2011年南京大学金融硕士（MF）金融学综合真题试卷(总分：62.00，做题时间：90分钟)一、单项选择题(总题数：21，分数：42.00)1.单项选择题下列各题的备选答案中，只有一个是符合题意的。
（分数：2.00）__________________________________________________________________________________________ 解析：2.已知某种商品的市场需求函数为D＝30－P，市场供给函数为S＝3P－10，如果对该商品实行减税，则减税后的市场均衡价格( )。
（分数：2.00）A.等于10B.小于10 √C.大于10D.大于或等于10解析：解析：减税会影响供给曲线，从而使供给曲线向下移动，新的均衡价格将小于10。
3.欧元区规定各国年财政赤字与GDP之比不能大于( )。
（分数：2.00）A.5％B.6％C.3％√D.8％解析：解析：《稳定与增长公约》规定欧元区各国政府的财政赤字不得超过当年GDP的3％4.下面的经济学家中，( )不是传统货币数量说的代表人物。
（分数：2.00）A.弗里德曼B.费雪C.马歇尔D.庇古√解析：解析：剑桥学派由马歇尔创立，费雪创立了费雪方程式，弗里德曼是货币主义的代表人物。
而庇古是福利经济学的代表人物。
5.假定甲公司向乙公司赊销产品，并持有丙公司债券和丁公司的股票。
且向戊公司支付公司债利息。
在不考虑其他条件的情况下，从甲公司的角度看，下列各项中属于本企业与债权人之间财务关系的是( )。
（分数：2.00）A.甲公司与乙公司之间的关系B.甲公司与丙公司之间的关系C.甲公司与丁公司之间的关系D.甲公司与戊公司之间的关系√解析：解析：因为甲公司向戊公司支付利息，因此戊公司是本公司债权人。
6.国际常用的适度外汇储备量指标是( )。
（分数：2.00）A.外汇储备余额与年GDP之比B.外汇储备余额与年进口额之比√C.外汇储备余额与年出口额之比D.外汇储备余额与年进出口额之比解析：解析：国际上最常用的适度外汇储备量指标是外汇储备余额与年进口额之比。
7.下面关于外汇看跌期权的表述中，错误的是( )。
（分数：2.00）A.合约买方拥有卖出外汇的权利B.合约买方拥有买入外汇的权利√C.合约卖方承担买入外汇的义务D.合约买方支付的期权费不能收回解析：解析：看跌期权合约的买方具有卖出金融资产的权利，而卖方负有买入该金融资产的义务。
8.以下关于股指期货的表述中正确的是( )。
（分数：2.00）A.股指期货只能做多，不能做空B.股指期货只能做空，不能做多C.股指期货既可以做多，也可以做空√D.股指期货的空方需缴纳保证金，而多方则不需要缴纳保证金解析：解析：股票指数期货是指以股票价格指数作为标的物的金融期货合约，当然可以做多也可以做空。
9.有货币的机会成本是( )。
（分数：2.00）A.汇率B.流通速度C.名义利率√D.实际利率解析：解析：想象如果把货币存入银行，可以获得名义利率的支付，因此持有货币的机会成本是名义利率的损失。
10.在下列宏观经济政策中，属于支出变更政策的是( )。
（分数：2.00）A.汇率政策B.外汇管制政策C.供给调节政策D.货币政策√解析：解析：盲接影响国内供给与需求的政策从而产生对外部均衡的影响的政策即为支出变更型政策。
11.市场中存在资产A和资产B，根据均值一方差准则，投资者选择资产A而不选择资产B作为投资对象的条件是( )。
（分数：2.00）A.资产A的收益率大于或等于资产B的收益率，且资产A收益率的方差小于资产B收益率的方差，即E(RA)≥E(R B )且σA 2＜σB2√B.资产A的收益率大于资产B的收益率，且资产A收益率的方差大于资产B收益率的方差，即E(R A )＞E(R B )且σA2＞σA2C.资产A的收益率小于资产B的收益率，且资产A收益率的方差大于或等于资产B收益率的方差，即E(RA )＜E(RB )且σA 2≥σB2D.资产A的收益率小于或等于资产B的收益率，资产A收益率的方差大于资产B收益率的方差，即E(RA)≤E(R B )且σA 2＞σB2解析：解析：均值方差模型认为收益率越高，方差越小的资产组合越好。
12.广义M 2层次的货币供给量是指( )。
（分数：2.00）A.现金B.现金＋支票存款C.现金＋支票存款＋定期存款＋储蓄存款√D.现金＋支票存款＋定期存款解析：解析：根据M 2的定义： M 2＝M 1＋商业银行的定期存款和储蓄存款在本题中C符合题意。
13.下列各项中不等于每股收益的是( )。
（分数：2.00）A.总资产收益率×平均每股净资产√B.股东权益收益率×平均每股净资产C.总资产收益率×权益乘数×平均每股净资产D.营业收入净利率，总资产周转率×权益乘数×平均每股净资产解析：解析：总资产与平均每股总资产的乘积才是每股收益。
14.我国上海证券交易所市场交易机制属于( )。
（分数：2.00）A.报价驱动制B.指令驱动制√C.混合做市商制D.经纪人制解析：解析：连续竞价机制即指令驱动制。
报价驱动制就是做市商制。
15.在非充分就业条件下，扩大总需求会使( )。
（分数：2.00）A.国民收入增加√B.总供给曲线向左移动C.利率下降D.物价水平下降解析：解析：扩大总需求可以使得市场充分就业，提高国民收入。
16.在资金成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是( )。
