中国人寿保险股份有限公司财务分析报告学校闽江学院专业2013级金融2班学号3136104223 姓名曾婷婷
1、公司2009年度财务报表总体分析
1）中国人寿保险股份有限公司2009年度财务报表
1、资产负债表
2、利润表和现金流量表
2）2009年度和2008年度资产、损益及现金流量情况总体比较分析
利润表：
本年度实现营业收入3.42E+11元，相比去年增长0.29%；保险公司的营业收入主要是是靠保险业务收入。
已赚保费—本报告期内,已赚保费达人民币2,750.77 亿元,同比增长3.7%,主要原因是保险业务增长。
本报告期内投资收益6.28E+10相比去年增长17.8%；
营业支出
退保金本报告期内,退保金同比下降8.5%,主要原因是公司业务承保质量有所提高。
短期险业务赔付支出本报告期内，同比增长4.9%,主要原因是业务的增长。
提取保险责任准备金同比增长14.5%,主要原因是业务规模的增长。
保单红利支出同比增长767.0%,主要原因是分红账户投资收益增加。
营业税金及附加同比增长15.8%,主要原因是应税收入增加。
手续费及佣金支出同比下降5.2%,主要原因是公司产品结构调整及销售模式改进。
业务及管理费同比增长10.9%,主要原因是业务发展及竞争加剧。
其他业务成本同比下降5.1%,主要原因是卖出回购利息支出减少。
资产减值损失同比下降84.2%,主要原因是资本市场向好
资产负债表分析：
资产类
定期存款同比增长51.1%,主要原因是公司加大了浮动利率协议存款的配置力度。
持有至到期投资同比增长10.9%,主要原因是投资资产总量增长。
可供出售金融资产同比增长21.8%,主要原因是投资资产总量增长。
交易性金融资产同比下降35.4%,主要原因是交易类基金规模减少。
货币资金同比增长6.2%,主要原因是投资资产总量增长及资产配置的需要。
保户质押贷款同比增长59.4%,主要原因是保户质押贷款需求的增加。
长期股权投资同比增长7.3%,主要原因是公司联营企业权益增长。
负债类
保险合同准备金同比增长23.4%,主要原因是保险业务增长和保险责任的累积。
保户储金及投资款同比增长3.4%,主要原因是公司业务的增长。
应付保单红利同比增长26.4%,主要原因是分红账户投资收益增加,以及可供出售金融资产浮盈增加。
卖出回购金融资产款同比增长194.6%,主要原因是公司现金资产管理的需要。
递延所得税负债同比增长58.2%,主要原因是可供出售金融资产浮盈增加。
本公司归属于公司股东的股东权益为人民币2,110.72 亿元,同比增长21.3%，主要原因是保险业务增长,投资收益增加。
现金流量分析
本公司的主要现金收入来自保费收入、非保险合同业务收入、投资资产出售及到期收到现金和净
投资收益。
这些现金流动性的风险主要是合同持有人和保户的退保,以及债务人违约、利率和其他市场波动风险。
本公司密切监视并控制这些风险。
为应付无法预期的现金支出所需的额外流动性资源来自本公司的投资组合。
截至本报告期末,现金及现金等价物为人民币361.97 亿元。
此外,本公司几乎所有的定期银行存款均可动用,但需缴纳罚息。
截至本报告期末,本公司的定期存款为人民币3,449.83 亿元。
本公司的投资组合也为我们提供了流动性资源,以满足意外现金支出需求。
截至本报告期末,债权型投资的公允价值为人民币5,828.54 亿元,股权型投资的公允价值为人民币1,794.15 亿元。
由于本公司在其投资的某些市场上投资量很大,也存在流动性风险。
有时候,本公司的投资证券数量之大,足以影响其市值。
该等因素将不利于以公平的价格出售投资,或根本无法出售。
流动资金的使用
本公司的主要现金支出涉及与各类人寿保险、年金、意外险和健康险产品之相关负债、保单和年金合同之分红和利息分配、营业支出、所得税以及向股东宣派的股息。
源于保险业务的负债主要涉及保险产品的给付以及退保付款、提款和贷款。
认为其流动资金能够充分满足当前的现金需求。
合并现金流量
本报告期内,全年经营活动产生的现金流量净额同比增长18.7%,主要原因是保费收入增加,赔付支出减少。
全年投资活动产生的现金流量净额同比增长41.3%,主要原因是投资资产总量增长及投资运作安排。
全年筹资活动产生的现金流量净额变动的主要原因是公司资产配置与现金资产管理的需要。
财务比率分析部分
1）盈利能力分析P48-50
中国人寿保险股份有限公司净资产收益率为:
