金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。

三层含义：金融资产进行交易的一个有形和无形的场所。

反映金融资产之间的供求关系。

包含金融资产交易过程中所产生的运行机制。

金融市场的主体主要有投资者(投机者)、筹资者、套期保值者、套利者、调控和监管者五大类。

简述金融市场的主要类型：金融市场可以按多种方式进行分类，其中最常用的是按交易的标的物划分为货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场和衍生工具市场。

按中介特征划分：直接金融市场和间接金融市场。

按金融资产的发行和流通特征划分：初级市场、二级市场、第三市场和第四市场。

按成交与定价的方式划分：公开市场与议价市场。

按有无固定场所划分：有形市场与无形市场。

按地域划分：国内金融市场与国际金融市场。

简述金融市场的主要功能：金融市场在经济系统中具有聚敛功能、配置功能、调节功能和反映功能。

金融市场的聚敛功能是指金融市场具有聚集众多分散的小额资金成为可以投入社会再生产的资金的能力。

在这里，金融市场起着资金“蓄水池”的作用。

金融市场的配置功能表现在三个方面一是资源的配置，二是财富的再分配。

三是风险的再分配。

调节功能是指金融市场对宏观经济的调节作用。

金融市场历来被称为国民经济的“晴雨表”和“气象台”。

是公认的国民经济信号系统。

这实际上就是金融市场功能的写照。

简述金融市场的发展趋势：资产证券化、金融全球化、金融自由化和金融工程化是金融市场的发展趋势。

资产证券化(Asset Securitization)，是指把流动性较差的资产通过商业银行或投资银行的集中及重新组合，以这些资产作抵押来发行证券，实现了相关债权的流动化。

金融全球化包括市场交易的国际化：包括国际货币市场交易的全球化、国际资本市场交易的全球化和外汇市场的全球一体化三个方面；市场参与者的国际化：传统的以大银行和主权国政府为代表的国际金融活动主体正为越来越多样化的国际参与者所代替。

金融自由化表现为：减少或取消国与国之间对金融机构活动范围的限制。

对外汇管制的放松或解除。

放宽金融机构业务活动范围的限制，允许金融机构之间的业务适当交叉。

放宽或取消对银行的利率管制。

金融工程是指将工程思维进入金融领域，综合采用各种工程技术方法(主要有数学建模、数值计算、网络图解、仿真模拟等) 设计、开发新型的金融产品，创造性地解决金融问题。

直接金融市场：指资金需求者直接从资金所有者那里融通资金的市场，一般指的是通过发行债券或股票方式在金融市场上筹集资金的融资市场。

间接金融市场：通过银行等信用中介机构作为媒介来进行资金融通的市场。

同业拆借市场，也可以称为同业拆放市场，是指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场。

在回购市场上，短期资金的供求通过签订证券的回购协议来融通资金。

商业票据市场上交易的是由信用等级较高的大公司一贴现方式出售的一种无担保短期融资凭证。

银行承兑票据市场交易的银行承兑票据，是为方便商业交易而创造的，在对外贸易中运用较多。

大额可转让定期存单是银行为逃避利率管制而进行创新的产物，主要用于吸引企业的短期闲置资金。

短期政府债券市场是国库券发行及流通所形成的市场。

货币市场共同基金以投资于货币市场上高等级的证券为主，它允许持有其份额的投资者以支票形式兑现。

所谓回购协议(Repurchase Agreement)，指的是在出售证券的同时，和证券的购买商签定协议，约定在一定期限后按原定价格或约定价格购回所卖证券，从而获取即时可用资金的一种交易行为。

从本质上说，回购协议是一种抵押贷款，其抵押品为证券。

质押式回购是指交易双方以债券为融入资金的同时，双方约定在将来某一日期由正回购方向逆回购方返还本金和按约定回购利率。

买断式回购是可以再次赎买权利，质押所进行的短期资金融通业务，在质押式回购协议中，资金融入方在债券出质给资金融出。

逆回购协议是从资金供应者的角度出发相对于回购协议而言的，回购协议中，卖出证券取得资金的一方同意按约定期限以约定价格购回所卖出证券。

在逆回购协议中，买入证券的一方同意按约定期限以约定价格出售其所买入证券。

从资金供应者的角度看，逆回购协议是回购协议的逆进行。

资本市场通常由股票市场、债券市场和投资基金市场三个子市场构成。

股票是投资者向公司提供资本的权益合同，是公司的所有权凭证。

按剩余索取权和剩余控制权的不同有不同种类的股票，最基本的分类是普通股和优先股。

债券是投资者向政府、公司或金融机构提供资金的债权债务合同。

它具有与股票不同的特征，其种类可分为政府债券、公司债券和金融债券三类。

股票市场和债券市场的组织机构可分为一级市场和二级市场。

一级市场是发行新的股票和债券的市场；二级市场是买卖已发行股票和债券的市场。

股票的一级市场通常由咨询与管理、认购与销售两个阶段构成；相比之下，债券的一级市场多了一个偿还环节，并在限制性条款和债券评级两个方面具有其特点。

二级市场通常可分为证券交易所和证券交易市场，以及具有混合特征的第三市场和第四市场等层次。

投资基金是资本市场的一个新的形态，它本质上是股票、债券及其他证券投资的机构化，即通过发行基金股份（或受收益凭证）将投资者分散的资金集中起来，有专业管理人员分散投资于股票、债券或其他金融资产，并将投资收益分配给基金持有者的一种投资制度。