（分数：2.00）A.长期借款成本B.留存收益成本√C.债券成本D.普通股成本解析：解析：留存收益是公司内部融资的方式，没有筹资费用的存在。
17.关于可转换债券，下列描述错误的是( )。
（分数：2.00）A.可转换债券是指公司债券附加可转换条款，赋予债券持有人按预先确定的比例(转换比率)转换为该公司普通股的选择权B.大部分可转换债券是没有抵押的低等级债券，并且常由风险较大的小型公司所发行的C.发行可转换债券的公司筹措债务资本的能力较低，使用可转换债券的方式将增强对投资者的吸引力D.可转换债券不能被发行公司提前赎回√解析：解析：大部分可转债都有回购条款。
18.认为当负债比率达到100％时，企业价值将达到最大的资金结构理论是( )。
（分数：2.00）A.平衡理论B.MM里论√C.净收益理论D.净营业收益理论解析：解析：MM理论认为债务具有减税的优势，债务越大减税效果越大。
19.消费者偏好不变，对商品的消费量随着消费者收入的增加而减少，则这种商品属于( )。
（分数：2.00）A.低档品√B.正常品C.替代品D.无法确定解析：解析：低档品的特点就是随着消费者收入的增加而减少。
20.河流上游造纸厂每生产一吨纸的边际成本是7，但每造一吨纸使下游食品加工厂的边际成本增加了9。
如果整个经济是完全竞争的，那么，生产纸张的社会边际成本是( )。
（分数：2.00）A.7B.2C.16D.9 √解析：解析：社会边际成本衡量的是一家企业外部效应的水平，因此下游边际成本增加了9即为社会边际成本。
21.消费者选择提前消费或延迟消费，与( )无直接关系。
（分数：2.00）A.消费者偏好B.消费者剩余√C.消费者对未来的预期收入D.市场利率状况解析：解析：消费者消费的跨期消费选择与消费者的偏好，消费者未来的收入，以及机会成本(市场利率)都有直接的关系，消费者剩余与消费者的跨期消费选择无关。
二、计算题(总题数：6，分数：12.00)22.完全竞争行业中某厂商的成本函数为STC＝Q 3－6Q 2＋30Q＋40，设产品价格为66元。
(1)求此时厂商的产量及利润。
(2)若供求发生变化，由此决定的新的价格为30元，在新的价格下，厂商是否会发生亏损?如果会，最小的亏损额为多少?（分数：2.00）__________________________________________________________________________________________ 正确答案：(正确答案：(1)在完全竞争的环境下，MC＝P。
带人MC函数： 66＝3Q 2－12Q＋30 Q＝6 (2)在新价格下，MC＝P。
带入MC函数：30＝3Q 2－12Q＋30，Q＝4 此时，STC＝128，因此厂商的亏损额为：PQ－STC＝4χ30－128＝8元)解析：23.对于一个简单的二部门经济体，收入为Y，消费C＝24＋0．8Y，I＝80－60i。
货币供给Ms＝200，货币需求Md由交易性需求Mt，和预防性需求Mz所构成，其中Mt＝0．4Y，Mz＝52－480i，求市场达到均衡时的均衡收入和均衡率。
（分数：2.00）__________________________________________________________________________________________ 正确答案：(正确答案：IS均衡： Y－C＝Y－24－0．8SY＝0．8Y－24＝I＝80－60i LM均衡： M s＝M t＋M z；200＝0．4y＋52－480i IS－LM均衡：i＝10％，y＝470)解析：24.设纽约市场的年利率为8％，伦敦市场年利率为6％，即期汇率为￡1＝$1．602 5－1．603 5，3个月升贴水为30～50点，若某投资者拥有10万英镑，问应投放在那个市场，获利有什么差别?（分数：2.00）__________________________________________________________________________________________ 正确答案：(正确答案：美元兑英镑三个月远期汇率为GBP1＝USD1．605 5～85。
由利率平价定理1＋r＝(1＋r*)s*／s，可得： S a*＝×1．602 5＝1．610 4 S b*＝×1．603 5＝1．611 4 由此可知远期汇率为1．610 4～1．1611 4。
按此，理论远期买价高于市场远期卖价，因此投资者可以现在借1英镑三个月后需要偿还1．015英镑，兑换成美元1．602 5，存入银行，三个月后可获得美元1．634．55。
远期卖美元买英镑可以获得1．019 4英镑，净赚0．004 4英镑。
)解析：25.假设由美联储制订的准备金比率为10％。
现在假定美联储通过纽约的债券交易商购买了价值10亿美元的美国政府债券，计算这一行为对以下各项的影响： (1)美联储的准备金；(2)商业银行法定准备金；(3)商业银行超额准备金；(4)货币供应量最初的变化；(5)在所有银行用掉它们所有的超额准备金后，货币供应量最终的变化。
（分数：2.00）__________________________________________________________________________________________ 正确答案：(正确答案：(1)美联储的准备金及商业银行存于美联储处的金额，买入债券投放货币相当于准备金增加10亿。