。
在我国，每年的10月正值玉米的收获季节，那个时候玉米供大于求，从而导致玉米价格下跌。
但随着时间的推移和持续不断的消费，玉米库存量也越来越少，玉米的需求远远大于供求，自然而然的玉米的期货价格也随之上涨，出现明显的季节性特征。
4、玉米的成本收益情况对玉米价格的影响。
玉米的成本收益情况是影响农民种植积极性的主要因素之一，玉米成本对市场价格有一定的影响力，收益情况会影响农民对下一年度玉米的种植安排，收益增加，农民可能会增加种植面积，反之可能会减少种植面积，从而玉米期货价格上涨。
5、饲养业对玉米价格的影响。
下面从玉米的下游产业饲料业的价格变化来分析其对玉米期货价格的影响：由于饲料需求是玉米的主要消费需求，因此饲料行业的需求和价格变化必然会对玉米价格产生影响。
2000－2004年肉、蛋鸡配合饲料月价格走势图（来源：大连商品交易所）伴随着玉米饲料行业的发展和饲料价格的走高，玉米的需求在增加，玉米的价格也水涨船高，上图显示了从2002年到2004年我国玉米价格的走势。
对比上面的育肥猪饲料月价格和肉、蛋鸡配合饲料月价格图可见：各类饲料价格在2003年底开始大幅度攀升，相应地玉米价格在2003年9月也开始上涨，两者保持了趋同的价格走势。
(由下图可见)2002－2004年玉米产区和销区价格走势图（来源：大连商品交易所）6、加入WTO对我国玉米市场的影响。
我国已加入WTO，根据入世承诺，我国必须要扩大农产品市场对外开放程度，降低关税税率，逐步取消非关税壁垒和粮食出口补贴。
这些措施的实行，必然要对我国的玉米生产和流通产生很大影响。
导致进口玉米增加，出口玉米因取消补贴而受到制约。
但加入WTO是一把“双刃剑”，它不仅给我国玉米供求平衡带来冲击，同时也带来机遇。
加入WTO后，可以使我国在世贸组织的135个成员国和地区取得无歧视的贸易待遇，有利于我国玉米及其制成品和畜产品将更多更方便地进入国际市场，参与国际竞争，并进一步促进我国粮食生产结构和农村产业结构的调整。
从入世的前两年的实际情况看，曾预想的冲击似乎并没有成为现实。
我国玉米的进口减少了，出口增加了，其中的原因首先是加拿大、美国等主要玉米出口国遭灾减产，国际玉米价格上涨。
其次是国内玉米库存较多，供大于求，玉米期货价格走低。
不但国外玉米难以问鼎国内市场，反而为我国的玉米提供了出口机会。
三是从2002年4月份开始，对主要粮食品种出口实行零税率政策，并免征铁路建设基金，降低了玉米流通成本，从而期货价格走低，提高了出口竞争力。
7、其它农产品的价格对玉米价格的影响。
玉米与大豆的比价关系在我国东北，玉米和大豆是典型的竞争作物。
农民会比较玉米和大豆的种植收益来决定玉米和大豆的种植面积，进而会影响到玉米的供给。
一般的，大豆和玉米的比价在3：1左右，如果比价偏高，农民会增加种植大豆，而减少玉米种植面积，导致玉米供给减少，玉米期货价格上升。
反之，比价偏低，则玉米供给增加，价格下降。
习惯上，业内较多采用市场价格来比较玉米与大豆的竞争关系。
1999－2003年黑龙江大豆与玉米批发价格比价走势图（来源：大连商品交易所）8、国家农业政策对玉米期货价格的影响世界各国为维持农业生产的稳定，防止农产品价格大幅波动，一般对农业都实行特殊的补给和扶持政策，而国家的农业政策往往会影响到农业结构调整、农民增加收入等，而这些对农产品期货市场的影响可以说比较持久和深远。
如2004年国家大力鼓励农民种粮，从而增加了国内玉米种植面积。
另外，出于玉米深加工增值和环保等方面考虑，国家提出将大力发展玉米酒精(燃料乙醇)，直接扩大了对玉米的需求。
今年以来，国家实行了积极的“三农”政策，逐步取消农业税，采取良种补贴等措施，可见对玉米期货价格的影响更是显而易见的。
9、国际市场因素的影响。
我国和美国都是玉米生产和消费的大国，我国主要从美国进口玉米，因此，我国的玉米市场与美国玉米市场的价格走势应该十分紧密，反映在期货市场上，两国间期货市场价格应该具有较高的相关性，类似的例子是：我国大连商品交易所的大豆合约价格与美国CBOT的大豆合约就有很强的联动性。
随着中美玉米贸易的发展，两国玉米期货价格的走势也将趋同。
下图显示了美国CBOT和日本TGE相关月份的玉米期货价格为例来进行说明，样本区间为1993年10月到2000年9日。
TGE 玉米期货市场与CBOT 玉米期货价格相关性研究图CBOT与TGE玉米期货价格走势图（来源：大连商品交易所）从上图中大致可以看出，TGE 与CBOT 玉米价格走势较为密切。
为更加严密的证明这一结论，我们对其进行相关分析，结果如下表：CBOT 与TGE 玉米合约价格相关性分析CBOT 与TGE 玉米合约价格相关图表（来源：大连商品交易所）统计检验结果证明了CBOT 和TGE 玉米期货价格具有相关性，相关性在1%水平下显著(双尾检验)，并且这种相关性在统计意义上显著。