剩余索取权：股东的权益在利润和资产分配上表现为索取公司对债务还本付息后的剩余收益，即剩余索取权。

做市商交易制度也称报价驱动制度，在典型的做市商制度下，证券交易的买卖价格均由做市商给出，买卖双方并不直接成交，而向做市商买进或卖出证券。

竞价交易制度也称委托驱动制度，在此制度下，买卖双方直接进行交易或将委托通过各自的经纪商送到交易中心，由交易中心进行撮合成交。

收入资本化法是判断债券价格高估或低估的一种常用方法，收入资本化法的核心是对债券投资的未来收益进行贴现，即求债券的内在价值。

马考勒久期定理定理一：只有贴现债券的马考勒久期等于它们的到期时间。

定理二：直接债券的马考勒久期小于或等于它们的到期时间。

只有仅剩最后一期就要期满的直接债券的马考勒久期等于它们的到期时间，并等于1 。

定理三：统一公债的马考勒久期等于 ，其中y 是计算现值采用的贴现率。

定理四：在到期时间相同的条件下，息票率越高，久期越短。

定理五：在息票率不变的条件下，到期时间越长，久期一般也越长。

定理六：在其他条件不变的情况下，债券的到期收益率越低，久期越长。

免疫技术：由雷丁顿 (Readington, 1952) 首先提出，投资者或金融机构用来保护他们的全部金融资产免受利率波动影响的策略。

久期免疫：如果资产组合的久期选择得当，这一资产组合的久期恰好与投资者的持有期相等时，价格风险与再投资风险将完全抵消，到期时投资组合的累积价值将不受利率波动的影响。

收入资本化同样适用于普通股的价值分析，具体表现为股息贴现模型。

普通股价值分析的方法有股息贴现模型、市盈率模型和自由现金流分析法。

股息贴现模型认为，股票的内在价值等于投资股票可获得的未来股息的现值。

对于股息贴现模型，如果股票的市场价格低于（或高于）其内在价值，说明该股票价格被低估（或高估）;如果股票的贴现率低于（或高于）其内部收益率，说明该股票价格被低估（或低估）。

对于市盈率模型，如果股票的实际市盈率低于（或高于）其正常市盈率，说明该股票价格被低估（或高估）。

股息贴现模型一般数学公式：其中，V 代表普通股的内在价值，Dt 是普通股第t 期预计支付的股息和红利，y 是贴现率，又称资本化率 自由现金流分析法：首先对公司的总体价值进行评估，然后扣除各项非股票要求权 (Non-equity claims)，从而得到总的股票价值。

总体评估价值 ＝完全股票融资条件下公司净现金流的现值＋因公司使用债务融资而带来的税收节省的净()()()()3122311111t t t D D D D V y y y y ∞==+++=++++∑ []11y +现值。

金融远期合约(Forward Contracts) 是指双方约定在未来的某一确定时间，按确定的价格买卖一定数量的金融资产的协定。

金融远期合约主要有远期利率协议、远期外汇合约和远期股票合约三种。

金融期货合约是指协议双方同意在约定的将来某个日期按约定的条件（包括价格、交割地点、交割方式）买入或卖出一定标准数量的金融资产的标准化协议。

合约双方都交纳保证金，并明天结算盈亏。

合约双方可单方通过平仓结束合约。

金融期货主要分利率期货、货币期货和股价指数期货三种。

远期利率是指将来时刻的一定期限的利率，它可通过一系列即期利率求出。

连续复利利率与每年计m次复利的利率可以互相换算。

远期利率协议(Forward Rate Agreements，简称FRA) 是买卖双方同意从未来某一商定的时期开始在某一特定时期内按协议利率借贷一笔数额确定、以具体货币表示的名义本金的协议。

远期外汇合约(Forward Exchange Contracts) 是指双方约定在将来某一时间按约定的远期汇率买卖一定金额的某种外汇的合约。

远期外汇综合协议是指双方约定买方在结算日按照合同中规定的结算日直接远期汇率用第二货币向卖方买入一定名义金额的原货币(Primary Currency)，然后在到期日再按合同中规定的到期日直接远期汇率把一定名义金额原货币出售给卖方的协议。

期货合约和远期合约的比较标准化程度不同交易场所不同违约风险不同价格确定方式不同履约方式不同合约双方关系不同结算方式不同期货与期权的区别一）标的物不同二）投资者权利与义务的对称性不同（三）履约保证不同（四）现金流转不同五）盈亏的特点不同（六）套期保值的作用与效果不同远期与期权的区别：1、标的物不同2.期权买方收益不固定，卖方亏损不固定。

远期交易双方都面临着无限的盈利和无止境的亏损。

金融期权(Option)，是指它的持有者有权在规定期限内按双方约定的价格购买或出售一定数量某种金融资产(称为标的金融资产Underlying Financial Assets) 的合约。

1．按期权买者的权利划分，期权可分为看涨期权(Call Option) 和看跌期权(Put Option)。

凡是赋予期权买者购买标的资产权利的合约就是看涨期权；而赋予期权买者出售标的资产权利的合约就是看跌期权。

2．按期权买者执行期权的时限划分，期权可分为欧式期权和美式期权。

欧式期权的买者只能在期权到期权3．按照期权合约的标的资产划分金融期权合约可分为利率期权、货币期权(或称外汇期权)、股价指数期权、股票期权以及金融期货期权抵押支持证券是以各种抵押债券（如各种住房抵押贷款等）或者抵押池的现金流作为支持的证券的统称。

一般的，抵押支持证券可分为三类：抵押过手证券、抵押担保债券和可剥离抵押支持证券。