2009年净资产收益率= 净利润/（所有者权益年初数+所有者权益年末数）=(3.30E+10)/（2.13E+11）*100%=1.55%
2008年净资产收益率= 净利润/（所有者权益年初数+所有者权益年末数）=（1.02E+10）/(1.36E+11 )*100%=7.5%
由计算结果可知，中国人寿保险股份有限公司2009年净资产收益率低于上年，盈利能力明显降低。
需要对公司资产的使用情况、成本开支情况、结合成本收益指标一起分析，以改善管理，提高资产利用效率和企业经营管理水平，增加盈利能力。
中国人寿保险股份有限公司营业利润率为:
2009年营业利润率=营业利润/营业收入*100%=(4.19E+10)/(3.42E+11)*100%=12.25%
2008年营业利润率=营业利润/营业收入*100%=(7.91E+09)/（3.41E+11）* 100%=2.32%中国人寿保险股份有限公司营业净利率为：
2009年营业净利率=净利润/营业收入*100%=(3.30E+10/) (3.42E+11)*100%=9.65%
2008营业净利率=净利润/营业收入*100%=(1.02E+10)/ (3.41E+11) *100%=2.99% 中国人寿保险股份有限公司营业毛利率为：
2009年营业毛利率=[(营业收入—营业成本)/营业收入]=[((3.42E+11)—（3.00E+11)）/ 3.42E+11]*100%=12.24%
2008营业毛利率=[(营业收入—营业成本)/营业收入]= [(3.41E+11)—(3.33E+11)]/(3.41E+11)]*100%=2.32%
从上述计算分析可以看出，2009年各项营业利润率指标均比上年增加，说明企业盈利能力有所上升，说明企业获取利润的能力越来越强。
2）资产营运能力分析P46-48
中国人寿保险股份有限公司总资产周转率次数指标为：
2009年总资产周转率（次数）=营业收入/平均资产总额=3.42E+11/1.11E+12=0.31(次)
2008总资产周转率（次数）=营业收入/平均资产总额=3.41E+11/9.47E+11=0.36（次）中国人寿保险股份有限公司流动资产周转次数指标为:
2009年流动资产周转次数=营业收入/平均流动资产总额= 3.42E+11/[[(6.82E+10)+(7.57E+10)]/2]=4.74(次)
2009年流动资产周转次数=营业收入/平均流动资产总额=3.41E+11/[[(7.57E+10)+(7.46E+10)]/2]=4.53(次)
从以上计算可知，中国人寿保险股份有限公司2008年与2009年流动资产周转指标差异不大，2009年总资产周转率比上年减慢.
2）偿债能力分析P43-44
保险公司的偿付能力充足率是对其资本充足度的衡量,其计算方法是以公司的实际资本(根据相关监管要求为认可资产减去认可负债的差额)除以应具备的最低资本。
下表显示了截至本报告期末本公司的偿付能力充足率:
2009年12 月31日2008 年12 月31 日
实际资本147,119 124,561
最低资本48,459 40,154
偿付能力充足率303.59% 310.21%
本公司偿付能力充足率下降的主要原因是公司业务发展相应增加了最低资本要求。
中国人寿保险股份有限公司流动比率为：
2009年流动比率=流动资产/流动负债*100%=(6.82/4.67)*100%=106.03%
2008年流动比率=流动资产/流动负债*100%=(7.57/7.22)*100%=104.84%
中国人寿保险股份有限公司资产负债率为：
2009年资产负债率=负责总额/资产总额*100%=（1.01/1.23）*100%=82.1%
2008年资产负债率=负责总额/资产总额*100%=（8.54/9.90）*100%=86.3%中国人寿保险股份有限公司所有者权益比率为：
2009年所有者权益比率=1-资产负债率=1-82.1%=17.9%
权益乘数=5.58
2008年所有者权益比率=1-资产负债率=1-86.3%=13.7%
权益乘数=7
从以上计算可知，中国人寿保险股份有限公司2008年与2009年流动比率有所提高，反映企业用可在短期内转变为现金的流动资产偿还到期流动负债的能力有
所提高。
2009年的资产负债率相比的2008年来说降低了，资产负债率反映了企业整个资金的来源，有多大的资金来源是靠负债，资产负债率越低，则风险越低。