非利息收入
109,127
100,102
9,025
9.02%
营业收入
366,091
328,166
37,925
11.56%
营业支出
(178,786) (159,627) (19,159)
12.00%
营业利润
187,305
168,539
168,539
11.13%
利润总额
187,380
168,644
18,736
三、 盈利能力分析
2012 年，集团实现净利润 1,455.22 亿元，实现归属于母公司所有者的净 利润 1,394.32 亿元，分别比上年增长 11.51%和 12.20%，剔除 2011 年中银香 港雷曼兄弟相关产品的影响等一次性因素后，同比分别增长 14.57%和 14.79%。
3
中国银行 年度分析报告
一、 基本情况
法定中文名称：中国银行股份有限公司（简称“中国银行”） 法定英文名称：BANK OF CHINA LIMITED（简称“Bank of China”） 首次注册登记日期： 1983 年 10 月 31 日 上市证券交易所：上海证劵交易所 上市日期：2006 年 7 月 5 日 注册地址：北京市复兴门内大街 1 号
本年度，中行的其他盈利能力指标以及与另外三大行的对比，见表 1-3：
项目
中行
工行
建行
单位：% 农行
净资产收益率
18.10
23.02
21.98
20.74
销售净利率
39.75
44.45
42.02
34.39
销售毛利率
51.16
57.26
54.32
44.31
成本费用率
31.81
28.56
29.21
36.76
债务保障率
中行 1.88 -0.14 1.33
工行 1.84 -0.17 2.30
建行 1.51 -0.17 1.40
农行 2.09 -0.13 1.77
表 1-7 我们发现，与偿债能力指标相似，中行在现金流量方面也没有什么突出或者 特别薄弱的地方，也说明了中行的现金流量管理能力有待提高。
六、 银行专项指标分析
中国银行 2012 年度分析报告
中国银行股份有限公司
A 股股票代码：601988 2012 年度分析报告
1
中国银行 2012 年度分析报告
目录
一、 基本情况..........................................................................................................3 二、 2012 年度业绩概况.........................................................................................3 三、 盈利能力分析..................................................................................................3 四、 偿债能力分析..................................................................................................6 五、 现金流量分析..................................................................................................6 六、 银行专项指标分析..........................................................................................7
以及与三大行的对比：
表 1-8
7
中国银行 2012 年度分析报告
单位：%
项目
中行
工行
建行
农行
不良贷款率（%）
0.95
0.85
0.99
1.33
资本充足率（%）
13.63
13.66
14.32
12.61
核心资本充足率（%）
10.54
10.62
11.32
9.67
表 1-9
我们发现，中国银行近几年的不良贷款率一直呈下降趋势，在四大行中排名
流动性越好；反之，则表明企业的流动性较差。
项目
2012
2011
2010
2009
现金营运指数(倍)
1.88
1.58
2.71
-1.35
现金流量与当期债务比
-0.14
-
-
-
表 1-6
上表显示中国银行的现金流量指标没有明显问题，有较好的流动性。对比三
大行的相关数据：
项目 现金营运指数（倍） 现金流量与当期债务比
1 流动比率是流动资产与流动负债之比，这个比例越高，说明银行的短期偿债能力强 2 产权比率越低表明企业自有资本占总资产的比重越大，从而其资产结构越合理，长期偿债能力越强。
6
中国银行 2012 年度分析报告
活动产生的现金流量与当期债务相比值，是表明现金流量对当期债务偿还满足程
度的指标。该指标数值越高，现金流入对当期债务清偿的保障越强，表明企业的
11.11%
所得税费用
(41,858) (38,142)
(3,716)
9.74%
净利润
145,522
130,502
15,020
11.51%
归属于母公司所有者的净利润 139,432
124,276
15,156
12.20%
表 1-1
具体而言，2012 年，集团实现利息净收入 2,569.64 亿元，比上年增加
本节我们将重点阐述中国银行核心资本充足率和不良贷款率的有关内容， 2012 年度中国银行相关银行专项指标如表 1-8：
单位：%
项目
2012
2011
2010
2009
不良贷款率
0.95
1.00
1.10
2.00
资本充足率 核心资本充足率
13.63 9.52
12.97 10.07
12.58 10.09
11.14 9.07
营业利润率
51.16 表 1-3
57.26
54.32
44.31
5
中国银行 2012 年度分析报告
四、 偿债能力分析
反映中国银行偿债能力的主要指标，见表 1-4：
单位：%
项目
2012
2011
2010
2009
资产负债比率 流动比率1 产权比率2
93.21 49.80 1371.85
93.61 47.00 1465.04
在非利息收入中，佣金和手续费收入为 699.23 亿元。占非利息收入的 64.07，
除佣金和手续费外，中行的贵金属业务表现强劲，业务收入比上年增加 24.21 亿元，增幅 34.81%，也成为中行利润增长的推动力量。同时，中行加大银保战
略转型，加快产品和服务创新，强化基础建设，保险业务收入比上年增加 14.48
本年度 ROE 的下降，我们认为，由于：
������������������ = 净利润⁄净资产
⑴
或，������������������ = 销售净利率 × 资产周转率 × 杠杆比率 ⑵
从公式（1）来看，由于中行 2012 年度归属于母公司所有者权益合计比上年 末增长 13.92%，而净利润仅比上年年末增长 11.51%。分母增速大于分子增速， 造成 ROE 总体下降。
289.00 亿元，增幅 12.67%。其中，中国内地人民币业务利息净收入 2,121.16 亿元，比上年增加 270.18 亿元，增幅 14.60%。中国内地外币业务利息净收入 19.06 亿美元，比上年下降 5.28 亿美元，降幅 21.69%。从这里我们可以看出，
由于海外业务的疲软，中行的利息收入的增长主要依靠人民币业务贡献，但由于 中行海外业务的比重明显高于其他各主要商业银行，因此海外业务的疲弱的中行 总也业务水平冲击较大。我们认为，这是造成中行利润率偏低的一个重要原因。
93.54 43.20 1446.97
93.77 45.30 1504.70
表 1-4 上表中，资产负债率与产权比率倾向于反映企业的长期偿债能力，而流动性 比率与速动比率则倾向于反映企业的短期偿债能力。我们认为，2012 年中行的 主要偿债能力指标均向好的方向发展，说明在管理层的共同努力下，中行的偿债 一直在稳步提高。再将以上数据与三大行进行对比：
总资产净回报率（ROA）1.19%，比上年提高 0.02 个百分点。净资产收益率（ROE）
18.10%，比上年下降 0.17 个百分点。 集团利润表主要项目如表 1-1 所示：
单位：百万元人民币（百分比除外）
项目
2012 年
2011 年
变动
变动比率
利息净收入
256,964
228,064
28,900
12.67%
五、 现金流量分析
2012 年末集团现金及现金等价物余额 10,722.83 亿元，比上年末净增加 549.15 亿元。
我们选择了 2 个比较能够反映中国银行现金流量状况的指标，分别为现金营 运指数、现金流量与当期债务比和债务保障率。其中，现金营运指数现金营运指 数是指经营现金流量与经营所得现金的比值，它是反映企业现金回收质量，衡量 风险的指标,理想的现金营运指数应为 1。现金流量与当期债务比是指年度经营