保证金可用余额
＝现金+∑（充抵保证金的证券市值×折算率）+∑［（融资买入证券市值－融资买入金额）×折算率］＋∑［（融券卖出金额－融券卖出证券市值）×折算率］－∑融券卖出金额－∑融资买入证券金额×融资保证金比例－∑融券卖出证券市值×融券保证金比例－利息及费用
◆融券卖出金额=融券卖出证券的数量×卖出价格（融券卖出证券数量指融
券卖出后尚未偿还的证券数量）
◆融券卖出证券市值=融券卖出证券数量×市价
◆∑［（融资买入证券市值－融资买入金额）×折算率］、∑［（融券卖出金额
－融券卖出证券市值）×折算率］中的折算率是指融资买入、融券卖出证券对应的折算率，当融资买入证券市值低于融资买入金额或融券卖出证券市值高于融券卖出金额时，折算率按100％计算。
【案例】
某机构投资者向某证券公司申请开展融资融券业务，经过证券公司对该投资者征信评级后，根据投资者的资信情况与提出的授信申请，最终核定对该投资者的授信总额度为1450万元。
某证券公司规定融资、融券保证金比例为60%，最低维持担保比例为130%；证券交易所公布的浦发银行折算率为70%，现金折算率为100%，证券公司对折算比率不做调整，计算中融资融券的利息和交易费用忽略不计。
1、担保物转入
投资者开立信用账户转入担保物，担保物的折算价值计算见表6-1。
表6-1 担保物的折算价值
2、发生交易
（1）假设投资者以40元的价格融资买入中兴通讯25万股。
执行该笔交易前，保证金可用余额为870万元。
执行该笔交易后保证金可用余额计算如表6-2所示。
表6-2 执行该笔交易后保证金可用余额的计算
此时账户的维持担保率为：
维持担保比例=（现金+信用证券账户内证券市值）/(融资买入金额+融券卖出证券数量×市价＋利息及费用总和)=(520+50×10+40×25)/1000×100%=202%
账户持仓：
（2）假定以自有资金500万元，以5元/股的价格买入宝钢100万股，宝钢的折算率为70%，买入后保证金可用余额计算如表6-3所示。
表6-3 买入后保证金可用余额的计算
此时账户的维持担保率为：
维持担保比例=（现金+信用证券账户内证券市值）/(融资买入金额+融券卖出证券数量×市价＋利息及费用总和)= (20+50×10+5×100+40×25)/(40×25)×100%=202%
账户持仓：
（3）假定投资者以10元价格，融券深发展20万股卖出，深发展折算率为70%，卖出后保证金可用余额计算如表6-4所示。
表6-4 卖出后保证金可用余额的计算
卖出后：
维持担保比例=（现金+信用证券账户内证券市值）/(融资买入金额+融券卖出证券数量×市价＋利息及费用总和)= (20+200+50×10+5×100+40×25)/(40×25+10×20)×100%=185%
账户持仓：
此时保证金可用余额为350+350-600-120+20=0万元。
1个月后，账户中的股票价格发生如表6-5中的变化。
表6-5 账户中股票价格的变化
此时深发展的价格为20元/股，负债金额为20×20=400(万元)。
假设期间应付的融券费用为6万元。
此时：维持担保比例=（现金+信用证券账户内证券市值）/(融资买入金额+融券卖出证券数量×市价＋利息及费用总和)= (220+50×8+25×30+100×4)/(40×25+20×20+6)×100%=125%
账户的维持担保比例已经低于130%，公司立即发出补仓通知。
投资者接到补仓通知，需要在合同约定时间内补仓到维持担保比例≥150%的要求：
（1）采取卖券还款的方式提高维持担保比例。
假定须卖券金额为Y ，则：
%,
150%1006202010001770≥⨯-+⨯+-Y Y
Y ≥690（万元）
可使维持担保比例达到150%以上，免除强平风险。
假定以8元/股全部卖出浦发银行50万股，以30元/股卖出中兴通讯10万股，共计得款700万元，用于还款。
还款后保证金可用余额计算如表6-6所示。
表6-6 还款后保证金可用余额的计算
注：
①当融资买入证券市值低于融资买入金额或融券卖出证券市值高于融券卖出金额时，折算率按100%计算
②在卖券还款700万元后，首先偿还融资所产生的利息及费用，然后才偿还本金，因此投资者融资余额为1000-（700-6）=306万元，按中兴通讯买入时每股40元计，剩余15万股中兴通讯中，其中7.65万股为融资买入（306/40=7.65），其余7.35万股（=15-7.65）为可充抵保证金，这7.35万股可充抵保证金的价值为30×7.35×70%=154.35万元。
卖出后：
维持担保比例=（现金+信用证券账户内证券市值）/(融资买入金额+融券卖出证券数量×市价＋利息及费用总和)= (220+4×100+30×15)/(40×7.65+20×20)×100%≥150.7%
由于保证金可用余额为-245.75万元，因此可以融资或融券金额为0万元。
（2）采取补现金或转入可充抵保证金的证券的方式提高维持担保比例。
假如直接转入价值Y万元的可充抵保证金的有价证券，则
维持担保比例=（现金+信用证券账户内证券市值）/(融资买入金额+融券卖出证券数量×市价＋利息及费用总和)= (220++400+750+400+Y)/(1000+20×20+10)×100%≥150%
Y=345（万元）
因此,须转入价值至少为345万元。
现金转入后账户的保证金可用余额计算
如表6-7所示。
表6-7 现金转入后保证金可用余额的计算。